Mùa ĐHCĐ: Cơ hội nào cho nhà đầu tư?

Những lưu ý nhà đầu tư cần biết trong mùa Đại hội cổ đông (Bài 1)

Lời Tòa soạn: Mùa Đại hội đồng cổ đông 2025 đang đến rất gần, mở ra giai đoạn quan trọng để doanh nghiệp công bố kết quả kinh doanh, kế hoạch năm mới và các quyết sách chiến lược. Đây cũng là thời điểm cổ đông đánh giá năng lực điều hành, giám sát tính minh bạch của doanh nghiệp. Nhằm giúp nhà đầu tư nắm rõ những yếu tố cần lưu ý, Tạp chí điện tử Kinh tế Chứng khoán Việt Nam thực hiện tuyến bài "Những lưu ý nhà đầu tư cần biết trong mùa Đại hội cổ đông", cung cấp thông tin thiết thực về quyền lợi cổ đông, minh bạch tài chính và chiến lược doanh nghiệp.

Rục rịch’ chuẩn bị cho mùa ĐHCĐ 2025

ĐHCĐ thường niên là cuộc họp quan trọng của công ty cổ phần nhằm thảo luận và quyết định các vấn đề liên quan đến hoạt động kinh doanh, quản trị công ty. Theo Luật Doanh nghiệp 2020, ĐHCĐ thường niên phải được tổ chức trong vòng 4 tháng sau khi kết thúc năm tài chính, có thể gia hạn nhưng không quá 6 tháng.

Các nội dung chính bao gồm kế hoạch kinh doanh, báo cáo tài chính, báo cáo của Hội đồng quản trị (HĐQT) và Ban kiểm soát, cùng các vấn đề phân phối lợi nhuận. Việc triệu tập do HĐQT thực hiện, nếu không, Ban kiểm soát hoặc cổ đông sở hữu ít nhất 5% cổ phần trong 6 tháng liên tục có quyền triệu tập. ĐHCĐ diễn ra khi có trên 50% số phiếu biểu quyết tham dự, nếu không đủ, có thể triệu tập lại lần hai với tỷ lệ 33% và lần ba không phụ thuộc vào số phiếu.

Trước thềm mùa ĐHCĐ năm 2025, ngành ngân hàng đang nhận được sự quan tâm lớn, với chính sách cổ tức hấp dẫn dự kiến trình lên đại hội. Nhiều ngân hàng tổ chức đại hội ngay trong tháng 3, như LPBank, VIB, NCB và Nam A Bank. Đáng chú ý, VIB lên kế hoạch chia cổ tức tiền mặt 7%, phát hành cổ phiếu thưởng 14% và ESOP 7,8 triệu cổ phiếu, đồng thời đặt mục tiêu tăng vốn lên 34.000 tỷ đồng, lợi nhuận trước thuế 11.020 tỷ đồng, tổng tài sản và dư nợ tín dụng tăng 22%. SHB cũng chi trả cổ tức 11% bằng cổ phiếu, nâng vốn lên 40.660 tỷ đồng, với lợi nhuận 2024 đạt 11.543 tỷ đồng, tăng 25%. Dự kiến, SHB tiếp tục chia cổ tức ở mức cao 18%, với lợi nhuận chưa phân phối xấp xỉ 15.000 tỷ đồng.

Một loạt doanh nghiệp lớn khác cũng được chú ý về những biến động nơi thượng tầng trước thềm ĐHCĐ thường niên. Tại GELEX, ông Nguyễn Văn Tuấn từ nhiệm thành viên HĐQT nhưng vẫn giữ chức Tổng giám đốc và sở hữu 23,63% cổ phần. Sunshine Homes cũng chứng kiến ông Đỗ Anh Tuấn từ chức Chủ tịch HĐQT nhưng vẫn là lãnh đạo Sunshine Group. Tại REE, ông Huỳnh Thanh Hải từ nhiệm trước kỳ đại hội ngày 1/4/2025.

ĐHCĐ thường niên là cuộc họp quan trọng của công ty cổ phần nhằm thảo luận và quyết định các vấn đề liên quan đến hoạt động kinh doanh, quản trị công ty. Ảnh: ĐHCĐ thường niên 2024 của Công ty CP Nhựa Đà Nẵng

Mới đây, Thuduc House thay đổi cả ba thành viên HĐQT, trong đó ông Trần Thành Vinh giữ chức Chủ tịch HĐQT. Trong khi đó, Rạng Đông Holding chứng kiến toàn bộ năm thành viên HĐQT từ nhiệm vào ngày 24/2. Vinaseed cũng có sự thay đổi khi bà Trần Kim Liên rời vị trí Chủ tịch, nhường chỗ cho bà Nguyễn Thị Trà My – Phó Chủ tịch kiêm TGĐ PAN Group.

Xây dựng Hòa Bình (HBC) công bố miễn nhiệm Phó TGĐ Lê Văn Viên từ ngày 1/3/2025, thay thế bằng ông Huỳnh Tấn Quốc, đồng thời chốt ngày tổ chức ĐHCĐ vào 25/4/2025 theo hình thức trực tuyến. Nhiều doanh nghiệp khác như PPE, PHN, CC1, HRC và EMS cũng có sự thay đổi quan trọng trong ban lãnh đạo. Đáng chú ý, hai tập đoàn lớn trong nhóm VN30 là Vingroup (VIC) và Vinamilk (VNM) cũng không nằm ngoài xu hướng tái cơ cấu này.

