Cao su Đà Nẵng (DRC): "Hụt hơi" nội địa, nuôi hi vọng chiếm lĩnh thị phần tại Mỹ

Với vị thế nhà xuất khẩu lốp TBR hàng đầu tại Việt Nam, Công ty CP Cao su Đà Nẵng (HOSE: DRC) được kỳ vọng sẽ hưởng lợi và sản lượng tiêu thụ TBR sẽ tăng trưởng tích cực trong năm 2024 nhờ hưởng lợi từ việc giá nguyên liệu cao su đầu vào duy trì ở mức khá thấp.

Kết quả kinh doanh quý 3/2023, DRC ghi nhận doanh thu thuần và lợi nhuận sau thuế (LNST) lần lượt đạt 1.123 tỷ đồng (giảm 17% so với cùng kỳ) và 76 tỷ đồng (giảm 3% so với cùng kỳ). Lũy kế 9 tháng năm 2023, doanh thu thuần đạt 3.398 tỷ đồng. Trong đó, doanh thu nội địa đạt 1.160 tỷ đồng (giảm 34%, so với cùng kỳ), chủ yếu từ nguyên nhân tiêu thụ dòng lốp Bias sụt giảm tới 38%.

Trái ngược, doanh thu xuất khẩu đạt 2.314 tỷ đồng (tăng 4%, so với cùng kỳ), chủ yếu nhờ mặt hàng chủ lực lốp Radial duy trì đà tăng trưởng cao. LNST ghi nhận ở mức 152 tỷ đồng. Đối chiếu với kế hoạch kinh doanh của năm 2023, hai chỉ tiêu này hoàn thành lần lượt 67% và 56%. Tuy chưa phải là con số tối ưu nhưng vẫn cho thấy tính lạc quan trên thị trường kinh doanh của doanh nghiệp.

Nguồn: Báo cáo tài chính Công ty Cổ phần Cao su Đà Nẵng (HOSE: DRC)

Nguồn: Báo cáo tài chính Công ty CP Cao su Đà Nẵng (HOSE: DRC)

Triển vọng tăng trưởng

Hiện tại, hoạt động xuất khẩu đang là động lực tăng trưởng chính của DRC giúp bù đắp đáng kể về mặt tài chính bởi doanh thu nội địa sụt giảm mạnh do nhu cầu suy yếu. Cụ thể, đối với mặt hàng lốp Radial, DRC đang tiến hành xuất khẩu sang các thị trường Ai Cập và Mỹ nhằm bù đắp cho một phần sản lượng tại Brazil sụt giảm. Luỹ kế 9 tháng đầu năm 2023, sản lượng xuất khẩu đối với lốp Radial đã gia tăng thêm 11%; trái ngược, xuất khẩu đối với lốp Bias giảm 11% so với cùng kỳ 2022.

Về giá cả xuất khẩu, hai dòng sản phẩm lốp Radial và Bias của Cao su Đà Nẵng trong 9 tháng đầu 2023 lần lượt giảm 3% và 4% so với cùng kỳ. Tính riêng trong quý 3/2023, giá xuất khẩu lốp Radial giảm 6% so với quý 3/2022 do Công ty tăng chiết khấu cho khách hàng.

Nguồn: Cao su Đà Nẵng, BSC Equity Research

Hơn nữa, DRC còn hưởng lợi từ việc giá nguyên liệu cao su đầu vào duy trì ở mức khá thấp. Cụ thể, giá các nguyên vật liệu Công ty nhập về trong quý 3 vừa qua đều giảm so với mức nền cao của năm trước đó; trong đó, giá cao su tự nhiên, cao su tổng hợp và hóa chất đã lần lượt giảm 15%, 19% và 22% so với cùng kỳ.

Diễn biến giá một số nguyên liệu đầu vào

Triển vọng năm 2024 từ thị trường quốc tế

Mảng sản xuất lốp Radial sẽ tiếp tục giữ vị trí chiến lược cho DRC trong thời gian tới khi nhà máy Radial giai đoạn 3 tiến hành hoạt động sản xuất trong quý 2/2024, gia tăng công suất thêm 67% (từ 600.000 lốp/năm lên 1.000.000 lốp/năm).

Thị phần của Cao su Đà Nẵng tại Mỹ có thể gia tăng trong thời gian tới. Theo thông tin vào ngày 30/11/2023, Mỹ bỏ phiếu tiếp tục điều tra chống bán phá giá đối với mặt hàng lốp TBR (Thái Lan) và kết quả dự kiến sẽ được công bố vào tháng 03/2024. Hiện nay, Thái Lan đang chiếm thị phần xuất khẩu lốp TBR lớn nhất tại Mỹ với khoảng 28% (khoảng 6,8 triệu lốp TBR/năm) và Việt Nam nắm giữ 12% thị phần (khoảng 5,9 triệu lốp TBR/năm).

Trong trường hợp diễn biến trên xảy ra, Thái Lan bị áp thuế chống bán phá giá lên lốp TBR thì sản phẩm của Việt Nam sẽ tăng sức cạnh tranh cùng với đó là thị phần xuất khẩu. Với vị thế nhà xuất khẩu lốp TBR hàng đầu tại Việt Nam, Cao su Đà Nẵng được kỳ vọng sẽ hưởng lợi và sản lượng tiêu thụ TBR sẽ tăng trưởng tích cực.

Trên thị trường chứng khoán, cổ phiếu DRC đang giao dịch trên vùng đỉnh một năm, hiện dao động ở mức 27.000 đồng/cp với khối lượng giao dịch khớp lệnh trung bình 10 phiên gần nhất đạt hơn 740 ngàn đơn vị/phiên. Nếu so với vùng đáy ghi nhận vào đầu tháng 4/2023 khoảng 19.000 đồng, cổ phiếu của Cao su Đà Nẵng đã tăng tới trên 40%. Tuy nhiên, so với phiên giao dịch đầu tiên của năm 2024, cổ phiếu ngành cao su này đang cho tin hiệu giảm nhẹ.