Không dừng ở 1.800, VN-Index hướng thẳng tới mốc 2.000 điểm?

Theo báo cáo chiến lược vừa phát hành, Chứng khoán Mirae Asset Việt Nam (MASVN) nhận định VN-Index đã thiết lập đỉnh mới trong tháng 8/2025 nhưng nhanh chóng bước vào giai đoạn rung lắc mạnh từ tuần cuối tháng. Dù vậy, triển vọng trung hạn vẫn được đánh giá tích cực, với khả năng chỉ số có thể hướng lên vùng 1.800 – 2.000 điểm nếu duy trì được xung lực tăng và tỷ giá trong tầm kiểm soát của Ngân hàng Nhà nước (NHNN).

Trong kịch bản cơ sở, MASVN dự báo VN-Index sẽ giữ vững ngưỡng hỗ trợ 1.650 điểm để tiến tới mốc 1.800 điểm. Ngược lại, ở kịch bản thận trọng hơn, nếu áp lực bán mạnh, chỉ số có thể lùi về vùng 1.550 điểm. Điều này phản ánh trạng thái thị trường vẫn tiềm ẩn rủi ro ngắn hạn, dù xu hướng lớn chưa bị phá vỡ.

Một trong những rủi ro hiện hữu đến từ chính sách thuế quan của Mỹ. Đề xuất áp mức thuế 50% với hàng hóa Ấn Độ đang chờ phán quyết của Tòa án Tối cao Mỹ trong tháng 10, khiến thị trường toàn cầu khó đoán định. Bên cạnh đó, lạm phát Mỹ tăng trở lại với CPI lõi ở mức 3,1% và PCE đạt 2,9%, hạn chế dư địa nới lỏng chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang (Fed).

Áp lực từ Mỹ cùng với biến động quốc tế đã khiến đồng VND giảm 3,72% từ đầu năm đến cuối tháng 8. Trước tình thế này, NHNN tiếp tục ưu tiên mục tiêu tăng trưởng, chấp nhận tỷ giá suy yếu có kiểm soát và sử dụng linh hoạt các công cụ điều tiết thanh khoản thay vì tăng lãi suất.

Điểm sáng nổi bật là sự gia tăng mạnh mẽ vai trò của nhà đầu tư tổ chức trong nước. Tỷ trọng giao dịch từ nhóm này đã tăng từ 6-10% trong giai đoạn 2023-2024 lên 40-50% chỉ trong 4 tháng gần đây, trở thành lực đỡ quan trọng cho thị trường. Chính yếu tố này đã giúp hấp thụ lượng bán ròng kỷ lục 42.000 tỷ đồng của khối ngoại trong tháng 8 – con số cao nhất từ trước đến nay.

MASVN đánh giá trong ngắn hạn, thị trường có thể tiếp tục biến động do nhiều thông tin hỗ trợ đã phần nào phản ánh vào giá, bao gồm kỳ vọng Fed hạ lãi suất và khả năng nâng hạng từ FTSE Russell. Nhà đầu tư được khuyến nghị theo dõi sát diễn biến tỷ giá, dòng vốn ngoại và sự duy trì thanh khoản cao để xác định cơ hội giải ngân.

Nhìn chung, dù đối diện biến động ngắn hạn, VN-Index vẫn giữ triển vọng tích cực trong trung hạn. Với sự hậu thuẫn từ dòng tiền trong nước và chính sách điều hành linh hoạt, kịch bản chỉ số hướng tới 1.800 điểm trong thời gian tới vẫn sáng.