Không ít doanh nghiệp lớn đứng trước nguy cơ lợi nhuận đi lùi trong quý 3/2025
Bức tranh kinh doanh quý 3/2025 được dự báo sáng màu ở nhiều ngành, song vẫn có không ít doanh nghiệp lớn đối diện nguy cơ lợi nhuận đi lùi.
Theo báo cáo dự báo kết quả kinh doanh quý 3/2025 của Công ty Chứng khoán Vietcombank (VCBS), nhiều ngành kinh tế tiếp tục giữ được xu hướng khả quan. Ngân hàng, chứng khoán, dầu khí, điện và bán lẻ – tiêu dùng đều được dự báo duy trì đà tăng trưởng lợi nhuận. Đặc biệt, ngành chứng khoán có thể ghi nhận mức tăng gấp nhiều lần so với cùng kỳ nhờ hoạt động tự doanh thuận lợi và dư nợ cho vay ký quỹ (margin) tăng mạnh.
Tuy nhiên, báo cáo cũng chỉ ra rằng không phải tất cả các doanh nghiệp đều hưởng lợi trong giai đoạn này. Một số tên tuổi lớn ở các ngành thép, thực phẩm – đồ uống, bất động sản và vận tải dự kiến ghi nhận lợi nhuận giảm so với cùng kỳ năm trước.
Trong ngành thép, Nam Kim (NKG) được dự báo có kết quả kém tích cực hơn so với Hòa Phát hay Hoa Sen. Lợi nhuận sau thuế quý 3/2025 của NKG có thể giảm khoảng 15% so với cùng kỳ, chủ yếu do sản lượng xuất khẩu giảm sâu, trong khi mảng nội địa chưa đủ sức bù đắp.
Ở ngành sữa – thực phẩm, hai cái tên đáng chú ý là Vinamilk (VNM) và Đường Quảng Ngãi (QNS). Với VNM, lợi nhuận quý 3/2025 được dự báo giảm khoảng 3% và cả năm giảm 7% so với cùng kỳ, phản ánh tiêu thụ sữa chậm lại cùng chi phí bán hàng tăng cao. QNS cũng được dự báo mức giảm tương tự, với lợi nhuận cả năm dự kiến giảm 19% do sức cầu yếu ở cả đường và sữa đậu nành.
Trong lĩnh vực bất động sản, sự phân hóa thể hiện rõ. IDICO (IDC) được dự báo lợi nhuận quý 3 giảm 20% so với cùng kỳ và cả năm giảm 21% do tiến độ bàn giao thấp, quỹ đất công nghiệp triển khai chậm.
Ở mảng vận tải – cảng biển, Gemadept (GMD) được dự báo lợi nhuận quý 3 gần như đi ngang, giảm nhẹ 0,5% so với cùng kỳ, còn cả năm giảm 3% do ảnh hưởng từ thuế quan khiến sản lượng khai thác giảm. Vận tải Dầu khí (PVT) được dự báo lợi nhuận cả năm giảm 20% so với cùng kỳ vì chi phí khấu hao đội tàu tăng và giá cước bình quân giảm, dù quý 3 vẫn có thể tăng nhẹ so với cùng kỳ.
Ngoài ra, một số doanh nghiệp khác cũng đối mặt với áp lực lợi nhuận. Công ty Xây lắp điện 1 (PC1) được dự báo lợi nhuận quý 3 giảm 4% so với cùng kỳ, còn Hóa chất Đức Giang (DGC) có thể giảm 2% do thị trường phân bón, hóa chất biến động.
Những dự báo trên cho thấy bức tranh quý 3/2025 mang tính hai chiều khi dù nền kinh tế và nhiều ngành chủ lực được dự báo vẫn tăng trưởng mạnh, song một số doanh nghiệp lớn chịu ảnh hưởng từ yếu tố ngành hoặc đặc thù thị trường riêng.
Điều này có thể coi là tín hiệu cảnh báo cho nhà đầu tư khi không phải toàn bộ nhóm ngành đều hưởng lợi như nhau và chiến lược chọn lọc cổ phiếu trở nên quan trọng hơn. Ngành thép hay bất động sản cho thấy sự phân hóa mạnh giữa các doanh nghiệp đầu ngành với doanh nghiệp quy mô trung bình. Tương tự, trong thực phẩm – đồ uống, ngay cả những “ông lớn” như VNM hay QNS cũng không tránh khỏi áp lực tiêu thụ và chi phí.
Từ nay đến cuối năm, triển vọng lợi nhuận nhiều doanh nghiệp sẽ phụ thuộc vào diễn biến kinh tế vĩ mô, chính sách thương mại quốc tế và nhu cầu tiêu dùng nội địa. Với các doanh nghiệp được dự báo lợi nhuận giảm, áp lực tái cơ cấu sản phẩm, mở rộng thị trường hoặc tối ưu chi phí càng trở nên cấp thiết.