8 tháng chỉ tăng 3%, “cổ phiếu quốc dân” Hoà Phát (HPG) còn đáng để kiên nhẫn nắm giữ?

Vì sao HPG tăng giá chậm?

Trong giới đầu tư, cổ phiếu HPG của Tập đoàn Hòa Phát từ lâu đã được mệnh danh là “cổ phiếu quốc dân” nhờ vị thế số 1 trong ngành thép và sức ảnh hưởng của Chủ tịch Trần Đình Long. Tuy nhiên, thời gian gần đây, câu hỏi “Liệu có nên tiếp tục mua hoặc nắm giữ HPG?” xuất hiện ngày một nhiều hơn. Lý do không nằm ở những yếu tố cơ bản của doanh nghiệp, mà chủ yếu đến từ tâm lý nhà đầu tư: HPG tăng giá quá chậm, khiến nhiều người mất kiên nhẫn và muốn tìm đến những mã cổ phiếu mang lại cảm giác “thăng hoa” nhanh hơn.

Tính đến thời điểm đóng cửa phiên giao dịch ngày 30/8, cổ phiếu HPG đang tạm dừng ở mức 27.500 đồng/cp, mới chỉ tăng khoảng 3% so với thời điểm hồi đầu năm. Tuy nhiên, chính sự chậm rãi ấy lại mở ra một góc nhìn khác, khi giá trị của HPG không nằm ở những dao động ngắn hạn, mà ở triển vọng dài hạn gắn với chu kỳ thép và nhu cầu hạ tầng của nền kinh tế.

Trên thị trường, ai cũng biết Hoà Phát là một doanh nghiệp lớn, quản trị minh bạch, nền tảng tài chính vững chắc. Tuy nhiên, trong đầu tư, có một quy luật: “Điều gì càng nhiều người biết, thì lợi nhuận càng khó tạo bất ngờ.” Với HPG, do đã trở thành cổ phiếu quen thuộc, giá chỉ phản ánh khi nền tảng kinh doanh có sự thay đổi thực chất, chứ khó có thể bị tác động bởi lực kéo ngắn hạn từ một nhóm nhỏ nhà đầu tư.

Điều này khiến HPG có quỹ đạo giá cổ phiếu khá “bảo thủ”: ít biến động mạnh, tăng chậm nhưng bền. Đó cũng là lý do những ai muốn lướt sóng thường tỏ ra nản lòng, trong khi những nhà đầu tư dài hạn lại nhìn đây như một điểm cộng về tính ổn định.

Mua HPG hôm nay, nhà đầu tư sẽ sở hữu gì?

Vị thế đầu ngành thép: HPG là doanh nghiệp duy nhất trong nước có thể sản xuất thép HRC – loại thép mà trước đây Việt Nam phải nhập khẩu. Khi dự án Dung Quất 2 đi vào vận hành, Hòa Phát không chỉ gia tăng công suất mà còn nâng cao vị thế cạnh tranh với hàng nhập khẩu, nhất là trong bối cảnh chính sách bảo hộ ngành thép trong nước đang phát huy tác dụng.

Chu kỳ thép tạo cơ hội mới: Thời điểm hiện tại, giá thép trong nước và thế giới đều mới chỉ vượt qua nhẹ vùng đáy lịch sử. Điều này tác động tiêu cực đến lợi nhuận ngắn hạn của HPG, nhưng nếu nhìn từ góc độ đầu tư, đây lại là “món hời” bởi doanh nghiệp đang ở giai đoạn đáy chu kỳ. Việc Trung Quốc cắt giảm sản lượng, cùng nhu cầu thép trong nước tăng nhờ đầu tư công và kỳ vọng phục hồi bất động sản, cho thấy chu kỳ tăng giá thép mới có thể đã bắt đầu manh nha.

Định giá hợp lý, tiềm năng sáng giá: Tính đến cuối quý II/2025, P/E của HPG ở mức khoảng 11 lần – không quá hấp dẫn nếu so với một doanh nghiệp bình thường. Nhưng với lợi thế dẫn đầu, cộng thêm việc HPG gần như chắc chắn nằm trong danh mục giải ngân của các quỹ ngoại khi thị trường nâng hạng, định giá này lại trở thành một điểm cộng. Khi chu kỳ thép bước vào giai đoạn mới, biên lợi nhuận phục hồi, mức định giá hiện nay sẽ tạo dư địa cho đà tăng dài hạn.

Yếu tố niềm tin từ lãnh đạo: Một điểm đặc biệt ở HPG là niềm tin mà Chủ tịch Trần Đình Long gây dựng được với cổ đông. Ông không chỉ là người đưa Hòa Phát trở thành tập đoàn thép số 1, mà còn được biết đến với sự thẳng thắn: kết quả tốt hay xấu đều nói rõ. Trong một thị trường còn nhiều doanh nghiệp “mập mờ” thông tin, đây là điểm khác biệt quan trọng.

Góc nhìn từ giới phân tích

Theo tổng hợp báo cáo mới nhất của 10 công ty chứng khoán, có tới 80% nhận định rằng chu kỳ tăng mới của ngành thép sẽ rõ ràng trong giai đoạn 2025-2026. Đồng thời, 90% khuyến nghị HPG ở mức “khả quan”, phù hợp để nắm giữ hoặc giải ngân mới cho những nhà đầu tư kiên nhẫn.

Điều này cho thấy, dù thị giá HPG có thể không mang lại sự phấn khích ngắn hạn, nhưng triển vọng trung và dài hạn vẫn tích cực. Đặc biệt, trong bối cảnh nhiều mã cổ phiếu khác biến động mạnh, HPG lại nổi bật nhờ sự ổn định, “an toàn” tương đối và khả năng hưởng lợi từ chu kỳ ngành.

Câu hỏi “Có nên mua/nắm giữ HPG nữa không?” thực chất không có đáp án duy nhất, mà tùy vào khẩu vị rủi ro và kỳ vọng của từng nhà đầu tư. Với những ai thích sự sôi động, HPG có thể gây thất vọng vì tăng giá chậm. Nhưng với nhà đầu tư tìm kiếm giá trị dài hạn, Hòa Phát lại là lựa chọn đáng cân nhắc nhờ vị thế đầu ngành, định giá hợp lý, triển vọng chu kỳ thép và niềm tin từ ban lãnh đạo.

Trong đầu tư, đôi khi “đi chậm mà chắc” lại mang đến kết quả bền vững hơn so với việc chạy theo cảm xúc ngắn hạn. Và HPG chính là minh chứng rõ rệt cho điều đó.