Chuyên gia nêu hai kịch bản cho VN-Index trong tháng 1/2026, khuyến nghị nhà đầu tư một điều quan trọng

Trong báo cáo chiến lược đầu năm 2026, Công ty CP Chứng Khoán Nhất Việt (VFS) đánh giá năm 2025 khép lại với một nghịch lý đáng chú ý khi VN-Index liên tục xác lập các vùng đỉnh mới, song hiệu quả đầu tư của phần lớn nhà đầu tư cá nhân không tương xứng. Nguyên nhân chính đến từ việc lựa chọn cổ phiếu có độ biến động cao không phù hợp và tập trung vào các nhóm ngành đã mất xu hướng tăng.

Việc VN-Index duy trì quanh vùng 1.780–1.800 điểm được VFS nhìn nhận vừa là nền tảng tích cực cho trung hạn, vừa tạo áp lực tâm lý lớn cho giai đoạn đầu năm 2026. Trong bối cảnh đó, dòng tiền được kỳ vọng sẽ lan tỏa rõ nét hơn về cuối năm, trong khi ngắn hạn thị trường vẫn đối mặt với trạng thái phân hóa mạnh.

VFS cho rằng xu hướng phân hóa sẽ tiếp tục là đặc điểm chủ đạo của thị trường trong thời gian tới. Công ty chứng khoán này khuyến nghị nhà đầu tư duy trì tỷ trọng cổ phiếu ở mức cân bằng, khoảng 50%, đồng thời chuẩn bị sẵn chiến lược tích lũy đối với các cổ phiếu có nền tảng cơ bản tốt. Hoạt động đầu cơ chỉ nên được cân nhắc khi thanh khoản và dòng tiền quay trở lại mạnh mẽ hơn.

Trên cơ sở đó, đội ngũ phân tích của VFS xây dựng hai kịch bản chính cho diễn biến VN-Index trong tháng 1/2026.

Ở kịch bản thứ nhất, với xác suất khoảng 40%, VN-Index có thể xuất hiện nhịp tăng ngắn hạn nhưng đi kèm thanh khoản thấp, tạo ra hiện tượng “bẫy tăng giá”. Trong trường hợp này, chỉ số được dự báo có thể quay về kiểm định các vùng hỗ trợ sâu hơn, quanh mốc 1.630 điểm. Với kịch bản này, VFS khuyến nghị nhà đầu tư giữ tỷ trọng cổ phiếu ở mức thận trọng, dưới ngưỡng 50%, ưu tiên bảo toàn vốn và hạn chế giải ngân mới.

Ở kịch bản thứ hai, có xác suất cao hơn, khoảng 60%, VN-Index tiếp tục xu hướng tăng nhưng đi kèm sự phân hóa rõ rệt giữa các nhóm cổ phiếu. Theo VFS, dòng tiền trong giai đoạn này vẫn tập trung chủ yếu vào các cổ phiếu trụ và nhóm dẫn dắt thị trường. Sự lan tỏa sang các nhóm ngành khác chỉ diễn ra sau khi nhóm dẫn dắt có nhịp điều chỉnh hoặc tích lũy. Trong kịch bản này, tỷ trọng cổ phiếu có thể được duy trì ở mức cao hơn, trong khoảng 50–80%, với chiến lược tập trung vào lựa chọn cổ phiếu cụ thể thay vì dự báo biến động của chỉ số chung.

VFS cho rằng bước sang tháng 1/2026, thị trường vẫn chưa thoát khỏi trạng thái phân hóa cao. Hai kịch bản được đưa ra nhằm giúp nhà đầu tư chủ động hơn trong việc quản trị rủi ro và phân bổ danh mục, trong bối cảnh chỉ số có thể biến động khó lường nhưng cơ hội vẫn tồn tại ở từng nhóm cổ phiếu cụ thể.