Động lực tăng giá của cổ phiếu Đá Hóa An (DHA)

Liên tiếp được các công ty chứng khoán đưa ra khuyến nghị, cổ phiếu DHA cũng đang là một trong những mã tăng tích cực nhất trong "sóng" đầu tư công...

Đóng cửa phiên giao dịch ngày 11/9, cổ phiếu DHA của Công ty CP Hoá An (DHA) tăng 6,69% lên mức 59.000 đồng/cp, khối lượng khớp lệnh trong phiên đạt hơn 252.000 đơn vị. Trước đó, cổ phiếu này cũng đã ghi nhận đà tăng tích cực khi "đón sóng" đầu tư công.

Động lực tăng giá của cổ phiếu Đá Hóa An (DHA)

Ảnh minh họa

Theo giới chuyên gia, đầu tư công được đẩy mạnh cộng với kỳ vọng thị trường bất động sản thoát đáy từ cuối năm 2023, ngành đá xây dựng sẽ sớm được hưởng lợi, nhất là những doanh nghiệp có mỏ đá gần khu vực dự án, có tài chính an toàn. Đặc biệt, dự án sân bay Long Thành gần đây đã được đẩy nhanh tiến độ càng là động lực cho cổ phiếu ngành đá này.

Cuối tháng 8 vừa qua, các gói thầu thuộc siêu dự án cảng HKQT Long Thành đã đồng loạt được khởi công: gói thầu thi công xây dựng và lắp đặt thiết bị công trình nhà ga hành khách Cảng hàng không quốc tế Long Thành giai đoạn 1; gói thầu thi công xây dựng và lắp đặt thiết bị công trình đường cất hạ cánh, đường lăn, sân đỗ máy bay Cảng hàng không quốc tế Long Thành giai đoạn 1.

Theo đó, Chứng khoán KB (KBSV) cũng vừa khuyến nghị mua cổ phiếu DHA của Công ty CP Hoá An với giá mục tiêu 62.600 đồng/cp.

KBSV ước tính sản lượng tiêu thụ đá xây dựng tại khu vực miền Nam trong giai đoạn 2023/2024 – 2026/2027 xấp xỉ 13.l,5 triệu m3 và sẽ bổ sung thêm 14 triệu m3 nữa trong trung hạn khi giai đoạn 2 và 3 của Sân bay Long Thành được triển khai.

KBSV ưa thích DHA khi doanh nghiệp sở hữu mỏ đá Tân Cang 3 có những lợi thế cạnh tranh nổi trội như: trữ lượng đá lớn (9 triệu m3 tại thời điểm cuối 2022), vị trí mỏ đá cách khu vực thi công SBLT 25km sẽ giúp giá bán của Tân Cang 3 cạnh tranh hơn các mỏ khác, Tân Cang 3 sở hữu loại đá andesit có sức chịu nén tốt, phù hợp để sử dụng làm nguyên liệu cho các công trình yêu cầu bê tông mác cao.

Bên cạnh đó, từ 2020 tới nay, DHA luôn duy trì tỷ lệ trả cổ tức tiền mặt ở mức 50%. KBSV kỳ vọng trong 2023 DHA sẽ tiếp tục duy trì tỷ lệ cổ tức tiền mặt cao tương đương so với các năm trước. Đồng thời, 15/09/2023 tới đây cũng là ngày ĐKCC để nhận tạm ứng cổ tức đợt 01/2023 với tỷ lệ 30%.

KBSV xác định giá trị hợp lý của DHA bằng phương pháp FCFE và P/E mục tiêu cho năm 2024 và khuyến nghị mua với giá mục tiêu 62.600 đồng/cổ phiếu, thêm vào đó là tỷ suất cổ tức 2023 kỳ vọng là 9%, từ đó ước tính mức upside của DHA là 23%.

Diễn biến giá cổ phiếu DHA từ đầu năm 2023 đến nay

Trước đó, trong báo cáo "Ngành đá xây dựng – Đầu tư công phía Nam là tâm điểm", Chứng khoán Yuanta ưu tiên khuyến nghị hai mã DHA và VLB.

Theo FSC, DHA không có nợ vay, sức khỏe tài chính an toàn. Hiện DHA sở hữu 3 mỏ đá có vị trí ở Đồng Nai, Bình Phước, thuận lợi cho các hạng mục giải ngân đầu tư công tại khu vực miền Nam, với trữ lượng lớn (khoảng 19,5 triệu m3), trữ lượng khai thác đá chiếm thứ 9 và công suất khai thác được cấp phép chiếm thứ 5 tại khu vực Nam Bộ.

Trong đó, mỏ Tân Cảng 3 với trữ lượng 9 triệu m3 đá chỉ cách sân bay Long Thành 25km, là lợi thế cho DHA.

Về kết quả kinh doanh, quý 2/2023, DHA ghi nhận doanh thu thuần đạt gần 101 tỷ đồng, tăng 5% so với cùng kỳ, lợi nhuận gộp tăng 40% đạt 33 tỷ đồng, lãi sau thuế hơn 35 tỷ đồng, gấp 21 lần con số quý 2/2022.

Lũy kế 6 tháng đầu năm 2023, Hóa An mang về 176 tỷ đồng doanh thu thuần; gần 51 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế, tăng 139% so với cùng kỳ năm trước. Với kết quả này, DHA đã hoàn thành 48% chỉ tiêu doanh thu và 70% chỉ tiêu lợi nhuận năm.

Tính đến thời điểm 30/6/2023, tổng tài sản của Hóa An đạt hơn 461 tỷ đồng, trong đó, hơn nửa tài sản dùng để đầu tư tài chính ngắn hạn (165 tỷ đồng tiền gửi ngân hàng, còn lại dành để đầu tư chứng khoán).

Khoản chứng khoán kinh doanh của DHA hiện có giá gốc 89 tỷ đồng, không thay đổi so với đầu năm, trong đó khoản đầu tư lớn nhất là vào 2,64 triệu cổ phiếu HPG (giá gốc hơn 80 tỷ đồng). Trên thị trường, cổ phiếu quốc dân HPG đang có đà tăng mạnh, và đã cao hơn 52% so với thị giá hồi đầu năm. Diễn biến khởi sắc của HPG giúp DHA thu nhỏ số lỗ về mức 8 tỷ. Tại thời điểm cuối tháng 6/2023, khoản dự phòng giảm giá đầu tư giảm từ 35,6 tỷ đồng xuống còn khoảng 14 tỷ.