Cổ phiếu PNJ lao dốc, thời điểm cắt lỗ đã bắt đầu?

CTCP Vàng bạc Đá quý Phú Nhuận (HOSE: PNJ) vừa công bố kết quả kinh doanh quý IV/2020 với biên lợi nhuận được cải thiện trong đó biên lãi gộp của công ty tăng lên 20,2% từ mức 19,2% trong quý IV/2019 do doanh thu kênh lẻ vượt trội so với các mảng khác.

Kết quả, PNJ báo lãi sau thuế quý IV tăng 11% so với cùng kỳ lên 427 tỷ đồng - mức cao kỷ lục trong lịch sử trong khi doanh thu chỉ tăng 9,8% lên mức 5.900 tỷ đồng.

Trong cả năm 2020, PNJ đạt doanh thu 17.511 tỷ đồng, lãi ròng 1.069 tỷ đồng, lần lượt tăng 3% và giảm hơn 10%.

Trước đó, kết quả kinh doanh của PNJ tệ nhất trong quý II, lợi nhuận chỉ đạt 32 tỷ đồng, thấp nhất trong gần 5 năm. Nhưng kể từ quý III, cả doanh thu và lợi nhuận đã hồi phục mạnh mẽ, một phần cũng do yếu tố chu kỳ.


Nguồn ảnh: Cafef.vn

Hồi phục mạnh mẽ sau COVID-19, lợi nhuận quý 4 của PNJ về ngang mức đỉnh lịch sử - Ảnh 1.

Nguồn ảnh: Cafef.vn

Lưu chuyển tiền thuần hoạt động kinh doanh trong năm của PNJ dương gần 1.500 tỷ đồng so với mức âm 661 tỷ đồng trong năm 2019 do doanh nghiệp không còn chi lớn cho tăng hàng tồn kho.

Tổng giá trị hàng tồn kho cuối kỳ của PNJ ghi nhận 6.545 tỷ đồng - giảm 485 tỷ đồng so với đầu kỳ và chiếm 3/4 trong cơ cấu tổng tài sản của công ty.

Chứng khoán Yuanta Việt Nam cho rằng hoạt động kinh doanh vàng trang sức của PNJ phù hợp với tổng mức bán lẻ năm 2020. Theo Tổng cục Thống kê (GSO), doanh thu bán lẻ hàng hóa và cung cấp dịch vụ phục hồi rất tích cực vào cuối năm, ghi nhận mức tăng 9,4% trong tháng 12.

Doanh thu bán lẻ cả năm tăng 2,6% theo giá trị danh nghĩa và 1,2% theo giá trị thực. FSC cũng kỳ vọng nhu cầu về vàng trang sức sẽ tiếp tục phục hồi vào năm 2021, sự kỳ vọng này được củng cố bởi việc giá vàng đang bước vào giai đoạn tích lũy và yếu tố mùa vụ được hỗ trợ thêm bởi nhu cầu bị trì hoãn từ năm 2020.

Về diễn biến giá cổ phiếu, cổ phiếu PNJ leo đỉnh tại mước 87.xxx đồng trong phiên ngày 25/1 trước khi giảm giá 2 phiên sau đó về rơi về mức 78.500 đồng (lúc 10h) phiên sáng ngày 28/1/2021.


Diễn biến cổ phiếu PNJ từ tháng 8/2020

Diễn biến cổ phiếu PNJ từ tháng 8/2020

Trước đó, trong báo cáo phân tích kỹ thuật cổ phiếu PNJ công bố ngày 18/1/2021, Công ty Chứng khoán Ngân hàng Đầu tư và Phát triển Việt Nam - BSC nhận định, cổ phiếu PNJ vẫn đang ở trong trạng thái tăng giá trung hạn từ đầu tháng 8/2020 cho đến nay. Thanh khoản cổ phiếu trong những phiên gần đây đang có chiều hướng tăng trở lại. Các chỉ báo xu hướng hiện đang ở trong trạng thái khả quan.

Chỉ báo động lượng RSI vẫn chưa đi vào vùng quá mua nên cổ phiếu có thể duy trì được đà tăng trong ngắn hạn. Ngưỡng hỗ trợ gần nhất của PNJ nằm tại khu vực xung quanh 79.500 đồng. Nhà đầu tư có thể chốt lãi của cổ phiếu tại mức 96.500 và cắt lỗ nếu ngưỡng 75.800 bị xuyên thủng.