Cơ sở nào để cổ phiếu Dabaco (DBC) bứt phá chinh phục vùng 30.000 đồng?

Công ty Chứng khoán Guotai Junan Việt Nam (GTJA VN) vừa phát hành báo cáo phân tích, đưa ra khuyến nghị “TÍCH LŨY” đối với cổ phiếu Công ty CP Tập đoàn Dabaco Việt Nam (HOSE: DBC) với giá mục tiêu 29.500 đồng/cp, cao hơn gần 8% so với thị giá hiện tại. Theo GTJA VN, Dabaco đang hội tụ nhiều động lực tăng trưởng trung hạn, từ giá heo hơi duy trì ở mức cao, chiến lược mở rộng quy mô chăn nuôi, hệ sinh thái khép kín 3F+ đến bước tiến đột phá trong lĩnh vực vaccine thú y.

Nửa đầu năm 2025, Dabaco ghi nhận doanh thu 7.429 tỷ đồng, tăng 15,4% so với cùng kỳ năm trước. Trong đó, hơn 96% doanh thu đến từ mảng sản xuất (bao gồm chăn nuôi, chế biến thực phẩm, dầu ăn, bao bì). Hoạt động thương mại – siêu thị – khách sạn đóng góp 302,7 tỷ đồng, chiếm khoảng 3,9% tổng doanh thu, trong khi mảng bất động sản và xây dựng chỉ mang về 17,9 tỷ đồng, tương ứng 0,2%. Lợi nhuận sau thuế lũy kế nửa đầu năm đạt 1.015 tỷ đồng, gấp gần 4,7 lần so với cùng kỳ 2024 và đã vượt kế hoạch cả năm 2025 chỉ sau 6 tháng.

Bên cạnh kết quả kinh doanh khởi sắc, Dabaco đang đẩy mạnh đầu tư cho tương lai. Tập đoàn đã công bố kế hoạch mở rộng quy mô đàn nái lên 80.000 con trong năm 2027, cùng đàn heo thịt khoảng 2 triệu con/năm, gấp đôi so với hiện tại. Điều này giúp Dabaco nâng cao vị thế cạnh tranh khi thị trường tiêu thụ thịt heo trong nước được dự báo duy trì tốc độ tăng trưởng 3–4%/năm. Song song, doanh nghiệp tiếp tục mở rộng mảng thức ăn chăn nuôi (TACN) với hệ thống nhà máy hiện đại và cảng nhập khẩu nguyên liệu công suất lớn, giảm phụ thuộc nhập khẩu trung gian và đảm bảo nguồn cung ổn định với chi phí tối ưu.

Mảng vaccine thú y cũng được đánh giá khả quan. Nhà máy Dacovet với công suất 200 triệu liều/năm đã chính thức khởi công. Ngày 28/2/2025, vaccine phòng dịch tả lợn châu Phi (ASF) mang tên Dacovac ASF2 được cấp phép lưu hành. Hiện Dabaco đang đàm phán thử nghiệm và phân phối tại Philippines, Thái Lan và một số nước Đông Nam Á khác. GTJA VN đánh giá đây là động lực tăng trưởng dài hạn, giúp Dabaco thoát khỏi sự phụ thuộc tuyệt đối vào biến động giá heo.

Ngoài ra, Dabaco tiếp tục củng cố hệ sinh thái khép kín 3F+ (Feed – Farm – Food). Từ sản xuất TACN, chăn nuôi đến chế biến và phân phối qua hệ thống cửa hàng thực phẩm, mô hình này cho phép doanh nghiệp kiểm soát chi phí, nâng cao chất lượng và phát triển thương hiệu riêng. Đây cũng là lợi thế lớn khi xu hướng tiêu dùng tại Việt Nam dịch chuyển sang sản phẩm có truy xuất nguồn gốc rõ ràng, tiêu chuẩn an toàn cao và phân phối qua kênh bán lẻ hiện đại.

Trong thị trường nội địa, ngành thịt heo Việt Nam hiện đang bị chi phối bởi những ông lớn như CP Việt Nam (đàn nái 350.000 con, chiếm 16% thị phần), Masan MeatLife (1,4 triệu con/năm kết hợp hơn 4.200 cửa hàng WinCommerce), BAF Việt Nam (đẩy mạnh trại công nghệ cao), hay GreenFeed (sở hữu 116.000 nái, phát triển thương hiệu G Kitchen). Tuy vậy, GTJA VN cho rằng Dabaco với vị thế thương hiệu nội địa lâu đời, chiến lược mở rộng bài bản hoàn toàn có thể duy trì thị phần hiện tại, thậm chí gia tăng trong trung hạn.

Xu hướng tiêu dùng trong nước đang chuyển dần từ thịt nóng truyền thống (70–75% thị phần) sang thịt mát, vốn mới chiếm 15–20% nhưng tăng trưởng hơn 20%/năm. Tầng lớp trung lưu và giới trẻ ngày càng coi trọng chất lượng, vệ sinh và nguồn gốc rõ ràng, thúc đẩy nhu cầu mua sắm qua siêu thị, cửa hàng tiện lợi và kênh online. Đây là cơ hội lớn để Dabaco cùng các doanh nghiệp như Masan MeatLife, CP mở rộng chuỗi cung ứng lạnh, phát triển thương hiệu thịt mát và gia tăng thị phần.

Dù vẫn tồn tại rủi ro từ biến động giá heo, dịch bệnh hoặc áp lực vốn đầu tư lớn, GTJA VN nhận định Dabaco đã bước vào chu kỳ tăng trưởng mới với nhiều động lực bền vững.