Hưởng lợi từ 2 dự án lớn, cổ phiếu Nam Mê Kông (VC3) có nhịp tăng hơn 20%

Công ty Chứng khoán An Bình (ABS Research) vừa có báo cáo phân tích về Công ty CP Tập đoàn Nam Mê Kông. Trên thị trường chứng khoán, cổ phiếu VC3 cũng đang có nhịp tăng hơn 20%.

Với các chính sách tháo gỡ kịp thời, ABS Research cho rằng thị trường bất động sản sẽ dần khởi sắc trong giai đoạn sau của năm 2024, điều này cũng sẽ giúp cho việc bán hàng của các doanh nghiệp bất động sản được dễ dàng hơn. Bên cạnh đó, mặt bằng lãi suất hiện đang khá thấp cũng sẽ tạo điều kiện thuận lợi cho khách hàng mua nhà.

Hiện nay, doanh nghiệp bất động sản VC3 đang tập trung phát triển các dự án lớn như dự án khu đô thị Bảo Ninh 2 và Dự án The Charms – Bình Dương. Tại thời điểm cuối năm 2023, chi phí sản xuất kinh doanh dở dang ghi nhận giá trị lần lượt 1.670 tỷ đồng và Dự án The Charms (475 tỷ đồng). Khoản người mua trả trước cho Dự án khu đô thị Bảo Ninh 2 là trên 544,4 tỷ đồng.

Theo ABS Research, dự án khu đô thị Bảo Ninh 2 sẽ là nguồn thu chính của công ty trong năm 2024 và các năm tới, sau đó dự án gối đầu là The Charms (tổng vốn đầu tư 1.500 tỷ đồng).

Được biết, dự án khu đô thị Bảo Ninh 2 được quy hoạch trên tổng diện tích 18,2ha, với quy mô xây dựng gồm 299 căn biệt thự, nhà ở kết hợp thương mại sở hữu đất lâu dài và 3 tòa căn hộ chung cư với khoảng 1.320 căn hộ. Dự án có tổng mức đầu tư hơn 5.500 tỷ đồng, dự kiến thực hiện và hoàn thành trong năm 2024.

Tính đến hết phiên giao dịch ngày 27/3, cổ phiếu VC3 có giá 29.600 đồng/cp, tăng hơn 20% so với thời điểm đầu năm. Nhịp tăng của VC3 đi kèm với sự hiện diện trở lại của các giao dịch tiền lớn sau hơn 1 năm vắng bóng.

Hưởng lợi từ 2 dự án lớn, cổ phiếu Nam Mê Kông (VC3) có nhịp tăng hơn 20%

Xét về kết quả kinh doanh, giai đoạn 2020-2023 liên tục chứng kiến tăng trưởng cả về doanh thu và lợi nhuận trong đó năm 2023, VC3 đạt 806,3 tỷ đồng doanh thu (+56,8% svck), lợi nhuận gộp đạt 263,9 tỷ đồng (+68,9% svck) với biên lợi nhuận gộp cải thiện lên mức 32,7%. Công ty báo lãi sau thuế 143 tỷ đồng (+94,1% svck).

Tổng nợ vay của VC3 tại 31/12/2023 là trên 418 tỷ đồng, chủ yếu là vay ngắn hạn (414 tỷ đồng). D/E ở mức an toàn, khoảng 0,31 lần. Đây là mức đòn bẩy khá thấp so với các doanh nghiệp trong ngành bất động sản.

Mặc dù vậy, theo ABS, dòng tiền thuần từ hoạt động kinh doanh của VC3 liên tục âm trong giai đoạn 2018-2023 với mức âm ngày càng lớn và có sự chênh lệch lớn với lợi nhuận trước thuế, cho thấy sức khỏe tài chính chưa thật sự tốt, tiềm ẩn rủi ro doanh nghiệp hạch toán doanh thu ảo với mảng bất động sản phân khúc nghỉ dưỡng vốn đang gặp khó khăn trong thời gian qua.

Theo tìm hiểu, Công ty CP Tập đoàn Nam Mê Kông, tiền thân là Công ty CP Xây dựng Số 3 (Vinaconex 3) - Công ty con của Vinaconex được thành lập vào ngày 17/9/2002. Đến năm 2015, Vinaconex thoái vốn khỏi Vinaconex 3.

Tập đoàn này kinh doanh trọng tâm là đầu tư và phát triển các dự án bất động sản đồng thời đầu tư ở các lĩnh vực năng lượng tái tạo và cảng biển - Logistics. Năm 2007, VC3 chính thức giao dịch trên Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội.

Chủ tịch HĐQT của Nam Mê Kông là ông Kiều Xuân Nam (sinh năm 1972). Theo Báo cáo quản trị năm 2022 của Tập đoàn, ông Kiều Xuân Nam nắm giữ hơn 50,9% cổ phần tại VC3.

Ông Kiều Xuân Nam - Chủ tịch HĐQT Nam Mê Kông

Theo giới thiệu, giai đoạn 1994 - 2005, ông Nam là Trưởng Văn phòng đại diện Công ty Procimex Đà Nẵng tại Liên Bang Nga. Từ 2005 - 2009, ông Nam làm ở Công ty bán hàng Công ty phân phối FPT với vai trò là Giám đốc phụ trách bán hàng. Từ 2009 đến 2012, ông là Giám đốc Công ty CP Đầu tư tài chính FR.

Ông Kiều Xuân Nam từng giữ chức Chủ tịch HĐQT của Tài chính Hoàng Minh (KPF) từ 6/1/2018 đến 30/8/2019. Trong thời gian từ tháng 4/2018 đến tháng 4/2019, ông Nam là thành viên HĐQT kiêm Tổng Giám đốc Công ty CP Xây dựng số 3. Và từ tháng 4/2019 đến nay ông giữ chức Chủ tịch HĐQT Công ty CP Tập đoàn Nam Mê Kông.