Lợi nhuận tăng vọt, cổ đông Đèo Cả sắp “nhận quà” hàng trăm tỷ

Phát hành cổ phiếu trả cổ tức: Quy mô và kế hoạch cụ thể

Ngày 2/7, Ủy ban Chứng khoán Nhà nước (UBCKNN) xác nhận đã tiếp nhận đầy đủ tài liệu liên quan đến đợt phát hành cổ phiếu để trả cổ tức của Công ty CP Đầu tư Hạ tầng Giao thông Đèo Cả (HOSE: HHV), dựa trên Báo cáo số 533/2025/BC-HHV ngày 11/6/2025. Phương án phát hành này được triển khai căn cứ Nghị quyết Đại hội đồng cổ đông thường niên số 02/2025/NQ-ĐHĐCĐ ngày 23/5/2025 và Nghị quyết Hội đồng quản trị số 27/2025/NQ-HĐQT ban hành ngày 10/6/2025.

Theo đó, HHV dự kiến phát hành cổ phiếu phổ thông mệnh giá 10.000 đồng/cổ phiếu với tỷ lệ 8%. Cụ thể, cổ đông đang nắm giữ 100 cổ phiếu sẽ được nhận thêm 8 cổ phiếu mới. Toàn bộ số lượng phát hành sẽ lấy từ lợi nhuận sau thuế chưa phân phối lũy kế đến hết ngày 31/12/2024 trên báo cáo tài chính kiểm toán.

Thời gian phát hành sẽ bắt đầu ngay sau khi UBCKNN chính thức chấp thuận. Danh sách cổ đông đủ điều kiện nhận cổ tức được Hội đồng quản trị quyết định và công bố tại ngày chốt quyền. Các cổ phiếu phát hành thêm hoàn toàn tự do chuyển nhượng, không hạn chế giao dịch.

Đèo Cả duy trì trả cổ tức bằng cổ phiếu

Trả cổ tức bằng cổ phiếu thay vì tiền mặt là chính sách HHV duy trì nhất quán từ năm 2022. Hình thức này giúp công ty vừa đảm bảo quyền lợi cổ đông, vừa bảo toàn dòng tiền, duy trì vốn tự có cho nhu cầu đầu tư các dự án quy mô lớn.

Năm 2024 – 2025 là giai đoạn cao điểm thi công nhiều dự án cao tốc và BOT giao thông quan trọng, đòi hỏi nguồn lực tài chính bền vững và khả năng huy động vốn linh hoạt; vì vậy, HHV việc chia cổ tức bằng cổ phiếu được coi là “bước đệm” tăng vốn điều lệ hiệu quả, tạo dư địa tài chính phục vụ chiến lược dài hạn.

Trong quá khứ, HHV từng trả cổ tức tiền mặt khá đều đặn. Giai đoạn 2016 – 2018, tỷ lệ cổ tức bằng tiền dao động từ 5,73% đến 13,28%. Sau đó, từ 2019 trở đi, công ty chuyển trọng tâm sang phát hành cổ phiếu thưởng và cổ phiếu trả cổ tức, nhằm phù hợp với chiến lược mở rộng quy mô và tích lũy nguồn lực đầu tư.

Kết quả kinh doanh khởi sắc và tham vọng dự án trăm nghìn tỷ

Dữ liệu sơ bộ cho thấy, 6 tháng đầu năm 2025, HHV ước đạt doanh thu khoảng 1.700 tỷ đồng, tăng 13% so với cùng kỳ. Lợi nhuận sau thuế dự kiến 323 tỷ đồng, tương ứng mức tăng trưởng ấn tượng 32%. Trong cơ cấu doanh thu, mảng thu phí BOT tiếp tục là “xương sống” khi đóng góp 63%, mảng xây lắp chiếm 31%, phần còn lại từ duy tu, bảo trì và dịch vụ vận hành.

Song song với hoạt động kinh doanh ổn định, HHV và Tập đoàn mẹ Đèo Cả đang tham vọng triển khai gần 400 km cao tốc mới, tổng mức đầu tư dự kiến hơn 120.000 tỷ đồng. Ngoài ra, công ty cũng đề xuất tham gia đầu tư mở rộng 1.100 km cao tốc Bắc – Nam phía Đông theo hình thức PPP. Đây đều là những dự án quy mô đặc biệt lớn, nếu được phê duyệt sẽ góp phần định hình vai trò của Đèo Cả trong lĩnh vực hạ tầng giao thông quốc gia.

Trên công trường, HHV đang đẩy nhanh thi công tại các dự án trọng điểm như Đồng Đăng – Trà Lĩnh, Hữu Nghị – Chi Lăng, Quảng Ngãi – Hoài Nhơn, với mục tiêu thông tuyến cơ bản vào cuối năm 2025. Doanh nghiệp đặt mục tiêu đóng góp vào mục tiêu quốc gia hoàn thành 3.000 km đường cao tốc, kết nối xuyên suốt từ Cao Bằng tới Cà Mau.

Ở lĩnh vực quản lý vận hành, HHV hiện khai thác 472 km đường cao tốc và quốc lộ, hơn 31 km hầm đường bộ và 21 trạm thu phí khắp cả nước. Công ty khẳng định đây là lợi thế đặc biệt khi tham gia quản lý vận hành các tuyến cao tốc Bắc – Nam giai đoạn 2 và các công trình PPP tương lai.

Trên thị trường chứng khoán, cổ phiếu HHV những tháng qua duy trì biến động hẹp. Từ cuối tháng 5 đến đầu tháng 7/2025, HHV giao dịch trong vùng giá 12.150 – 12.600 đồng/cổ phiếu, thanh khoản trung bình 4–6 triệu cổ phiếu mỗi phiên. Đáng chú ý, đầu tháng 7, khối lượng giao dịch đột biến lên hơn 13 triệu cổ phiếu, nhưng giá chỉ điều chỉnh nhẹ –0,4%–0,8%.

So với đầu năm, cổ phiếu HHV đã tăng hơn 5%, còn nếu so với tháng trước, mức tăng khoảng 1,2%. Các công ty chứng khoán như SSI, Mirae Asset, VNDIRECT đồng loạt duy trì khuyến nghị MUA, đưa giá mục tiêu từ 13.500 – 14.500 đồng, phản ánh kỳ vọng tích cực nhờ nền tảng tài chính vững và tiềm năng tăng trưởng dài hạn.