Dung Quất 2 vận hành hiệu suất cao, lợi nhuận quý II của Hòa Phát được dự báo tăng 31%
Dung Quất 2 được dự báo vận hành ổn định trong quý II/2026, kéo sản lượng HRC của Hòa Phát tăng mạnh so với cùng kỳ.
Công suất mới bắt đầu phản ánh vào sản lượng HRC
Song song với việc lợi nhuận tăng mạnh trong quý I/2026, Công ty CP Tập đoàn Hòa Phát (HOSE: HPG) đang ghi nhận chuyển động tích cực khi Khu liên hợp gang thép Dung Quất 2 đã vận hành cả hai giai đoạn và bắt đầu phản ánh vào sản lượng thép cán nóng HRC.
Trong quý I/2026, Dung Quất 2 vận hành với hiệu suất khoảng 70%. Cùng kỳ, sản lượng tiêu thụ HRC của Hòa Phát đạt khoảng 1,405 triệu tấn, tăng 41% so với cùng kỳ năm trước.
Trong tổng sản lượng HRC tiêu thụ quý I/2026, khoảng 75% được ghi nhận tại thị trường Việt Nam. Nguồn cung này chủ yếu phục vụ các nhà sản xuất thép dẹt trong nước ở khu vực miền Bắc và miền Nam.
Ở mảng thép xây dựng, sản lượng bán hàng quý I/2026 đạt khoảng 1,4 triệu tấn, tăng 18% so với cùng kỳ và tăng 6% so với quý trước. Theo Chứng khoán Rồng Việt, thị trường tiêu thụ chính của nhóm sản phẩm này là miền Bắc, nơi nhu cầu thép xây dựng đến từ các dự án hạ tầng và bất động sản.
So với thép xây dựng, sản lượng HRC ghi nhận tốc độ tăng sản lượng cao hơn trong quý I/2026. Diễn biến này gắn với phần công suất mới từ Dung Quất 2 sau khi dự án đi vào vận hành.
Sản lượng HRC quý II của Hoà Phát có thể đạt 1,8 triệu tấn
Bước sang quý II/2026, Chứng khoán Rồng Việt dự phóng sản lượng HRC của Hòa Phát có thể đạt khoảng 1,8 triệu tấn, tăng 28% so với quý trước và tăng 54% so với cùng kỳ năm trước. Cơ sở của dự phóng này đến từ động lực dự án Dung Quất 2 vận hành ổn định với hiệu suất khoảng 85%.
Trong khi đó, sản lượng thép xây dựng quý II/2026 được ước đạt khoảng 1,3 triệu tấn, giảm 7% so với quý trước và tương đương cùng kỳ năm 2025. Nguyên nhân được đưa ra là hoạt động tích trữ của đại lý chững lại sau giai đoạn nhập hàng trước biến động giá thép trong tháng 3 và tháng 4.
Về giá bán, trong quý I/2026, giá nguyên liệu chính như quặng sắt và than cốc tăng khoảng 8–10% so với quý trước. Hòa Phát sau đó điều chỉnh giá bán thép trong tháng 3 và tháng 4. Theo Chứng khoán Rồng Việt, giá bán bình quân quý II/2026 của doanh nghiệp có thể tăng khoảng 8% so với quý trước.
Trên cơ sở các giả định về sản lượng và giá bán, Chứng khoán Rồng Việt ước tính doanh thu thuần quý II/2026 của Hòa Phát đạt khoảng 61.629 tỷ đồng, tăng 17% so với quý trước và tăng 72% so với cùng kỳ. Lợi nhuận sau thuế cổ đông mẹ dự kiến đạt khoảng 5.603 tỷ đồng, giảm 38% so với quý I nhưng tăng 31% so với cùng kỳ năm trước.
Mức giảm lợi nhuận so với quý I được đặt trong bối cảnh quý trước Hòa Phát ghi nhận khoản thu nhập tài chính lớn từ chuyển nhượng khoản đầu tư tại dự án KĐT Phố Nối.
Thị trường nội địa mở thêm dư địa cho HRC
Cùng với việc Dung Quất 2 nâng hiệu suất, thị trường HRC trong nước có thêm yếu tố hỗ trợ mới từ chính sách phòng vệ thương mại. Vào tháng 4/2026, Bộ Công Thương đã ban hành Quyết định 612/QĐ-BCT, áp dụng biện pháp chống lẩn tránh phòng vệ thương mại đối với một số sản phẩm thép cán nóng nhập khẩu từ Trung Quốc.
Mức thuế tạm thời 27,83% được áp dụng với HRC có chiều rộng từ 1.880 mm đến 2.300 mm, thuộc 24 mã HS. Theo đánh giá, biện pháp này có thể làm giảm áp lực cạnh tranh từ một số dòng thép nhập khẩu tại thị trường nội địa.
Đối với Hòa Phát, chính sách này diễn ra trong thời điểm Dung Quất 2 đã đi vào vận hành và sản lượng HRC của doanh nghiệp được dự phóng tăng trong quý II/2026. Tuy nhiên, mức độ tác động đến kết quả kinh doanh còn phụ thuộc vào nhu cầu của các nhà sản xuất thép dẹt trong nước, diễn biến giá nguyên liệu, giá bán thép và chi phí tài chính liên quan đến dự án mới.
Chứng khoán Rồng Việt dự báo chi phí tài chính quý II/2026 của Hòa Phát ở mức khoảng 1.800 tỷ đồng, tăng 84% so với cùng kỳ do ghi nhận chi phí lãi vay từ Dung Quất 2. Đây là yếu tố đi cùng quá trình vận hành công suất mới, bên cạnh mức tăng về sản lượng HRC.
Cho cả năm 2026, Chứng khoán Rồng Việt duy trì dự phóng doanh thu của Hòa Phát đạt khoảng 197.000 tỷ đồng, tăng 26% so với năm trước. Lợi nhuận sau thuế cổ đông mẹ được điều chỉnh lên khoảng 24.400 tỷ đồng, tăng 58%, sau khi ghi nhận doanh thu từ chuyển nhượng dự án.