Chứng khoán Tiên Phong (ORS) báo lỗ kỷ lục kể từ khi lên sàn

Cụ thể, Chứng khoán Tiên Phong vừa công bố báo cáo tài chính quý II với tổng doanh thu hoạt động tăng 131,6% so với cùng kỳ, đạt mức 661,7 tỷ đồng. Lãi các tài sản tài chính (FVTPL) đạt 279,4 tỷ đồng, tăng 265,1%. Doanh thu từ lưu ký chứng khoán và tư vấn tài chính ghi nhận mức tăng lần lượt là 89,1% và 67,1%, lên 86,9 và 204,5 tỷ đồng. Lãi từ cho vay và phải thu tăng 385% lên 47,9 tỷ đồng.

Tuy nhiên, doanh thu môi giới giảm 26,7% xuống 18,4 tỷ đồng. Song chi phí hoạt động gấp hơn 4 lần lên mức gần 698 tỷ đồng. Riêng khoản lỗ các tài sản tài chính (FVTPL) ở mức gần 528 tỷ đồng, tăng 488,7% so với cùng kỳ bởi đơn vị cắt lỗ một loạt các cổ phiếu, trái phiếu và chứng chỉ tiền gửi trong danh mục. Chi phí hoạt động tự doanh tăng từ 5 triệu đồng lên hơn 1,1 tỷ đồng do ảnh hưởng từ việc giảm mạnh của thị trường chứng khoán Việt Nam.

Trong quý II/2022, Chứng khoán Tiên Phong đã cắt lỗ loạt cổ phiếu niêm yết với giá trị hơn 87 tỷ đồng. Ngoài ra, cắt lỗ trái phiếu chưa niêm yết hơn 280 tỷ đồng. Tổng giá trị cắt lỗ cổ phiếu và trái phiếu trong kỳ là hơn 367 tỷ đồng.

Trong đó, ORS cắt lỗ cổ phiếu SSI của Chứng khoán SSI khi bán ra 19.998 đồng/cp, giảm gần 50% so với giá mua vào, tương đương lỗ hơn 24,3 tỷ đồng. Ở chiều ngược lại, Công ty đã chốt lời cổ phiếu VHC của CTCP Vĩnh Hoàn và một số cổ phiếu, trái phiếu chưa niêm yết nhưng tổng giá trị thu lời hơn 172,8 tỷ đồng, thấp hơn nhiều so với mức cắt lỗ trong kỳ.

Kết quả, Chứng khoán Tiên Phong báo lỗ sau thuế gần 129 tỷ đồng, cùng kỳ lãi 53,7 tỷ đồng. Lãi cơ bản trên cổ phiếu âm 645 đồng, cùng kỳ 537 đồng. Đây là lần đầu tiên TPS báo lợi nhuận âm kể từ khi niêm yết năm 2019.

Luỹ kế 6 tháng đầu năm, TPS ghi nhận doanh thu hoạt động đạt 1.472,6 tỷ đồng, gấp 2,7 lần cùng kỳ, tuy nhiên lợi nhuận sau thuế giảm 38,6% xuống 92,5 tỷ đồng. Lãi cơ bản trên cổ phiếu giảm từ 1.506 đồng xuống 462 đồng.

Năm 2022, ORS lên kế hoạch doanh thu 1.981 tỷ đồng, tăng 46%; lợi nhuận sau thuế 400 tỷ đồng, tăng 90% so với thực hiện 2021. Theo đó, sau 6 tháng đầu năm, TPS hoàn thành 74% kế hoạch doanh thu và thực hiện 23,1% mục tiêu lợi nhuận cả năm.

Tổng tài sản của Chứng khoán Tiên Phong cuối tháng 6/2022 gần 6.059 tỷ đồng, tăng 27% so với đầu năm. Trong đó, khoản tiền và tương đương tiền chiếm chủ yếu trong cơ cấu, với giá trị hơn 1.110 tỷ đồng, gấp 10,3 lần đầu năm.

Tài sản FVTPL đạt hơn 768 tỷ đồng, tương ứng giảm hơn 1.053 tỷ đồng so với đầu năm. Trong nửa đầu năm 2022, ORS đã mua thêm hàng loạt cổ phiếu như BCG, VND, HCM, HNG, NLG, PLX… nhưng hiện đều ghi nhận lỗ do thị trường chứng khoán sụt giảm liên tục và kéo dài trong quý 2.

Dư nợ cho vay cuối quý 2 tăng 46% so với đầu năm, lên hơn 3.794 tỷ đồng. Trong đó, dư nợ gốc cho vay ký quỹ (margin) đạt gần 1.478 tỷ đồng, ứng trước tiền bán chứng khoán đạt hơn 96,4 tỷ đồng, tương ứng giảm 7% và 59,3% so với đầu năm.

