Mức định giá hợp lý hiện tại của cổ phiếu PTB là bao nhiêu?

BVSC nhận thấy nhiều tiềm năng tăng trưởng của PTB trong năm 2022, với quyết tâm phát triển ngành mới là bất động sản trên thành công bước đầu là chung cư Phu Tai Residence; cũng như phát triển mảng đá thạch anh nhân tạo. BVSC sử dụng phương pháp định giá SoTP, so sánh P/B và P/E để xác định giá trị hợp lý của PTB.

Mức định giá hợp lý hiện tại của cổ phiếu PTB là bao nhiêu? (Ảnh minh họa(

Công ty Cổ phần Phú Tài (HoSE: PTB) công bố doanh thu quý I đạt 1.737 tỷ đồng, tăng 23% so với cùng kỳ năm ngoái, chủ yếu nhờ ghi nhận doanh thu tại dự án bất động sản Phú Tài Residence với 147 tỷ đồng, tăng gấp đôi cùng kỳ.

Bên cạnh đó, doanh thu gỗ ghi nhận mức tăng trưởng 14% cùng kỳ, khi các đơn hàng xuất khẩu sang thị trường Mỹ tăng trưởng khá tích cực, biên lợi nhuận gộp giảm 2% cùng kỳ do chi phí nguyên vật liệu đầu vào tăng trong khi giá bán hỗ trợ khách hàng do cước vận tải vẫn duy trì mức cao.

Trong khi đó, doanh thu hoạt động sản xuất đá sụt giảm 2% cùng kỳ, khi nhu cầu xây dựng vẫn ở mức thấp, biên lợi nhuận gộp tăng 1% cùng kỳ, đạt mức 31% do giảm chiết khấu bán hàng. Khấu trừ chi phí và thuế, lợi nhuận sau thuế quý I đạt 230 tỷ đồng, tăng trưởng 53% so với cùng giai đoạn năm 2021.

Ban lãnh đạo cho biết, doanh nghiệp đã bàn giao hết hàng tồn kho mặt hàng gỗ trong tháng 4. Nhu cầu tiêu thụ tại thị trường Mỹ dự báo tăng trưởng chậm lại so với năm ngoái nhưng vẫn giữ được mức tăng trưởng đạt 15-16% cùng kỳ. Doanh thu dự kiến trong năm 2022 đạt 3.980 tỷ đồng (tăng 16% cùng kỳ), tuy nhiên, giá nguyên liệu tăng 15-18% do đó biên lợi nhuận gộp dự báo giảm 0,9 điểm phần trăm về mức 22,4%.

Với dự án nhà máy bột thạch anh công suất 65.000 tấn/năm vào quý II sẽ giúp đảm bảo đầu vào tại nhà máy đá thạch anh với công suất 450.000 m2/năm. Tuy nhiên, Công ty Chứng khoán Bảo Việt (BVSC) cho rằng kết quả kinh doanh sẽ phụ thuộc nhiều vào khả năng xâm nhập thị trường xuất khẩu, chủ yếu là Mỹ.

Cũng theo BVSC, sau một thời gian dài PTB trả cổ tức tiền mặt với tỷ lệ 20-25% qua các năm, 2022 là năm đầu tiên PTB trả mức cổ tức tiền mặt chỉ 5% và 40% bằng cổ phiếu.

Tích cực tăng vốn điều lệ, vốn chủ sở hữu thể hiện quyết tâm của doanh nghiệp đẩy mạnh định hướng phát triển mảng mới là bất động sản gồm hai dự án là chung cư Hoàng Văn Thụ và Long Vân 4. Năm 2022, BVSC dự báo PTB tiếp tục ghi nhận 964 tỷ đồng doanh thu và 391 tỷ đồng lợi nhuận gộp từ dự án Phu Tai Residence.

BVSC khuyến nghị khả quan đối với PTB tại thời điểm hiện tại với mức giá hợp lý là 73.188 đồng/cổ phiếu với mức P/E dự phóng là 7,7 lần, cao hơn 20% so với giá đóng cửa ngày 4/7.

Ngoài ra, chúng tôi cũng xin giới thiệu tới độc giả các thông tin mà nhiều người quan tâm trong lĩnh vực Kinh tế - Chứng khoán được liên tục cập nhật như: #Nhận định chứng khoán #Bản tin chứng khoán #chứng khoán phái sinh #Cổ phiếu tâm điểm #đại hội cổ đông #chia cổ tức #phát hành cổ phiếu #bản tin bất động sản #Bản tin tài chính ngân hàng. Kính mời độc giả đón đọc.