MASVN khuyến nghị mua cổ phiếu IDI với tiềm năng tăng giá 55%

MASVN phát hành báo cáo lần đầu cho cổ phiếu IDI với khuyến nghị mua và giá mục tiêu 29.600 đồng/cổ phiếu, cao hơn 55% thị giá hiện nay. Giá mục tiêu được xác định bằng phương pháp P/E với hệ số 7 lần (trung bình lịch sử) áp dụng trên EPS dự phóng pha loãng trung bình của năm 2022-2023.

Kết thúc 6 tháng đầu năm, Công ty Cổ phần Đầu tư và Phát triển Đa Quốc Gia (HoSE: IDI) ghi nhận doanh thu 2.730 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế 390 tỷ đồng, lần lượt tăng gấp rưỡi và gấp 18 lần cùng kỳ năm 2021, hoàn thành 43,3% kế hoạch năm. Lưu ý rằng, kế hoạch lợi nhuận năm nay của IDI là rất lớn, cao gấp 6,5 lần mức thực hiện năm ngoái. Ban lãnh đạo kỳ vọng nhu cầu của thị trường thế giới sẽ tăng mạnh trong bối cảnh hậu Covid-19 và chiến tranh Nga - Ukraine khiến nguồn cung cá thị trắng đến Mỹ, châu Âu bị thiếu hụt.

MASVN khuyến nghị mua cổ phiếu IDI với tiềm năng tăng giá 55%

Theo tính toán của Công ty Chứng khoán Mirae Asset (MASVN), đến cuối tháng 6, giá cá tra xuất khẩu trung bình của Việt Nam giảm nhẹ xuống mức 2,93 USD/kg sau khi đạt đỉnh điểm 3,03 USD/kg trong tháng trước đó.

Tuy nhiên, theo các chuyên gia giá cá tra xuất khẩu có thể sẽ sớm tăng trở lại vì thực tế sản lượng cá tra cả nước năm 2022 chỉ tăng dưới 10% so với cùng kỳ, trong khi đó lượng xuất khẩu nửa đầu năm đã tăng vượt 25% so với cùng kỳ. Dự tính 6 tháng cuối năm sẽ thiếu hụt nguồn cá nguyên liệu do sức cầu vẫn lớn và các hộ nuôi cá không tăng diện tích nuôi do thận trọng.

Thời gian tới, IDI chuẩn bị khởi công xây dựng nhà máy chế biến số 3, nâng tổng công suất chế biến từ 450 tấn nguyên liệu/ngày lên mức 900 tấn/ngày để đón đầu nhu cầu cao năm 2023 và đảm bảo sự phát triển của IDI giai đoạn 2023-2025.

Năm 2022, MASVN dự phóng IDI có thể xuất khẩu 54.400 tấn thành phẩm cá tra (tăng 15% so với kế hoạch) với mức giá trung bình 2,9 USD/kg (tăng 52% cùng kỳ và thấp hơn 9,2% so với giá kế hoạch). Nhờ vậy tổng doanh thu hợp nhất IDI năm 2022 dự phóng đạt 8.678 tỷ đồng (tăng 52% so với năm trước).

Giá nguyên liệu trung bình cả năm của IDI ước tính ở mức 24.000 đồng/kg – thấp hơn nhiều so với mức giá tự do ngoài thị trường hiện tại là 29.500 đồng/kg. Nhờ vậy, biên lợi nhuận gộp năm nay của IDI ước tính tăng 7,6 điểm phần trăm lên 16,5%. Kết quả, biên lợi nhuận sau thuế cải thiện 8,5 điểm phần trăm lên 11%.

Tương ứng, lợi nhuận sau thuế ước đạt 960 tỷ đồng, vượt 6,6% so với kế hoạch đề ra. Sang năm 2023, lợi nhuận sau thuế được kỳ vọng tiếp tục duy trì ở mức cao nhờ nhà máy chế biến số 3 đi vào hoạt động, sự quay lại của thị trường Trung Quốc và việc IDI quay lại thị trường Mỹ.