Nhận định chứng khoán ngày 1/3/2021: Xu hướng thị trường phái sinh

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 26/02/2021. VN30F2103 (F2103) giảm 0,68%, xuống còn 1.174 điểm; VN30F2104 (F2104) giảm 1,14%, xuống còn 1.175,90 điểm; hợp đồng VN30F2106 (F2106) giảm 0,14%, xuống còn 1.181,90 điểm; hợp đồng VN30F2109 (F2109) giảm 0,4%, xuống còn 1.180,10 điểm. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 1.173,60 điểm.

Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh giảm lần lượt 3,4% và 4% so với phiên ngày 25/02/2021. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2103 giảm 3,47% với 200.027 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch F2106 giảm 1,73%, với 510 hợp đồng được khớp lệnh.

Khối ngoại bán ròng trong phiên ngày 26/02/2021, với tổng khối lượng bán ròng đạt 381 hợp đồng.

Các hợp đồng di chuyển giằng co trong 2 phiên giao dịch đầu tuần ngày 22 và 23/02/2021. Trong phiên 24/02/2021, các hợp đồng một lần nữa quay trở về vùng đỉnh 1.200 điểm, song lực bán mạnh tại đây tiếp tục xuất hiện khiến các hợp đồng nhanh chóng lao dốc. Trong 2 phiên cuối tuần, các hợp đồng giao dịch giằng co trở lại với các nhịp trồi sụt mạnh.

Đồ thị intraday của VN30F2103 trong giai đoạn 22-26/02/2021

Nguồn: VietstockFinance

Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2103 thu hẹp mạnh và đạt giá trị 0,40 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư vẫn chưa thật sự lạc quan về triển vọng của VN30-Index.

Biến động VN30F2103 và VN30-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 01/03/2021, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên giao dịch ngày 26/02/2021, VN30-Index kết phiên với cây nến xanh có bóng dưới dài (long lower shadow). Điều này cho thấy lực mua xuất hiện ở vùng giá thấp đã giúp chỉ số tăng điểm trở lại.

Hiện tại, VN30-Index đang test lại vùng 1.170-1.190 điểm (đỉnh cũ tháng 01/2021). Đây vẫn sẽ là thử thách quan trọng của chỉ số trong những ngày tiếp theo. Nếu vượt hoàn toàn được vùng này thì đà tăng của chỉ số sẽ được củng cố mạnh mẽ.

Ngược lại, đường SMA 50 ngày sẽ là hỗ trợ quan trọng của VN30-Index nếu chỉ số bất ngờ điều chỉnh mạnh bất ngờ.

Nguồn: VietstockFinance

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Nguồn: VietstockFinance

Theo định giá trên thì cả ba hợp đồng đều đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào hợp đồng GB05F2109 trong thời gian tới do hợp đồng tương lai này đang có giá hời nhất trên thị trường.

Dự báo phiên giao dịch chứng khoán phái sinh phiên 1/3:

Chứng khoán Rồng Việt - VDSC

Sau khi điều chỉnh mạnh về vùng hỗ trợ 1.147 điểm, HĐ VN30F2103 đã hồi phục ngay sau đó, tuy nhiên vẫn chưa thể vượt ngưỡng 1.182 điểm để bước vào chu kỳ tăng.

Hiện các chỉ báo MACD và RSI vẫn chưa có tín hiệu cụ thể nào, tuy nhiên dấu hiệu tích lũy trong vùng 1.150 - 1.176 điểm cho thấy khả năng HĐ VN30F2103 sẽ còn rung lắc nhẹ và tăng điểm sau đó để vượt qua ngưỡng 1.182 điểm.

Nhà đầu tư có thể cân nhắc mở vị thế Mua (Long) ngắn hạn tại vùng 1.165 điểm, cắt lỗ dưới 1.160 điểm và chốt lãi có thể tại vùng 1.188 điểm.

Diễn biến của HĐ VN30F2103. (Nguồn: VDSC).

Chứng khoán KIS Việt Nam

HĐ VN30F2103 xác nhận sự quay trở lại của đà tăng sau khi phản ứng tích cực với vùng 1.150 điểm và tăng khả năng cho tín hiệu breakout tại vùng 1.200 điểm.

Tuy nhiên, vị thế Mua (Long) trong phiên 26/2 đã chạm ngưỡng dừng lỗ khi độ biến động gia tăng. Trên đồ thị ngày, hai đường MA20 và MA50 vẫn chuyển động hướng lên, điều này hàm ý cho sự duy trì của xu hướng tăng. Trong ngắn hạn, hệ thống hai đường MA (MA20 và MA50) vẫn chưa xác nhận cho xu hướng giảm.

Bên cạnh đó, dải trên và dải dưới của bollinger bands có khoảng cách xa nhau, điều này hàm ý cho dư địa tăng vẫn còn.

Trong trường hợp này, nhà đầu tư có thể cân nhắc mở vị thế Mua (Long) HĐ VN30F2103 sau khi phiên ATO kết thúc và chỉ đóng mọi vị thế khi xuất hiện giá đóng cửa dưới ngưỡng 1.165 điểm.

Chứng khoán BIDV - BSC

Các HĐTL đều giảm trái chiều với chỉ số cơ sở. Xét về khối lượng giao dịch, các hợp đồng đều tăng. Xét về vị thế mở, ngoại trừ HĐ VN30F2106, tất cả hợp đồng đều tăng. Nhà đầu tư có thể cân nhắc những nhịp canh Mua (Long) cho các hợp đồng dài hạn.

Nhà đầu tư chỉ nên xem những nhận định của các công ty chứng khoán là nguồn thông tin tham khảo. Các công ty chứng khoán đều có khuyến cáo miễn trách nhiệm đối với những nhận định trên.