Trong báo cáo chiến lược tháng 3/2025 vừa công bố, Chứng khoán Rồng Việt (VDSC) đánh giá thị trường tháng này sẽ chờ đợi thông tin quan trọng từ FTSE về việc nâng hạng thị trường chứng khoán Việt Nam. Theo VDSC, Việt Nam đã đáp ứng đầy đủ các tiêu chí cần thiết, và việc được nâng hạng sẽ là yếu tố hỗ trợ mạnh mẽ cho VN-Index.
Bên cạnh đó, cũng có những bước tiến tích cực khi Sở Giao dịch Chứng khoán TP. HCM (HoSE) đã gửi công văn đến các công ty chứng khoán vào ngày 26/2, yêu cầu chuẩn bị dữ liệu để kiểm thử hệ thống.
Theo VDSC, kỳ nghỉ lễ 30/4 - 1/5 kéo dài 5 ngày sẽ là khoảng thời gian lý tưởng để thực hiện kiểm thử, trước khi chính thức đưa hệ thống vào vận hành. Việc triển khai KRX sẽ giúp cải thiện đáng kể tính minh bạch và thanh khoản của thị trường, đồng thời mở ra cơ hội thu hút dòng vốn ngoại mạnh mẽ hơn.
| Nguồn: VDSC |
Chính phủ đẩy mạnh tăng trưởng kinh tế, hỗ trợ thị trường chứng khoán
Một yếu tố quan trọng khác mà VDSC nhấn mạnh là chính sách điều hành của Chính phủ trong năm 2025. Với mục tiêu tăng trưởng GDP 8%, Chính phủ sẽ tập trung hỗ trợ tín dụng và đơn giản hóa thủ tục hành chính để thúc đẩy đầu tư tư nhân. Cùng với đó, mùa đại hội đồng cổ đông (ĐHĐCĐ) sắp diễn ra sẽ mang đến nhiều thông tin quan trọng về kế hoạch kinh doanh, chi trả cổ tức của các doanh nghiệp, góp phần tác động tích cực lên tâm lý nhà đầu tư.
Dù vậy, thị trường vẫn đối mặt với rủi ro từ căng thẳng thương mại giữa Mỹ - Trung và các đồng minh. Các cuộc đàm phán thương mại chưa đạt được kết quả rõ ràng, dẫn đến việc Mỹ, Canada, Mexico và Trung Quốc liên tiếp áp đặt các vòng thuế quan mới. Theo VDSC, điều này có thể khiến thị trường tài chính toàn cầu biến động mạnh, tương tự giai đoạn 2018 khi căng thẳng thương mại Mỹ - Trung lên cao.
Tuy nhiên, thị trường chứng khoán Việt Nam được đánh giá có mức độ rủi ro thấp hơn so với các thị trường quốc tế nhờ định giá hấp dẫn và triển vọng tăng trưởng tích cực. Ngoài ra, Việt Nam ít chịu tác động trực tiếp từ các chính sách thuế quan mới và thậm chí có thể hưởng lợi nhờ sự dịch chuyển chuỗi cung ứng toàn cầu.
VN-Index có thể dao động 1.280 - 1.350 điểm, P/E có thể đạt 13,3x
Dựa trên những phân tích trên, VDSC dự báo VN-Index sẽ dao động trong khoảng 1.280 - 1.350 điểm trong tháng 3/2025. Các yếu tố tích cực như việc nâng hạng thị trường, triển khai hệ thống KRX, chính sách hỗ trợ tăng trưởng của Chính phủ có thể giúp chỉ số đạt P/E 13,3x. Tuy nhiên, nếu căng thẳng thương mại tiếp tục leo thang hoặc FTSE trì hoãn nâng hạng Việt Nam, thị trường có thể điều chỉnh.
Hiện tại, mức P/E của VN-Index đang ở mức 12,7x, thấp hơn đáng kể so với mức trung bình trong giai đoạn trước. Điều này cho thấy cơ hội đầu tư dài hạn vẫn lớn hơn rủi ro giảm giá. Dù vậy, VDSC khuyến nghị nhà đầu tư nên đa dạng hóa danh mục, tập trung vào các ngành có triển vọng tăng trưởng mạnh mẽ và chọn lọc cổ phiếu có định giá hợp lý để giảm thiểu rủi ro trong bối cảnh thị trường biến động.
| Diễn biến thị trường chứng khoán toàn cầu giai đoạn 2018-2019 (Ảnh: VDSC) |
Tăng tỷ trọng nhóm ngân hàng, đặc biệt là VCB
Trước triển vọng tích cực của nền kinh tế, VDSC đã quyết định tăng tỷ trọng cổ phiếu ngân hàng trong danh mục đầu tư chiến lược, đặc biệt là . Ngành ngân hàng vẫn đóng vai trò quan trọng trong việc thúc đẩy tăng trưởng kinh tế, đặc biệt khi Chính phủ đang đặt mục tiêu cao cho năm 2025. Bên cạnh đó, nhóm ngân hàng cũng được dự báo dẫn dắt đà tăng trưởng lợi nhuận của thị trường năm nay.
Nhìn chung, VDSC nhận định rằng dù thị trường chứng khoán Việt Nam vẫn có thể gặp một số yếu tố bất ổn từ bên ngoài, nhưng nhờ các yếu tố hỗ trợ nội tại như nâng hạng thị trường, chính sách thúc đẩy kinh tế và dòng vốn nội mạnh mẽ, VN-Index sẽ tiếp tục duy trì đà tăng trong tháng 3/2025.
Nguyên Nam