“Canh bạc” trái phiếu doanh nghiệp

Theo VietTimes, tại thị trường Việt Nam, không chỉ riêng ORS, các công ty chứng khoán (CTCK) thường sắm nhiều vai trong các đợt phát hành trái phiếu doanh nghiệp. Họ vừa là đại diện người sở hữu trái phiếu, đại lý thanh toán trái phiếu, và nếu cần, cũng là nhà đầu tư sơ cấp, mua trọn lô trái phiếu của doanh nghiệp phát hành, rồi ‘chia nhỏ’ đem bán cho nhà đầu tư cá nhân.

Nên biết, trước ORS, một CTCK khác từng ghi nhận khoản lỗ lên tới 1.422,7 tỉ đồng từ việc bán trái phiếu chưa niêm yết, qua đó hạch toán khoản lỗ thuần 1.273,7 tỉ đồng từ bán các tài sản tài chính.

Lưu ý, khoản lỗ vừa nêu chưa bao gồm 1.015,2 tỉ đồng tiền cổ tức, tiền lãi mà CTCK đã nhận được trong năm từ việc nắm giữ các tài sản này.

Hiểu một cách giản đơn: Các CTCK mua trái phiếu từ tổ chức phát hành rồi xé lẻ bán thứ cấp cho các nhà đầu tư nhỏ lẻ, kỳ hạn thanh toán cũng sẽ được thiết kế linh hoạt hơn. Khi nhà đầu tư nhỏ lẻ bán lại trái phiếu, các CTCK thực hiện mua lại, họ phải thanh toán trái tức luôn cho các nhà đầu tư này, và nó được tính vào chi phí. Còn với công ty chứng khoán, thường phải đến cuối kỳ (hoặc cuối năm hoặc đến kỳ hạn), họ mới được tổ chức phát hành trả coupon hoặc tất toán trái phiếu. Đến lúc đó, thường họ mới ghi nhận doanh thu tài chính.

Thực ra, pháp luật kế toán cũng cho phép các CTCK ghi nhận doanh thu sớm hơn, có thể ngay đầu kỳ. Nhưng nếu hạch toán sớm, doanh nghiệp có lợi nhuận, họ sẽ phải đóng thuế. Mà khoản đầu tư trái phiếu vẫn tiềm ẩn rủi ro về sau, trong trường hợp tổ chức phát hành không thể thực hiện cam kết. Đã chót nộp thuế trước, sau đi đòi sẽ khá phức tạp.

Ngược lại, khi ghi nhận doanh thu tài chính sau, khoản ‘lỗ kỹ thuật’ sẽ giúp CTCK này gia tăng chi phí, giảm lợi nhuận, và từ đó giảm bớt số thuế phải nộp trong khi chờ dòng tiền từ cổ tức, tiền lãi từ các tài sản tài chính đổ về.

Trong trường hợp của ORS và CTCK là nguồn tiền trái tức được trả định kỳ từ doanh nghiệp phát hành.

Như đã nói, rủi ro lớn nhất của họ vẫn là doanh nghiệp phát hành không trả được lãi, gốc trái phiếu. Khi ấy, việc giảm số thuế phải nộp nhờ khoản ‘lỗ kỹ thuật’ từ trước đó chẳng khác nào một khoản lợi nhuận, giảm bớt thiệt hại cho CTCK.

Ngoài ra, chúng tôi cũng xin giới thiệu tới độc giả các thông tin mà nhiều người quan tâm trong lĩnh vực Kinh tế - Chứng khoán được liên tục cập nhật như: #Nhận định chứng khoán#Bản tin chứng khoán#chứng khoán phái sinh#Cổ phiếu tâm điểm#đại hội cổ đông#chia cổ tức#phát hành cổ phiếu#bản tin bất động sản#Bản tin tài chính ngân hàng. Kính mời độc giả đón đọc.

Cổ phiếu ngành y tế và công nghiệp là "ngành ngách" của thị trường chứng khoán Tại chương trình bí mật đồng tiền ngày 20/7, ông Nguyễn Lý Thanh Lương, chuyên gia phân tích tại Chứng khoán SSI - SSI Research ...

Chứng khoán phiên sáng 21/7: Thị trường tích cực, VN-Index mở cửa xanh nhẹ Phiên 21/7, VN-Index mở cửa tăng nhẹ 1 điểm, mức tăng này có lẽ khá bất ngờ do chưa nối tiếp đà hưng phấn của ...

Nửa đầu năm 2022, SSI thu về hơn 3.500 tỷ đồng, dư nợ cho vay 14.560 tỷ đồng Công ty Cổ phần Chứng khoán SSI (mã: SSI) ghi nhận lũy kế 6 tháng đầu năm 2022 với doanh thu 3.585,2 tỷ đồng, lợi ...