CTG có gì khiến VNDirect "đặc biệt ấn tượng"?

CTG vẫn là một trong những cổ phiếu ưa thích của VNDirect nhờ danh mục cho vay đa dạng. Rủi ro giảm giá là chi phí tín dụng lớn hơn dự kiến. Rủi ro tăng giá là NIM cao hơn dự phóng...

Tại báo cáo phân tích doanh nghiệp mới đây của VNDirect, cổ phiếu CTG của ngân hàng VietinBank (HoSE: CTG) được khuyến nghị mua với mức giá mục tiêu cao hơn 38.500 đồng/cổ phiếu khi có kết quả tích cực trong quý II/2023.

VNDirect đặc biệt ấn tượng do CTG có thể cải thiện NIM so với cùng kỳ trong hoàn cảnh toàn ngành khó khăn như hiện tại, đặc biệt trong bối cảnh các khoản tiền gửi/vay từ Chính phủ và NHNN (một trong những nguồn vốn quan trọng với các ngân hàng quốc doanh) đã giảm mạnh trong quý II/2023.

Cho nửa cuối năm 2023, VNDirect duy trì dự phóng NIM của CTG có thể đạt mức 3% trong năm nay (duy trì cùng mức so với năm ngoái). Ngoài ra, CTG vẫn có thể cải thiện NIM trong nửa cuối 2023 khi mức lãi suất tiền gửi của ngân hàng đã giảm 0,7 – 1,7 điểm % từ cuối QII/2023 cho các khoản tiền gửi có kỳ hạn dài hơn 6 tháng.

Tại cuối quý II/2023, tỷ lệ nợ xấu của CTG đạt 1,27% – giảm nhẹ so với quý trước (1,28%) và ở mức thấp thứ 4 trong số các NH có cùng quy mô. Trong khi đó, tỷ lệ bao nợ xấu của NH đạt 169% – giảm nhẹ từ mức 173% tại cuối quý I/2023 nhưng vẫn xếp thứ 2 cao nhất trong ngành

Ngân hàng đã thực hiện trích lập dự phòng mạnh mẽ trong quý II/2023 để chủ động ứng phó trước các diễn biến của nền kinh tế. Chi phí tín dụng của ngân hàng tăng 21 điểm cơ bản lên 1,92%.

CTG tiếp tục duy trì chất lượng tài sản ở mức tốt khi hầu hết các ngân hàng đều có sự suy giảm chất lượng tài sản trong khoảng thời gian hiện tại. Tại cuối quý II/2023, các khoản nợ được tái cơ cấu theo TT02/23 của CTG đạt xấp xỉ 2 nghìn tỷ đồng (xấp xỉ 0,16% tổng dư nợ).

Duy trì khuyến nghị khả quan với mức giá mục tiêu cao hơn 38.500đ/cổ phiếu

VNDirect giảm chi phí vốn từ 14% xuống 13,5% để phản ánh lãi suất phi rủi ro và phần bù rủi ro thấp hơn nhờ spread của CDS Việt Nam cải thiện so với đầu năm.

Do đó, VNDirect khuyến nghị khả quan với giá mục tiêu tăng thêm 8,1% lên 38.500đồng/cổ phiếu. CTG vẫn là một trong những cổ phiếu ưa thích của VNDirect nhờ danh mục cho vay đa dạng. Rủi ro giảm giá là chi phí tín dụng lớn hơn dự kiến. Rủi ro tăng giá là NIM cao hơn dự phóng.

Diễn biến giá cổ phiếu CTG từ đầu năm 2023 đến nay

Mới đây, Hội đồng quản trị VietinBank đã phê duyệt việc tăng vốn điều lệ thông quá phát hành cổ phiếu trả cổ tức từ lợi nhuận còn lại năm 2020. VietinBank dự kiến phát hành gần 564,3 triệu cổ phiếu tương đương 5.643 tỷ đồng để trả cổ tức theo tỷ lệ 11,7415% (cổ đông sở hữu 1.000 cổ phiếu tại ngày chốt quyền được nhận thêm 117 cổ phiếu mới). Thời gian phát hành dự kiến là trong quý III – quý IV/2023.

Hiện tại, VietinBank có kế hoạch tăng vốn điều lệ thêm 12.330 tỷ đồng thông qua phát hành cổ phiếu để trả cổ tức, với tỷ lệ dự kiến là 22,96%. Tính ra, vốn điều lệ khi phát hành thành công có thể lên đến con số là 66.030 tỷ đồng.

Được biết nếu hoàn thành tất cả các kế hoạch tăng vốn điều lệ đã đề ra trong năm 2023 thì ViettinBank sẽ trở thành ngân hàng có vốn điều lệ cao thứ 2 hệ thống.