Giá vàng 27/9/2025: Sắp đến ngày "chuyển pha", vàng vẫn chưa nao núng

Giá vàng trong nước

Thị trường vàng Việt Nam khép lại phiên giao dịch ngày cuối tuần trong trạng thái lặng sóng nhưng vẫn neo ở vùng giá cao kỷ lục. Giá vàng miếng SJC và vàng nhẫn 9999 đều đứng yên so với ngày hôm trước, cho thấy tâm lý chờ đợi rõ rệt của cả giới đầu tư lẫn người dân. Sự im ắng này diễn ra ngay trước thời điểm được đánh giá là bước ngoặt lịch sử khi từ ngày 10/10, cơ chế độc quyền vàng miếng SJC vốn tồn tại suốt hơn 13 năm kể từ khi Nghị định 24/2012/NĐ-CP ra đời sẽ chính thức chấm dứt.

Nghị định 232/2025/NĐ-CP vừa ban hành cho phép các ngân hàng thương mại và doanh nghiệp đủ điều kiện cùng tham gia thị trường, mở ra cuộc cạnh tranh bình đẳng hơn, được kỳ vọng sẽ thu hẹp dần khoảng cách giữa giá vàng trong nước với giá quốc tế.

Dù vậy, giới phân tích cảnh báo rằng hiệu ứng chính sách không thể phát huy tức thì. Yếu tố tâm lý, sự dè dặt về nguồn cung cũng như độ trễ trong quá trình thực thi có thể khiến giá vàng tiếp tục duy trì mặt bằng cao trong ngắn hạn. Về lâu dài, khi nguồn cung phong phú hơn và chất lượng dịch vụ, sản phẩm được nâng lên, thị trường sẽ dần tự điều chỉnh về mức giá hợp lý.

Tính đến cuối phiên 26/9, giá vàng miếng SJC vẫn đồng loạt giữ mức 132,5 – 134,5 triệu đồng/lượng tại các thương hiệu lớn như SJC, Doji, Bảo Tín Minh Châu, PNJ. Giá vàng nhẫn 9999 cũng không thay đổi, bám sát diễn biến chững lại của thị trường thế giới. Cụ thể: Công ty SJC niêm yết vàng nhẫn 128,3 – 131 triệu đồng/lượng; Doji duy trì dòng Hưng Thịnh Vượng 128,5 – 131,5 triệu đồng/lượng; Bảo Tín Minh Châu giao dịch vàng Rồng Thăng Long 129 – 132 triệu đồng/lượng; PNJ giữ mức 128,5 – 131,5 triệu đồng/lượng. Sự ổn định ở vùng giá cao này phản ánh tâm lý “án binh bất động” của giới đầu tư trước thềm chính sách mới.

Giá vàng thế giới

Trên thị trường quốc tế, cập nhật tại thời điểm lúc 1h30 ngày 27/9 (giờ Hà Nội), giá vàng giao ngay trên sàn Kitco đạt 3.778,04 USD/ounce, tăng 37,95 USD so với phiên trước. Trong tuần, kim loại quý ghi nhận mức tăng khoảng 1,6%, tiếp tục dao động trong vùng giá cao 3.750 USD/ounce khi giới đầu tư cân nhắc dữ liệu kinh tế Mỹ và định hướng lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang (Fed).

Động lực khiến vàng chưa thể bứt phá mạnh đến từ loạt số liệu tích cực của kinh tế Mỹ. Trong đó, đơn xin trợ cấp thất nghiệp giảm và GDP quý II được điều chỉnh tăng cao hơn dự báo, điều này làm suy giảm kỳ vọng Fed sẽ đẩy nhanh chu kỳ cắt giảm lãi suất. Đồng USD cũng hồi phục nhẹ, gây áp lực lên vàng vốn được định giá bằng đồng bạc xanh.

Theo công cụ FedWatch của CME Group, xác suất Fed hạ lãi suất trong tháng 10 hiện ở mức 85%, thấp hơn so với 90% trước khi dữ liệu việc làm được công bố.

Ngoài ra, sau chuỗi tăng giá mạnh, không ít nhà đầu tư đã tranh thủ chốt lời khi giá vàng tiếp cận vùng kháng cự kỹ thuật 3.760 USD/ounce, khiến đà tăng bị kìm lại. Chuyên gia Wajeeh Khan của Barchart.com lưu ý, vùng hỗ trợ quan trọng hiện nằm ở 3.720 – 3.750 USD/ounce: nếu giá giữ được khu vực này, vàng có thể tiếp tục thử thách mốc 3.800 USD; ngược lại, việc phá vỡ hỗ trợ có thể kéo giá điều chỉnh sâu hơn.

Dù áp lực chốt lời hiện hữu, vàng vẫn nhận được lực đỡ từ những rủi ro toàn cầu: khả năng Mỹ áp thuế mới, căng thẳng địa chính trị tại Trung Đông và châu Âu, cùng nhu cầu trú ẩn an toàn của các quỹ đầu tư. Trong bối cảnh đó, nhiều chuyên gia dự đoán vàng sẽ tiếp tục dao động hẹp hoặc nhích nhẹ trong các phiên tới, đồng thời phản ứng nhanh với bất kỳ dữ liệu kinh tế bất ngờ nào từ Mỹ.

Dự báo giá vàng

Theo phân tích của chuyên gia Wajeeh Khan, chỉ số RSI của vàng trên đồ thị tháng đã vọt lên 89,72, mức cao nhất kể từ năm 1980. RSI đo tốc độ và biên độ biến động giá; vượt 70 thường báo hiệu tình trạng “quá mua”, nên con số gần 90 cho thấy cả sức mạnh đà tăng lẫn nguy cơ điều chỉnh. Ông nhấn mạnh, đồ thị tháng phản ánh xu hướng dài hạn, vì vậy mức quá mua này vừa cho thấy lực cầu bền bỉ, vừa là lời nhắc về rủi ro giảm giá trong ngắn hạn.

Từ đầu năm 2025, giá vàng đã tăng hơn 42%, được nâng đỡ bởi hàng loạt yếu tố: các ngân hàng trung ương toàn cầu liên tục hạ lãi suất, trong đó Fed vừa giảm 0,25 điểm phần trăm; lợi suất thực giảm; lạm phát cao kéo dài; thâm hụt ngân sách Mỹ mở rộng; và căng thẳng địa chính trị tại Trung Đông, châu Âu. Cùng lúc, các ngân hàng trung ương mua ròng vàng với quy mô lớn, tạo lực đỡ cơ bản. Đồng USD suy yếu và kỳ vọng Fed còn tiếp tục nới lỏng cũng củng cố tâm lý lạc quan, khiến không ít dự báo cho rằng giá vàng hoàn toàn có thể chạm mốc 5.000 USD/ounce trước khi năm 2025 khép lại.

Tuy nhiên, những phiên gần đây cho thấy dấu hiệu chững lại khi sau ba lần nỗ lực vượt mốc 3.760 USD/ounce, vàng đã lùi về mức thấp trong ngày 3.722,22 USD/ounce. Giới phân tích cho rằng khả năng điều chỉnh hoặc tích lũy là điều khó tránh, đặc biệt khi nhiều nhà đầu tư đã đạt lợi nhuận đáng kể. Trong bối cảnh đó, chiến lược thận trọng được khuyến nghị, đồng thời theo dõi sát các chỉ báo kinh tế Mỹ, yếu tố có thể nhanh chóng đảo chiều tâm lý và quyết định việc vàng lập đỉnh mới hay quay đầu điều chỉnh trong thời gian tới.