‘Sóng’ cổ phiếu mùa ĐHCĐ và cơ hội cho nhà đầu tư

Trước thềm mùa ĐHCĐ năm nay, thị trường chứng khoán trong nước đang ghi nhận những thông tin tích cực. Theo Báo cáo chiến lược thị trường tuần 03/03/2025 của MBS, thị trường trong nước ngược dòng chứng khoán thế giới bằng tuần tăng thứ 6 liên tiếp, chuỗi tăng dài nhất kể từ giữa tháng 8/2023 và trụ vững trên ngưỡng 1.300 điểm trong toàn bộ các phiên ở tuần trước. Chỉ số này chốt tuần ở 1.305,36 điểm, tăng +8,61 điểm, tương đương tăng +0,66% so với tuần trước.

Thanh khoản toàn thị trường tuần vừa qua đạt 21.137 tỷ đồng, tăng +13,2% so với tuần trước đó, trong đó thanh khoản khớp lệnh cũng tăng +16,3% lên 19.448 tỷ đồng. Theo thống kê, thanh khoản toàn thị trường tuần vừa qua đã đạt mức cao nhất trong vòng 5 tháng trở lại đây. Lũy kế từ đầu năm, thanh khoản toàn thị trường đạt 15.343 tỷ đồng, giảm -27,2% so với mức bình quân năm 2024.

Theo các chuyên gia, mùa ĐHCĐ thường niên không chỉ là sự kiện quan trọng để doanh nghiệp công bố kết quả kinh doanh và kế hoạch phát triển mà còn mở ra nhiều cơ hội đầu tư tiềm năng. Đây là thời điểm các cổ đông có thể đánh giá lại doanh nghiệp, tận dụng biến động giá cổ phiếu và nắm bắt xu hướng thị trường để đưa ra quyết định hợp lý. Trong đó, nhà đầu tư có thể nắm bắt cơ hội dựa vào chính sách cổ tức, biến động giá cổ phiếu và chiến lược tái cấu trúc doanh nghiệp.

Nhìn lại năm 2024, không ít mã cổ phiếu có biến động mạnh mẽ trong mùa ĐHCĐ. Giữa tháng 3/2024, cổ phiếu VRC của Công ty CP Bất động sản và Đầu tư VRC bất ngờ tăng trần ba phiên liên tiếp, đạt 9.870 đồng/cp, mức cao nhất trong sáu tháng, với thanh khoản đột biến hơn 400.000 đơn vị. Đà tăng diễn ra trước thềm doanh nghiệp chốt ngày 27/3/2024 để tổ chức ĐHCĐ, thông qua kế hoạch kinh doanh, phân phối lợi nhuận và phương án chi trả thù lao HĐQT. Cùng thời điểm, VRC cũng công bố kế hoạch chuyển nhượng cổ phần tại Công ty CP Đóng tàu và Dịch vụ Cảng Mỹ Xuân và dự án Khu dân cư ADC.

Trên UPCoM, cổ phiếu ICF của Công ty CP Đầu tư Thương mại Thủy sản tăng kịch trần cả tuần, đạt mức tăng 92% lên 5.700 đồng/cp, gấp 2,3 lần so với cuối tháng 2/2024, trước khi doanh nghiệp công bố ngày 29/3/2024 là hạn cuối đăng ký tham gia ĐHĐCĐ. Cuối quý 1/2024, nhóm cổ phiếu chứng khoán và ngân hàng cũng bùng nổ nhờ kỳ vọng nâng hạng thị trường và thử nghiệm hệ thống giao dịch KRX, cùng với câu chuyện tăng vốn điều lệ, khiến mùa ĐHCĐ 2024 thêm sôi động.

Trao đổi với Tạp chí điện tử Kinh tế Chứng khoán Việt Nam, bà Nguyễn Thị Kỳ Duyên, Chuyên gia Phân tích, Công ty CP Chứng khoán An Bình cho biết, mùa ĐHCĐ thường ảnh hưởng đáng kể đến giá cổ phiếu do các quyết định quan trọng được công bố, bao gồm chính sách cổ tức, kế hoạch kinh doanh, triển vọng/khó khăn trong kinh doanh, chiến lược dài hạn và thay đổi trong ban lãnh đạo. Nếu doanh nghiệp đưa ra kế hoạch kinh doanh tích cực, lợi nhuận tăng trưởng mạnh, cổ tức hấp dẫn hoặc mở rộng đầu tư hiệu quả, giá cổ phiếu có thể tăng do tâm lý lạc quan của nhà đầu tư (NĐT). Ngược lại, nếu triển vọng kinh doanh kém khả quan, cổ tức thấp hơn kỳ vọng hoặc có những biến động mang tính tiêu cực về nhân sự lãnh đạo, giá cổ phiếu có thể chịu áp lực giảm.

Bà Nguyễn Thị Kỳ Duyên, Chuyên gia phân tích Công ty CP Chứng khoán An Bình

Cũng theo chuyên gia này, trong một số trường hợp, doanh nghiệp có thể sử dụng chính sách chi trả cổ tức như một tín hiệu cho nhà đầu tư tầm nhìn của ban lãnh đạo về triển vọng kinh doanh sắp tới. Ngoài ra, trong thời gian diễn ra ĐHCĐ, thị trường có thể xuất hiện biến động ngắn hạn do hoạt động đầu cơ và kỳ vọng của nhà đầu tư.

“NĐT có thể tận dụng mùa ĐHCĐ bằng cách theo dõi kỹ các thông tin quan trọng như báo cáo tài chính, kế hoạch kinh doanh và định hướng phát triển của doanh nghiệp để đưa ra quyết định hợp lý. Bên cạnh đó, việc theo dõi hành động giá trong lịch sử trước và sau các kỳ họp ĐHCĐ trong lịch sử cũng có thể cho NĐT đánh giá tổng quát hơn. Nếu giá cổ phiếu giảm do tâm lý thị trường nhưng triển vọng dài hạn vẫn tích cực, đây có thể là cơ hội tốt để mua vào”, bà Kỳ Duyên khuyến cáo.