BAF tăng trưởng ấn tượng với lợi nhuận gấp 10 lần - nhờ đâu vừa “xanh” vừa có lãi?
BAF có một năm tăng trưởng đột biến về lợi nhuận, đồng thời ghi nhận loạt hoạt động đầu tư vào mô hình sản xuất thân thiện với môi trường.
Trong Báo cáo thường niên 2024, Công ty CP Nông nghiệp BAF Việt Nam (HOSE: BAF) ghi nhận lợi nhuận sau thuế đạt 319 tỷ đồng, tăng 952,8% so với mức 30,3 tỷ đồng năm 2023. Doanh thu thuần đạt 5.641 tỷ đồng, tăng 8,51%. Đây là năm tăng trưởng mạnh nhất về lợi nhuận kể từ khi doanh nghiệp niêm yết.
Kết quả này đi cùng một loạt chuyển dịch chiến lược trong cơ cấu kinh doanh. Mảng chăn nuôi – vốn là lĩnh vực cốt lõi của công ty – đạt doanh thu 3.328 tỷ đồng, chiếm 59% tổng doanh thu, tăng 175% so với năm 2023. Trong khi đó, mảng kinh doanh nông sản giảm mạnh từ 3.930 tỷ đồng xuống còn 2.301 tỷ đồng, chỉ chiếm 40,8% doanh thu. Sự dịch chuyển này giúp cải thiện rõ rệt biên lợi nhuận gộp, với mảng chăn nuôi đạt 20,52% so với 2,01% của nông sản.
Lợi nhuận gộp năm 2024 đạt 717 tỷ đồng, tăng hơn 108% so với cùng kỳ. Trong đó, phần lớn đến từ chăn nuôi với 676 tỷ đồng, trong khi nông sản chỉ đóng góp 46 tỷ đồng. Theo đánh giá trong báo cáo, đây là kết quả của việc tái cấu trúc danh mục hoạt động nhằm ưu tiên mảng có giá trị gia tăng cao và biên lợi nhuận tốt hơn.
Đáng chú ý, tăng trưởng tài chính của BAF diễn ra trong bối cảnh doanh nghiệp đẩy mạnh đầu tư vào các giải pháp môi trường. Một trong những điểm nổi bật là việc phát triển thức ăn chăn nuôi “Cám chay” với công thức 100% nguyên liệu thực vật (ngô, cám gạo, đậu tương), không chứa thành phần có nguồn gốc động vật. BAF cho biết công thức này giúp giảm đến 80% khí thải từ chất thải chăn nuôi, đồng thời tối ưu hiệu suất tiêu hóa của vật nuôi.
Hệ thống trang trại của BAF cũng được vận hành theo mô hình khép kín, áp dụng công nghệ xử lý nước thải hiện đại nhập khẩu từ châu Âu và châu Mỹ để tái sử dụng cho việc rửa chuồng, tưới tiêu và thu gom nước mưa phục vụ sinh hoạt. Đến cuối năm 2024, BAF sở hữu 34 trang trại, trong đó có 9 trang trại đạt tiêu chuẩn GLOBAL G.A.P IFA; 12 trại mới đưa vào vận hành trong năm qua, đồng thời M&A tổng cộng 14 trại mới. Công ty đồng thời đưa vào vận hành các hệ thống xử lý chất thải bằng biogas, công nghệ sinh học và khởi động dự án sản xuất phân bón hữu cơ từ chất thải chăn nuôi.
Trong quý I/2025, BAF dự kiến lắp đặt hệ thống điện mặt trời tại bốn trang trại ở Tây Ninh, sau đó mở rộng thêm sáu trang trại khác trong quý II. Mục tiêu đến năm 2030 là cắt giảm 30% lượng phát thải khí nhà kính từ hoạt động tiêu thụ năng lượng và xử lý chất thải.
Tổng tài sản của BAF tính đến cuối năm 2024 đạt 7.449 tỷ đồng, tăng 14% so với năm trước. Tài sản dài hạn chiếm 58,64%, tương ứng 4.368 tỷ đồng, phản ánh định hướng đầu tư dài hạn vào hạ tầng trang trại và nhà máy. Giá trị tài sản cố định tăng 48% so với năm 2023, đạt 2.394 tỷ đồng.
Ở chiều chi phí, chi phí tài chính tăng 41,9%, chủ yếu do lãi vay tăng từ 141 tỷ đồng lên 200 tỷ đồng. Tuy nhiên, tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu giảm mạnh từ 242% xuống còn 154% nhờ công ty tăng vốn điều lệ từ 1.435 tỷ đồng lên 2.390 tỷ đồng thông qua các đợt phát hành cổ phiếu. Hệ số thanh toán ngắn hạn đạt 1,01 lần, hệ số nợ vay tài chính trên tổng tài sản giữ ở mức ổn định 28,25%.
Các chỉ tiêu sinh lời đều cải thiện đáng kể. Biên lợi nhuận ròng tăng từ 0,58% lên 5,65%. ROE đạt 13,17%, tăng gần 12 điểm phần trăm so với năm trước. ROA đạt 4,56%, cao hơn gấp 8 lần so với mức 0,54% năm 2023. Theo kế hoạch năm 2025, BAF đặt mục tiêu lợi nhuận trước thuế đạt 774 tỷ đồng, tăng hơn 90%, với sản lượng heo thương phẩm dự kiến đạt 872.000 con.
Bối cảnh thị trường heo hồi phục cùng với yêu cầu khắt khe hơn từ Luật Chăn nuôi (có hiệu lực từ 1/1/2025) dự kiến sẽ tạo áp lực cho các doanh nghiệp không đạt chuẩn. Trong khi đó, mô hình đầu tư khép kín, tuân thủ tiêu chuẩn an toàn sinh học và phát thải thấp như BAF có thể tạo ra lợi thế cạnh tranh trong giai đoạn tới.