Bắt mạch dòng tiền: 2 nhóm cổ phiếu có định giá rẻ, dự kiến sẽ "được săn đón"

Tại hội thảo "Bắt mạch dòng tiền" do FIDT và FiinTrade tổ chức, bà Đỗ Hồng Vân – Trưởng phòng Phân tích của FiinGroup – chia sẻ góc nhìn về triển vọng thị trường năm 2024 và 2025. Theo bà, lợi nhuận doanh nghiệp năm 2024 dự kiến tăng trưởng đều đặn 20% nhờ xuất khẩu và sự phục hồi trong các ngành bán lẻ, du lịch, giải trí và thực phẩm.

Với mặt bằng lãi suất cao của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) và tỷ giá tiếp tục neo cao, lãi suất cho vay trong nước năm 2025 khó có thể giảm thêm. Dự báo, mặt bằng lãi suất sẽ nhích tăng, ảnh hưởng tới chi phí vốn.

Chuyên gia FiinGroup nhận định, tăng trưởng kinh tế năm 2025 sẽ dựa nhiều hơn vào nội lực trong nước, với ba động lực chính: Thúc đẩy giải ngân vốn đầu tư công, cải thiện vốn đầu tư tư nhân và sự hồi phục của thị trường bất động sản. Các doanh nghiệp hưởng lợi từ những yếu tố này sẽ duy trì được tăng trưởng lợi nhuận.

Bà Vân cho rằng, trong bối cảnh tăng trưởng lợi nhuận đang hồi phục, định giá cổ phiếu cần được đánh giá dựa trên lịch sử. Hiện tại, định giá thị trường ở mức tương đương trung bình 5 năm. Điều này cho thấy cơ hội đầu tư vẫn tồn tại, nhưng không phải tất cả nhóm ngành đều hấp dẫn. Bà Vân nhấn mạnh hai nhóm ngành tiềm năng: Ngân hàng và bất động sản.

Ngành ngân hàng được đánh giá có triển vọng tăng trưởng lợi nhuận chưa tương xứng với tiềm năng. Nhóm này có thể hưởng lợi từ tín dụng tăng trở lại và dòng vốn đầu tư tư nhân cải thiện. Đặc biệt, định giá nhóm ngân hàng hiện đang thấp, tương đương trung bình 5 năm.

"Dù nợ xấu có xu hướng tăng nhưng các ngân hàng đã tích cực trích lập dự phòng. Khi tín dụng tăng trở lại, ngân hàng sẽ có cơ hội tái định giá và cải thiện lợi nhuận trong năm 2025", bà Vân nhận định.

Nhóm bất động sản cũng nhận được đánh giá tích cực nhờ chính sách tháo gỡ vướng mắc và sự hồi phục thị trường. Tuy nhiên, chuyên gia không kỳ vọng lợi nhuận các doanh nghiệp tăng mạnh. Định giá thấp là yếu tố chính hỗ trợ nhóm này trong giai đoạn tới.

Bà Vân chỉ ra rằng, ngành xây dựng và vật liệu xây dựng có tiềm năng hưởng lợi từ vốn đầu tư công, nhưng tác động lên kết quả kinh doanh có thể chỉ rõ ràng từ cuối năm 2025.

Ngành thép kỳ vọng phục hồi từ đáy nhờ xuất khẩu và bất động sản, nhưng định giá vẫn khá cao. Để định giá về mức hợp lý, lợi nhuận ngành này phải tăng 30-40% – điều khó đạt được trong bối cảnh hiện tại.

Nhóm bán lẻ được kỳ vọng nhờ nhu cầu tiêu dùng tăng khi thu nhập cải thiện và chu kỳ thay thế sản phẩm. Tuy nhiên, định giá hiện tại khá cao, khó về vùng hợp lý trừ khi lợi nhuận tăng trưởng 40-50% trong năm 2025, điều không dễ thực hiện.

Theo chuyên gia FiinGroup, thị trường năm 2025 vẫn có cơ hội đầu tư đáng chú ý, đặc biệt ở những nhóm ngành có định giá hợp lý và tiềm năng tăng trưởng lợi nhuận ổn định. Tuy nhiên, nhà đầu tư cần thận trọng trong việc lựa chọn ngành và cổ phiếu để tối ưu hóa hiệu quả đầu tư.