ETF bán dẫn biến động mạnh trước báo cáo Nvidia, chiến lược gia lên tiếng

Trước thời điểm Nvidia công bố báo cáo tài chính quý I, thị trường quyền chọn ghi nhận làn sóng giao dịch phòng thủ mạnh mẽ, phản ánh tâm lý thận trọng lan rộng trong ngành bán dẫn. Tâm điểm nằm ở các hợp đồng quyền chọn bán trên VanEck Semiconductor ETF, quỹ ETF chip bán dẫn lớn nhất thị trường.

Theo dữ liệu từ Trade Alert, trong 10 ngày qua, trung bình mỗi ngày có khoảng 2,4 quyền chọn bán (put option) được giao dịch so với mỗi quyền chọn mua (call option) đối với ETF này, ghi nhận tỷ lệ phòng thủ cao nhất trong gần một năm.

Riêng phiên giao dịch thứ Ba, số lượng quyền chọn bán vượt 105.000 hợp đồng, trong khi quyền chọn mua chỉ đạt 16.000 hợp đồng tính đến 3 giờ chiều theo giờ Mỹ.

Quyền chọn mua (call option) cho phép mua cổ phiếu với giá cố định trong tương lai, trong khi hợp đồng quyền chọn bán (put option) trao quyền bán cổ phiếu với giá nhất định.

Một nhà đầu tư đáng chú ý gần đây đã mua 50.000 hợp đồng quyền chọn bán, đặt cược vào khả năng SMH giảm hơn 10% xuống dưới ngưỡng 220 USD vào cuối tháng 5.

Nvidia hiện chiếm khoảng 20% tỷ trọng tại VanEck Semiconductor ETF. Tuy nhiên, ảnh hưởng của công ty vượt xa tỷ trọng đơn thuần nhờ vị thế dẫn đầu trong lĩnh vực trí tuệ nhân tạo. Việc Nvidia là doanh nghiệp cuối cùng trong nhóm "Magnificent Seven " công bố kết quả kinh doanh càng khiến các nhà đầu tư đặc biệt chú ý đến báo cáo lần này.

Cổ phiếu Nvidia đã tăng hơn 1.000% từ cuối năm 2022 đến hết năm 2024 nhờ nhu cầu chip AI bùng nổ, nhưng đã điều chỉnh giảm khoảng 2% từ đầu năm đến nay. Theo ước tính từ LSEG, lợi nhuận quý I của công ty có thể tăng hơn 45% so với cùng kỳ, với doanh thu đạt khoảng 43,2 tỷ USD.

Chris Murphy, đồng trưởng bộ phận chiến lược phái sinh tại Susquehanna Financial Group, nhận định rằng đà mua quyền chọn bán SMH thể hiện lo ngại của thị trường về khả năng biến động toàn ngành sau báo cáo của Nvidia. Tuy nhiên, trên thị trường quyền chọn riêng của Nvidia, các giao dịch lại cho thấy tâm lý trung lập hơn, với nhiều nhà đầu tư bán quyền chọn để hưởng lợi từ mức phí bảo hiểm cao, phản ánh kỳ vọng rằng mức biến động sẽ không vượt quá tầm kiểm soát.

Danh sách giao dịch tại Interactive Brokers cho thấy Nvidia là cổ phiếu được nhà đầu tư quan tâm hàng đầu, xếp thứ hai trong số các mã được giao dịch nhiều nhất theo lệnh khách hàng. Tuy nhiên, đây cũng là một trong hai cổ phiếu bị bán ròng, cho thấy sự thận trọng trước thềm báo cáo.

Art Hogan, chiến lược gia trưởng tại B Riley Wealth cho biết Nvidia có thể phát đi tín hiệu rõ ràng về triển vọng AI, đặc biệt khi các doanh nghiệp lớn đã hé lộ kế hoạch chi tiêu tăng mạnh cho công nghệ này trong quý đầu năm.

Ngoài yếu tố lợi nhuận, báo cáo lần này của Nvidia còn có thể đề cập đến rủi ro địa chính trị. Công ty đã từng cảnh báo sẽ chịu thiệt hại 5,5 tỷ USD do lệnh hạn chế xuất khẩu chip AI H20 sang Trung Quốc từ phía chính phủ Mỹ.