Chuyên gia chọn mặt gửi vàng tại hàng loạt cổ phiếu siêu hấp dẫn, điểm nhấn nhờ kết quả kinh doanh

Trong báo cáo chuyên đề chọn lọc cổ phiếu theo kết quả kinh doanh quý IV/2025, Công ty Chứng khoán Mirae Asset Việt Nam đã sàng lọc một số mã cổ phiếu tiềm năng dựa trên sự cải thiện biên lợi nhuận gộp trong thười gian vừa qua.

Theo báo cáo tổng hợp, lợi nhuận sau thuế toàn thị trường quý IV/2025 tăng 31,3% so với cùng kỳ. Nhóm phi tài chính tăng 40,7%, nhóm tài chính tăng 23,5%; Dầu khí dẫn đầu với mức tăng lợi nhuận 233,5%, tiếp đến là bán lẻ (+133,2%), dịch vụ tài chính (+92,7%), bất động sản (+75,9%) và xây dựng – vật liệu (+44,8%).

Bức tranh lợi nhuận cho thấy sự lan tỏa rộng của đà phục hồi, tạo nền tảng để từ đó, Mirae Asset Việt Nam sàng lọc ra những nhóm cổ phiếu có động lực tăng trưởng thực chất.

Vật liệu xây dựng: Đón đầu cao điểm đầu tư công

Giai đoạn 2026–2030 được xem là cao điểm triển khai các dự án hạ tầng trọng điểm như đường sắt Hà Nội – Hải Phòng – Lào Cai, đường sắt Bắc – Nam, cao tốc Bắc – Nam mở rộng và các tuyến vành đai 3–4 tại TP.HCM.

Khối lượng công việc lớn tạo ra backlog dài hạn cho doanh nghiệp xây lắp và vật liệu. Nhóm cổ phiếu đáng chú ý gồm:

HPG: Hưởng lợi từ nhu cầu thép tăng cùng đầu tư công và hạ tầng giao thông.

BMP: Duy trì biên lợi nhuận cao trong ngành nhựa xây dựng.

DHA: Hưởng lợi trực tiếp từ nhu cầu đá xây dựng khi cao tốc bước vào giai đoạn thi công cao điểm.

Dầu khí: Bước vào pha tái tăng tốc

Năm 2026 được xem là thời điểm ngành dầu khí bước vào chu kỳ tăng trưởng mới nhờ hai lực kéo chính: Khung pháp lý hoàn thiện hơn và an ninh năng lượng trở thành ưu tiên chiến lược khi nguồn cung nội địa suy giảm.

Các dự án lớn như Lô B – Ô Môn bước vào cao điểm EPC, Lạc Đà Vàng dự kiến vận hành giàn xử lý từ quý III/2026 và hướng tới đón dòng dầu đầu tiên vào quý IV/2026. Đồng thời, LNG theo Quy hoạch điện VIII thúc đẩy đầu tư hạ tầng khí, kéo theo nhu cầu dịch vụ dầu khí phục hồi.

Nhóm cổ phiếu tiêu biểu gồm: PVD, PVB, PVS, BSR

Hóa chất – Phân bón: Hưởng lợi kép từ giá và chính sách thuế

Triển vọng ngành phân bón năm 2026 được đánh giá tích cực khi giá urê thế giới duy trì vùng 400–450 USD/tấn, tạo nền giá bán thuận lợi trong nước.

Đáng chú ý, thuế VAT đầu ra 5% áp dụng từ giữa 2025 cho phép doanh nghiệp khấu trừ hoặc hoàn thuế VAT đầu vào, qua đó giảm chi phí giá vốn và cải thiện biên lợi nhuận gộp. Đây là thay đổi mang tính cấu trúc thay vì yếu tố chu kỳ.

Hai mã đáng quan tâm gồm: DCM, DPM

Điện: Cải cách thị trường và tăng trưởng nhu cầu

Quy hoạch Điện VIII điều chỉnh cùng Luật Điện lực sửa đổi hướng đến xây dựng thị trường phát điện cạnh tranh hơn, minh bạch hơn. Trong khi đó, nhu cầu tiêu thụ điện giai đoạn 2026–2030 dự kiến tăng mạnh nhằm đáp ứng mục tiêu GDP tăng trưởng khoảng 10%/năm.

Nhóm cổ phiếu gồm: GEG, NT2, POW, TV2

Sự kết hợp giữa cải cách cơ chế và tăng trưởng nhu cầu tạo nền tảng lợi nhuận trung hạn cho ngành.

Chứng khoán: Hưởng lợi từ thanh khoản và nâng hạng

Tính đến cuối năm 2025, Việt Nam có hơn 11,8 triệu tài khoản chứng khoán cá nhân, tương đương khoảng 11% dân số, vượt mục tiêu 11 triệu tài khoản vào năm 2030 mà Chính phủ đề ra. Đây là nền tảng dài hạn cho thanh khoản thị trường.

Triển vọng nâng hạng thị trường cùng xu hướng các công ty chứng khoán tăng vốn để mở rộng cho vay margin tạo thêm động lực tăng trưởng cho ngành.

Những mã đáng chú ý gồm: VIX, MBS, VND

Điểm chung của các nhóm ngành kể trên là không chỉ tăng trưởng doanh thu, mà còn cải thiện biên lợi nhuận và ROE. Đây là yếu tố quan trọng trong giai đoạn thị trường đã tăng mạnh. Khi tăng trưởng lợi nhuận đi kèm định giá chưa quá cao, khả năng tái định giá trong năm 2026 vẫn còn.