Đánh giá tình hình tài chính Hodeco (HDC): Doanh nghiệp có tín hiệu "kẹt" thanh khoản

Kết thúc quý 4/2023, Công ty CP Phát triển Nhà Bà Rịa - Vũng Tàu (HOSE: HDC) ghi nhận doanh thu thuần đạt 191 tỷ đồng, tăng 10% so với cùng kỳ năm trước, chủ yếu nhờ mảng kinh doanh bất động sản tăng trưởng (tăng 26%, đạt 136 tỷ đồng). Đây cũng là quý có doanh thu tốt nhất trong vòng 5 quý trở lại đây. Nhờ doanh thu tăng trưởng, lợi nhuận gộp tăng 3 lần, đạt 98 tỷ đồng. Biên lợi nhuận gộp đạt 51,3%.

Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh hợp nhất HDC.

Mặt khác, doanh thu tài chính của Hodeco chỉ đạt 2,6 tỷ đồng, giảm tới 99%, do không còn khoản lãi từ việc bán cổ phiếu như cùng kỳ. Do đó, việc tiết giảm các loại chi phí (chi phí tài chính 26,6 tỷ đồng, giảm 45%; chi phí quản lý 12 tỷ đồng, giảm 28%) là không đủ để tạo ra sự khác biệt.

Kết quý 4/2023, lợi nhuận trước thuế của HDC đạt 58 tỷ đồng, giảm 73%. Lợi nhuận sau thuế đạt 47 tỷ đồng, giảm 72% - là quý có lợi nhuận tốt nhất năm 2023. Lũy kế năm 2023, doanh thu thuần của HDC đạt 665 tỷ đồng, giảm 49% so với năm trước và thấp nhất trong vòng 6 năm qua. Lợi nhuận gộp đạt 297 tỷ đồng, giảm 38%. Biên lợi nhuận gộp đạt 44,6%.

Doanh thu tài chính chỉ 6 tỷ đồng, giảm tới 97% so với năm trước. Sự sụt giảm quá mạnh này đã khiến lợi nhuận trước thuế giảm 70% so với năm trước, đạt 163 tỷ đồng. Khấu trừ thuế, lợi nhuận còn 131 tỷ đồng, giảm 69%, thấp nhất 5 năm qua.

Năm 2023, HDC đặt mục tiêu doanh thu đạt 1.770 tỷ đồng và lãi sau thuế đạt 488 tỷ đồng. Như vậy, năm 2023, công ty mới chỉ hoàn thành 37,5% mục tiêu doanh thu và 26,8% mục tiêu lợi nhuận.

Tại ngày 31/12/2023, tổng tài sản của HDC đạt 4.698 tỷ đồng, tăng 6% so với đầu năm. Chi phí sản xuất kinh doanh dở dang dài hạn chiếm tỷ trọng lớn nhất trong cơ cấu tài sản với tỷ trọng 30%, đạt 1.406 tỷ đồng, tăng 31% so với đầu năm, tập trung tại các dự án: cụm tiểu thủ công nghiệp và đô thị Phước Thắng (148 tỷ đồng), khu nhà ở huyện Long Điền (532 tỷ đồng), khu nhà ở 18,5ha tại phường 12, TP. Vũng Tàu (571 tỷ đồng), khu nhà ở Bãi Dâu, TP. Vũng Tàu (91 tỷ đồng)…

Hàng tồn kho chiếm tỷ trọng lớn thứ hai với 24%, đạt 1.137 tỷ đồng, tăng 4%, chủ yếu là chi phí sản xuất kinh doanh dở dang ngắn hạn, tập trung tại các dự án: Hải Đăng P12 (The Light City – 882 tỷ đồng), khu nhà ở phía tây 3/2 (72 tỷ đồng), khu nhà ở phía đông 3/2 (34 tỷ đồng), khu nhà ở Ecotown Phú Mỹ (28 tỷ đồng)…Đứng thứ ba là các khoản phải thu ngắn hạn với tỷ trọng 20%, đạt 932 tỷ đồng, giảm 14%.

Ngoài ra, tỷ trọng mục tiền và các khoản tương đương tiền của doanh nghiệp chiếm tỷ tệ cực thấp, chưa tới 0,05% trên tổng tài sản. Với cơ cấu tài sản như trên, có thể thấy rằng khả năng ứng phó với các khoản nợ đến hạn của doanh nghiệp cực kỳ thấp, thậm chí là không có. Tại ngày 31/12/2023, tổng giá trị nợ vay ngắn hạn của HDC trị giá 576 tỷ đồng. Các khoản vay trên có mức lãi suất giao động từ 6,5% - 11%. Tài sản đảm bảo của doanh nghiệp chủ yếu là quyền sử dụng đất tại các dự án.

Xét về cơ cấu nguồn vốn, nợ phải trả của HDC tại ngày 31/12/2023 đạt 2.790 tỷ đồng, tăng 9% so với đầu năm, xấp xỉ 60%. Trong các khoản nợ phải trả, nợ vay tiếp tục chiếm tỷ lệ lớn khi đạt giá trị khoảng 1.704 tỷ đồng. Ngoài ra, vốn chủ sở hữu của HDC tại ngày kết thúc năm 2023 đạt 1.907 tỷ đồng, tăng 2,3% so với đầu năm.

Hệ số nợ phải trả/vốn chủ sở hữu là 2,55 lần. Hệ số nợ trên vốn chủ sở hữu > 1 cho thấy tài sản của doanh nghiệp chủ yếu là các khoản nợ vay vốn bên ngoài tài trợ. Đáng nói, doanh nghiệp đã duy trì tình trạng trong nhiều quý liên tiếp.

Với bối cảnh thị trường bất động sản chưa thể sôi động trở lại, tình hình kinh doanh của Hodeco cũng chịu nhiều ảnh hưởng và kéo theo tác động tới tình hình tài chính của doanh nghiệp. Hết năm 2023, lưu chuyển tiền thuần của doanh nghiệp chỉ dương 1,3 tỷ đồng, khiến tiền và tương đương tiền không có cải thiện đáng kể nào, chỉ đạt 13 tỷ đồng vào thời điểm kết năm 2023.

Trên thị trường chứng khoán, cổ phiếu HDC hiện đang được giao dịch quanh mốc 30.000 đồng, giảm khoản 27 so với vùng đỉnh được tạo ra vào tháng 7/2023. Với tình hình tài chính và kết quả kinh doanh hiện tại, NĐT nên cân nhắc kỹ càng trước khi đưa ra quyết định đầu tư cổ phiếu HDC.

Danh mục tự doanh các CTCK đang nắm giữ những cổ phiếu nào? (P2) So với đầu năm, danh mục chứng khoán nắm giữ của các công ty chứng khoán có sự thay đổi đáng kể. Một vài công ...

Hàng vừa về tài khoản, cổ đông FIR tiếp tục chịu cảnh nằm sàn Trong phiên giao dịch hôm nay, cổ phiếu FIR tiếp tục giảm sàn với thanh khoản tương đối lớn.

Dòng tiền luân chuyển đồng đều, VN-Index hướng tới vùng 1.200 điểm Trong phiên giao dịch đầu tuần, thị trường chứng khoán tiếp tục ghi nhận diễn biến tích cực với sự lan tỏa của dòng tiền.