Giá vàng hôm nay 26/8/2025: Tăng dựng đứng, vàng nhẫn chạm đỉnh nhưng xuất hiện điều khó tin

Giá vàng trong nước

Thị trường vàng trong nước ngày 25/8 tiếp tục tạo ra những cột mốc lịch sử mới khi giá vàng miếng SJC tiến sát mốc 127 triệu đồng/lượng. Chốt phiên, Công ty Vàng bạc Đá quý Sài Gòn (SJC) niêm yết ở mức 125,9 – 126,9 triệu đồng/lượng, tăng thêm 300.000 đồng so với cuối tuần trước.

Đà tăng này đồng loạt lan tỏa sang các thương hiệu lớn khác như PNJ, DOJI, Bảo Tín Minh Châu và các ngân hàng quốc doanh, tất cả đều cùng áp dụng mức giá tương tự. Chênh lệch giữa chiều mua và bán tiếp tục duy trì ở ngưỡng 1 triệu đồng/lượng, phản ánh sự thận trọng của doanh nghiệp trong bối cảnh thị trường nhiều biến động.

Đáng chú ý, phân khúc vàng nhẫn trơn 9999 cũng tăng tốc mạnh mẽ, đưa giá trị giao dịch tiến gần các kỷ lục mới. Tại SJC, giá vàng nhẫn được nâng thêm 300.000 đồng mỗi lượng, niêm yết 118,8 – 121,3 triệu đồng/lượng. PNJ và DOJI cùng điều chỉnh giá mua – bán lên 118,8 – 121,8 triệu đồng/lượng, trong khi Bảo Tín Minh Châu giữ mức cao nhất thị trường 119 – 122 triệu đồng/lượng. Tuy nhiên, trong khi mức chênh lệch giưa giá mua và giá bán chỉ đang dao động quanh 1 triệu đồng/lượng, đối với vàng nhẫn mức chênh lệch mua – bán lại dao động lên đến 2,5 triệu đồng, vàng nhẫn trở thành lựa chọn được nhiều nhà đầu tư nhỏ lẻ quan tâm, vừa vì tính linh hoạt trong giao dịch, vừa vì mức giá dễ tiếp cận hơn so với vàng miếng.

Sự khác biệt rõ rệt giữa vàng trong nước và quốc tế tiếp tục gây chú ý. Trong khi vàng miếng SJC liên tục leo dốc, giá thế giới lại đi theo chiều hướng trái ngược, khiến khoảng cách chênh lệch nới rộng gần 20 triệu đồng/lượng – mức hiếm thấy trong lịch sử thị trường. Điều này phản ánh tâm lý tích trữ mạnh mẽ trong dân, cộng thêm tình trạng nguồn cung vàng miếng hạn chế suốt nhiều năm qua.

Giá vàng thế giới

Trên thị trường quốc tế, diễn biến lại mang màu sắc trái chiều. Cập nhật tại thời điểm lúc 5h30 ngày 26/8 (giờ Hà Nội), giá vàng giao ngay trên sàn Kitco dừng ở 3.364,66 USD/ounce, giảm gần 8 USD so với phiên trước. Giá kỳ hạn tháng 12 cũng nhích về 3.372 USD/ounce. Quy đổi theo tỷ giá Vietcombank, vàng thế giới tương đương 107,2 triệu đồng/lượng, thấp hơn trong nước tới 19,7 triệu đồng/lượng – mức chênh lệch tạo ra khoảng cách đáng kể cho nhà đầu tư.

Dù giảm nhẹ trong phiên, nhưng bức tranh chung của vàng quốc tế vẫn duy trì sắc xanh nhờ kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ khởi động chu kỳ giảm lãi suất ngay trong tháng 9. Phát biểu tại hội nghị Jackson Hole, Chủ tịch Jerome Powell lần đầu tiên mở cánh cửa cho khả năng cắt giảm lãi suất, khi thừa nhận rủi ro lạm phát và tăng trưởng chậm lại. Những phát ngôn mang tính “ôn hòa” này đã giúp giá vàng tăng gần 1% ngay sau bài phát biểu và giữ được xu thế tích cực đến cuối tuần.

Tuy nhiên, giới đầu tư vẫn thận trọng. Một số chuyên gia cho rằng Fed chưa đưa ra cam kết chắc chắn, đồng nghĩa các biến số như thị trường việc làm, lạm phát hay dữ liệu tiêu dùng sắp công bố sẽ đóng vai trò quan trọng trong việc định hình xu hướng giá. Công cụ FedWatch của CME cho thấy khả năng Fed cắt giảm lãi suất tháng 9 hiện được định giá 85%, tăng mạnh so với 75% trước hội nghị, song vẫn để ngỏ khả năng trì hoãn nếu dữ liệu vĩ mô thay đổi.

Dự báo giá vàng

Trong bối cảnh giá vàng trong nước liên tục lập đỉnh, còn giá thế giới neo trên ngưỡng 3.300 USD/ounce, các chuyên gia đều cho rằng thị trường đang ở giai đoạn nhạy cảm. Ông Ole Hansen, Trưởng bộ phận Chiến lược hàng hóa tại Saxo Bank, nhận định: “Fed đã mở toang cánh cửa cho chu kỳ giảm lãi suất, đây là yếu tố quan trọng nhất tạo ra môi trường lý tưởng cho vàng. Tuy nhiên, để chinh phục đỉnh cao mới, vàng cần vượt qua mốc 3.450 USD/ounce, sau đó hướng đến 3.500 USD/ounce”.

Trong khi đó, Goldman Sachs và JPMorgan tiếp tục nâng dự báo giá vàng cho năm 2026, với mục tiêu dao động 3.700 – 4.000 USD/ounce. Cả hai tổ chức đều đánh giá vàng sẽ là điểm đến hấp dẫn cho dòng vốn dài hạn, trong bối cảnh bất ổn địa chính trị và xu hướng phi đô la hóa ngày càng mạnh mẽ. Báo cáo của UBS cũng củng cố nhận định này, dự báo nhu cầu vàng toàn cầu tăng 3% lên 4.760 tấn trong năm 2025 – mức cao nhất từ 2011, nhờ lực mua bền bỉ từ ngân hàng trung ương và các quỹ ETF.

Song song đó, các chuyên gia cũng lưu ý rủi ro nếu kinh tế Mỹ phục hồi mạnh hơn dự kiến, buộc Fed giữ lãi suất cao trong thời gian dài. Trong kịch bản này, vàng có thể gặp khó trong việc bứt phá ngắn hạn, nhưng vẫn giữ vai trò phòng thủ trong danh mục nhờ tính chất trú ẩn an toàn.

Tóm lại, thị trường vàng đang ở thế “hai mặt”: trong nước vẫn bùng nổ với mức giá cao kỷ lục, trong khi quốc tế duy trì sự chờ đợi trước các quyết định của Fed. Với quán tính tích lũy nhiều tháng và nhu cầu trú ẩn chưa hề suy giảm, khả năng vàng tiến tới mặt bằng giá mới trong thời gian tới vẫn được giới phân tích đánh giá cao.