Không chạy theo đám đông: Bí quyết giúp nhà quản lý quỹ đại tài John Neff đánh bại thị trường suốt 30 năm
Không chạy theo đám đông, John Neff kiếm lợi nhuận vượt trội bằng cách mua những cổ phiếu bị thị trường quay lưng.
Trong lịch sử Phố Wall, John Neff được xem là một trong những nhà quản lý quỹ xuất sắc nhất thế kỷ 20. Trong gần 30 năm điều hành quỹ Windsor, ông đã giúp quỹ này đạt mức sinh lời vượt trội, thậm chí có giai đoạn cao gấp đôi chỉ số S&P 500.
Không chạy theo hào quang hay những cổ phiếu “nóng”, John Neff xây dựng danh tiếng bằng cách đi ngược đám đông. Ông kiên trì với phong cách đầu tư giá trị, tập trung vào những doanh nghiệp bị thị trường đánh giá thấp. Những thương vụ như mua cổ phiếu Ford khi bị định giá rẻ rồi nắm giữ đến khi tăng gấp nhiều lần đã trở thành minh chứng rõ nét cho tư duy này.
Triết lý cốt lõi của John Neff không nằm ở việc dự đoán thị trường, mà ở cách ứng xử trước biến động. Ông từng nói: "Đầu tư và cuộc sống về hình thức khá giống nhau, sẽ là 10% những gì xảy ra với bạn và 90% cách bạn phản ứng với nó (hoặc thị trường)" . Với ông, kiểm soát cảm xúc và giữ kỷ luật quan trọng hơn việc cố gắng đoán đúng xu hướng.
Từ nền tảng đó, John Neff xây dựng một hệ thống đầu tư đơn giản nhưng hiệu quả. Ông không mua cổ phiếu chỉ vì tăng trưởng, mà luôn đặt yếu tố định giá lên hàng đầu.
Một trong những công cụ quan trọng là tỷ số “tổng lợi nhuận đầu tư”, kết hợp giữa tăng trưởng lợi nhuận, cổ tức và P/E. Chỉ khi chỉ số này đạt mức đủ hấp dẫn, ông mới xuống tiền.
Bên cạnh đó, ông đặc biệt ưu tiên các doanh nghiệp có cổ tức ổn định. Theo John Neff, cổ tức là dòng tiền thực, phản ánh sức khỏe tài chính rõ ràng hơn lợi nhuận kế toán. Điều này giúp nhà đầu tư vừa có thu nhập đều đặn, vừa giảm phụ thuộc vào biến động giá cổ phiếu.
Trước mỗi quyết định đầu tư, ông luôn đặt ra hàng loạt câu hỏi. Doanh nghiệp có bền vững không, có minh bạch không, nợ có cao không, định giá có hợp lý không. Càng hiểu rõ doanh nghiệp, rủi ro càng giảm.
Một điểm đáng chú ý trong phong cách của John Neff là sự tập trung. Ông không dàn trải danh mục mà chọn lọc những cơ hội rõ ràng nhất. Đồng thời, ông sẵn sàng mua khi thị trường bi quan và tránh xa những cổ phiếu bị thổi giá quá mức.
Theo John Neff, đầu tư không phải là cuộc chơi của sự nhanh nhạy nhất, mà là cuộc chơi của kỷ luật và tư duy độc lập.
Trong bối cảnh hiện nay, nếu nhà đầu tư biết cách áp dụng những triết lí của John Neff, việc đầu tư sẽ trở nên hiệu quá hơn.