HNX huy động hơn 11.400 tỷ đồng trái phiếu Chính phủ, giao dịch thứ cấp tăng mạnh trong tháng 8
Tháng 8/2025, HNX huy động thành công hơn 11.400 tỷ đồng trái phiếu Chính phủ, kỳ hạn 10–15 năm chiếm đa số. Giao dịch thứ cấp cũng sôi động, khối ngoại mua ròng gần 870 tỷ đồng.
Trong tháng 8/2025, Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội (HNX) đã tổ chức 18 phiên đấu thầu trái phiếu Chính phủ (TPCP) do Kho bạc Nhà nước phát hành, huy động thành công 11.464 tỷ đồng. Kết quả này cho thấy sức hấp dẫn ổn định của kênh đầu tư TPCP trong bối cảnh thị trường tài chính còn nhiều biến động.
Các trái phiếu được phát hành có kỳ hạn từ 5 năm đến 30 năm, trong đó chủ yếu tập trung ở kỳ hạn 10 năm và 15 năm. Cụ thể, kỳ hạn 10 năm chiếm tới 86,79% với giá trị 9.950 tỷ đồng, còn kỳ hạn 15 năm chiếm 9,63% tương ứng 1.104 tỷ đồng. Các kỳ hạn còn lại, gồm 5 năm và 30 năm, chỉ chiếm tỷ trọng nhỏ hơn.
Ở phiên đấu thầu cuối tháng, lãi suất trúng thầu của các kỳ hạn 5 năm, 10 năm, 15 năm và 30 năm lần lượt ở mức 2,80%, 3,45%, 3,45% và 3,47%. So với cuối tháng 7, mặt bằng lãi suất này đã nhích tăng nhẹ từ 2–16 điểm cơ bản, phản ánh nhu cầu vốn dài hạn gia tăng.
Song song với hoạt động phát hành sơ cấp, giao dịch trên thị trường thứ cấp cũng tăng trưởng mạnh. Đến ngày 31/8, tổng giá trị niêm yết TPCP đạt hơn 2,43 triệu tỷ đồng. Giá trị giao dịch bình quân mỗi phiên lên tới 18.571 tỷ đồng, tăng 18,21% so với tháng trước.
Trong đó, giao dịch Outright (mua đứt bán đoạn) chiếm tỷ trọng 76,12%, còn Repos (mua bán lại) chiếm 23,88%. Các kỳ hạn trung và dài hạn tiếp tục được giao dịch nhiều nhất, đặc biệt là trái phiếu 10 năm (chiếm 18,17% tổng giao dịch), 5 năm (15,33%) và 25–30 năm (11,18%).
Tháng 8 cũng ghi nhận sự phân hóa về lợi suất trái phiếu. Lợi suất bình quân kỳ hạn 25 năm vọt lên 3,55%, nhóm 5–7 năm ở mức 2,63% và kỳ hạn 3 năm đạt 2,14%. Ngược lại, lợi suất nhóm kỳ hạn 7–10 năm giảm còn khoảng 2,87%. Sự dịch chuyển này cho thấy nhà đầu tư đang quan tâm nhiều hơn đến trái phiếu siêu dài hạn để “khóa” mức lợi suất cao.
Dấu ấn đáng chú ý trong tháng 8 là sự tham gia tích cực của khối ngoại. Nhà đầu tư nước ngoài chiếm 3,91% tổng giá trị giao dịch và mua ròng 869 tỷ đồng. Điều này phần nào cho thấy sự hấp dẫn của thị trường TPCP Việt Nam trong mắt các định chế tài chính quốc tế, nhờ nền tảng kinh tế vĩ mô ổn định và kỳ vọng nâng hạng thị trường.
Khối ngân hàng thương mại tiếp tục giữ vị thế chủ đạo trên thị trường trái phiếu. Với giao dịch Outright, tỷ trọng của nhóm này đạt tới 47,31% toàn thị trường, trong khi ở Repos con số này lên tới 91,64%. Đây là lực lượng quan trọng giúp thị trường duy trì thanh khoản và độ sâu.
Nhìn chung, hoạt động huy động vốn trái phiếu Chính phủ trong tháng 8/2025 tiếp tục tích cực, vừa đảm bảo nguồn lực cho ngân sách Nhà nước, vừa khẳng định vai trò kênh đầu tư an toàn, thanh khoản cao trong danh mục của các tổ chức tài chính. Sự tham gia ngày càng nhiều của nhà đầu tư nước ngoài và sự dịch chuyển về lợi suất cũng phản ánh xu hướng thị trường đang hướng tới tính dài hạn, bền vững hơn.