Cổ phiếu "chết" thanh khoản suốt 5 năm và nỗi buồn Halico-công ty con của Bia Hà Nội (Habeco)

Cập nhật: 12:30 | 16/07/2024 Theo dõi KTCK trên

Sau 8 năm liền thua lỗ, Halico - công ty con của Habeco lần đầu báo lãi hơn 465 triệu đồng trong quý 1/2024, tuy nhiên, theo báo cáo tài chính quý 2 vừa công bố mới đây, Halico đã trở lại với những tháng ngày thua lỗ.

Niềm vui ngắn chẳng tày gang

Theo Báo cáo tài chính quý 2/2024 vừa được Công ty Rượu và Nước giải khát Hà Nội (Halico, UPCoM: HNR) công bố, doanh thu thuần trong quý của Halico đạt 22,5 tỷ đồng, tăng 16% so với cùng kỳ năm trước. Trừ giá vốn, Công ty lãi gộp 6,4 tỷ đồng, tăng 13%; biên lãi gộp giảm nhẹ 0,4 điểm phần trăm về mức 28,4%.

Kỳ này, Halico không phát sinh chi phí tài chính do không sử dụng vốn vay, trong khi doanh thu tài chính giảm 34% xuống 1,4 tỷ đồng. Gánh nặng từ chi phí bán hàng, chi phí quản lý doanh nghiệp lần lượt tăng 8% và 33%.

Do mức tăng tổng chi phí cao hơn doanh thu khiến Halico lỗ ròng hơn 3 tỷ đồng trong quý 2, tăng so với mức lỗ hơn 2,1 tỷ đồng cùng kỳ năm 2023.

Halico công bố thông tin báo cáo tài chính quý 2/2024

Kết quả trên được xem là đáng thất vọng khi Halico vừa có lần đầu báo lãi dù chỉ hơn 465 triệu đồng trong quý 1/2024, sau chuỗi thua lỗ kéo dài 8 năm liên tiếp từ 2016-2023. Tuy nhiên, mức này thấp hơn nhiều khoản lãi hàng chục tỷ đồng mỗi quý giai đoạn 2008-2012.

Lũy kế 6 tháng đầu năm, Halico lỗ ròng hơn 2,5 tỷ đồng, nâng lỗ lũy kế tại thời điểm 30/06/2024 lên hơn 460 tỷ đồng, cao hơn 30% vốn chủ sở hữu.

Năm 2024, Công ty đặt mục tiêu doanh thu hơn 113 tỷ đồng, tăng 12% so với năm 2023 và dự kiến lỗ 8,5 tỷ đồng, mức lỗ nhẹ nhất trong 9 năm trở lại đây.

Lãnh đạo HNR thừa nhận doanh nghiệp đang đối mặt nhiều khó khăn như giá cả nguyên vật liệu đầu vào và thuế tiêu thụ đặc biệt tăng cao ảnh hưởng lớn đến giá thành sản phẩm và lợi nhuận Công ty.

Bên cạnh đó, sức tiêu thụ trong nước chịu ảnh hưởng khi thu nhập sụt giảm và chủ trương hạn chế đồ uống có cồn của Nhà nước. Công ty phải cạnh tranh từ các doanh nghiệp tư nhân lớn đến các cá nhân sản xuất rượu lậu.

Tại ngày 30/06/2024, tổng tài sản của Halico ghi nhận gần 372 tỷ đồng, giảm nhẹ 4 tỷ đồng so với đầu năm. Phần lớn trong đó là khoản tiền gửi kỳ hạn hơn 130 tỷ đồng và hàng tồn kho 108 tỷ đồng.

Bên kia bảng cân đối, nợ phải trả giảm gần 2 tỷ đồng so với đầu năm, về gần 18,5 tỷ đồng, trong đó Doanh nghiệp không vay nợ.

Có hay không việc Habeco thoái vốn?

Về cơ cấu sở hữu, công ty mẹ của HNR chính là Tổng Công ty CP Bia - Rượu - Nước giải khát Hà Nội (Habeco, BHN) khi nắm tới 54,29% cổ phần của HNR. Cổ đông lớn còn lại là Streetcar Investment Holding Pte Ltd - công ty con của Diageo Singapore Private Limited nắm 45,57% cổ phần HNR.

Cơ cấu sở hữu HNR

Tổng cộng, 2 tổ chức này nắm giữ tới 99,86% cổ phần của Halico. Điều này dẫn đến việc dễ hiểu khi cổ phiếu HNR vẫn luôn ở trạng thái trắng thanh khoản trong vòng 5 năm trở lại đây. Thị giá cổ phiếu HNR cũng đã lâu không đổi, nằm im ở mức 12.000 đồng/cp suốt hơn 5 năm qua.

Có những đồn đoán trên thị trường rằng, việc đăng ký giao dịch trên UPCoM của Halico chỉ nhằm mục đích "khởi động" cho kế hoạch thoái vốn của một trong hai cổ đông lớn nêu trên. Kịch bản có xác suất xảy ra nhiều hơn là Habeco sẽ tiến hành thoái vốn và đối tác mua lại chính là Diageo.

Tuy nhiên, theo bản công bố thông tin đăng ký giao dịch trên UPCoM, Halico có mảng kinh doanh "sản xuất cồn, rượu và các loại đồ uống có cồn, không có cồn", thuộc ngành nghề đầu tư kinh doanh có điều kiện.

Do hiện nay chưa có quy định cụ thể của pháp luật có liên quan về tỷ lệ sở hữu nước ngoài đối với ngành, nghề kinh doanh có điều kiện trên, nên giới hạn tỷ lệ sở hữu nước ngoài tại Công ty tối đa theo quy định chỉ là 49%.

Theo đó, nếu kịch bản trên thực sự diễn ra, có thể diễn biến sẽ tương tự trường hợp thoái vốn nhà nước tại Sabeco - thành lập pháp nhân trong nước để tham gia mua cổ phần.

20 triệu cổ phiếu của Halico chính thức giao dịch trên UpCOM với mã chứng khoán HNR vào ngày 8/6/2018 với giá tham chiếu trong ngày giao dịch đầu tiên là 31.900 đồng/cổ phiếu. Như vậy, tại phiên chào sân UPCoM, Halico được định giá khoảng 638 tỷ đồng. Với thị giá 12.000 đồng/cp như hiện tại, thị giá HNR nhận mức giảm hơn 62% so với phiên đầu tiên lên UPCoM.

Halico có trụ sở chính đặt tại 94 Lò Đúc, Hà Nội. Hoạt động chính trong lĩnh vực sản xuất cồn, rượu và các loại đồ uống có cồn và không có cồn. Năm 2006, công ty chính thức hoạt động dưới hình thức cổ phần với vốn điều lệ ban đầu là 48,5 tỷ đồng. Qua bốn lần tăng vốn điều lệ, hiện Halico có vốn điều lệ thực góp là 200 tỷ đồng.