Đằng sau sự thận trọng của Phố Wall là một lực đỡ âm thầm cho giá vàng?

Giá vàng thế giới đã trải qua một tuần biến động với biên độ rộng, dao động từ 3.300 đến 3.400 USD/ounce. Thị trường ghi nhận sự phân hóa giữa các nhà đầu tư tổ chức tại Phố Wall và nhà đầu tư cá nhân. Trong khi giới chuyên gia tỏ ra thận trọng trước các tín hiệu kinh tế Mỹ, phần lớn nhà đầu tư cá nhân vẫn lạc quan nhờ dữ liệu lạm phát không quá tiêu cực và kỳ vọng điều chỉnh lãi suất từ Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed).

Theo Kitco News, kết thúc tuần giao dịch ngày 7/6/2025, giá vàng giao ngay đứng ở mức 3.308,89 USD/ounce, tăng nhẹ 0,16% so với đầu tuần nhưng giảm 1,31% trong phiên cuối tuần. Trong suốt tuần, giá vàng có thời điểm đạt đỉnh 3.403 USD/ounce vào sáng thứ Năm, nhờ đồng USD suy yếu và các lo ngại chính sách thương mại từ Mỹ. Tuy nhiên, áp lực chốt lời ở vùng giá cao đã kéo giá giảm trở lại 3.345 USD/ounce vào buổi trưa cùng ngày, và đóng cửa tuần ở quanh mốc 3.308 USD/ounce.

Cuộc khảo sát hàng tuần của Kitco cho thấy sự chia rẽ giữa các chuyên gia phân tích và nhà đầu tư cá nhân. Trong số 14 chuyên gia tham gia khảo sát, 50% dự báo giá vàng sẽ tăng trong tuần tới, 43% dự đoán giảm và 7% cho rằng giá sẽ đi ngang. Đáng chú ý, trong số 256 nhà đầu tư cá nhân được hỏi, có đến 66% kỳ vọng giá vàng sẽ tiếp tục tăng.

Theo giới phân tích, động lực tăng của giá vàng trong ngắn hạn đến từ nhiều yếu tố: đồng USD suy yếu, triển vọng lạm phát vẫn cao, các sáng kiến hòa bình tại Trung Đông và Ukraine chưa có tiến triển, cùng với lo ngại về tác động của chính sách tài khóa tại Mỹ. Bên cạnh đó, nhu cầu tích trữ vàng từ các ngân hàng trung ương vẫn duy trì ổn định, góp phần hỗ trợ giá.

Một số chuyên gia tỏ ra lạc quan như Rich Checkan, Chủ tịch Asset Strategies International, nhận định rằng giá vàng được thúc đẩy bởi nhiều yếu tố vĩ mô như đồng USD yếu và mức nợ công gia tăng tại Mỹ. Trong khi đó, Sean Lusk từ Walsh Trading lại cho rằng lợi suất trái phiếu tăng và sức mạnh của đồng USD có thể gây áp lực lên vàng nếu dữ liệu kinh tế tiếp tục khả quan.

Đáng chú ý, báo cáo việc làm của Mỹ công bố hôm thứ Sáu (6/6) được đánh giá là trung tính, làm giảm bớt lo ngại về nguy cơ suy thoái nhưng đồng thời cũng chưa đủ yếu tố để Fed giảm lãi suất ngay lập tức. Một số nhà phân tích như Kevin Grady từ Phoenix Futures lưu ý rằng phản ứng giá vàng trong phiên cuối tuần chủ yếu là hoạt động chốt lời và thị trường vẫn đang chờ đợi thông tin từ dữ liệu lạm phát sắp công bố.

Trong tuần tới, thị trường giá vàng sẽ chịu ảnh hưởng lớn từ loạt dữ liệu kinh tế Mỹ, đặc biệt là chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 5, dự kiến công bố vào ngày 11/6. Ngoài ra, chỉ số giá sản xuất (PPI), số đơn xin trợ cấp thất nghiệp hàng tuần và khảo sát niềm tin người tiêu dùng tháng 6 từ Đại học Michigan cũng sẽ đóng vai trò quan trọng trong định hướng tâm lý thị trường.

Marc Chandler, Giám đốc điều hành tại Bannockburn Global Forex, cảnh báo rằng giá vàng có thể chịu áp lực nếu dữ liệu lạm phát cao làm gia tăng kỳ vọng Fed sẽ tiếp tục giữ lãi suất cao. Ngược lại, Darin Newsom từ Barchart.com tin rằng vàng vẫn là tài sản trú ẩn hấp dẫn, nhất là trong bối cảnh nhiều ngân hàng trung ương tiếp tục mua vào để bảo toàn giá trị.

Trong kịch bản lạc quan, giới phân tích kỳ vọng giá vàng có thể phá vỡ mức kháng cự 3.400 USD/ounce nếu Fed phát tín hiệu rõ ràng về nới lỏng chính sách tiền tệ. Tuy nhiên, nếu tình hình địa chính trị ổn định và không có thêm bất ngờ từ dữ liệu vĩ mô, vàng hoàn toàn có thể điều chỉnh về vùng hỗ trợ 3.150 USD/ounce hoặc thấp hơn.