Dòng vốn tín dụng tăng tốc, hệ thống ngân hàng đứng trước bài toán lãi suất
Tín dụng toàn hệ thống tăng mạnh 13,4% tính đến cuối tháng 9/2025, trong khi huy động chỉ tăng 9,7%, khiến áp lực điều chỉnh lãi suất huy động dần xuất hiện trong quý IV.
Theo báo cáo vĩ mô của Chứng khoán KB Việt Nam (KBSV), đến cuối tháng 9/2025, tín dụng toàn hệ thống tăng 13,4%, cao nhất nhiều năm qua. Trong khi đó, tăng trưởng huy động vốn chỉ đạt 9,7%, cho thấy chênh lệch lớn giữa nhu cầu cho vay và khả năng huy động vốn của các ngân hàng.
Với chính sách tiền tệ nới lỏng, Ngân hàng Nhà nước (NHNN) vẫn bơm ròng thanh khoản và giảm 50% dự trữ bắt buộc cho ngân hàng nhận chuyển giao tổ chức tín dụng yếu kém. Tuy nhiên, một số ngân hàng có tăng trưởng tín dụng trên 20% đang chịu áp lực tăng lãi suất huy động để cân đối nguồn vốn.
Theo KBSV, mặt bằng lãi suất huy động có thể tăng nhẹ trong quý IV, đặc biệt ở nhóm ngân hàng thương mại cổ phần, với mức tăng 0,2–0,3 điểm % cho các kỳ hạn 6–12 tháng. Ngược lại, nhóm ngân hàng quốc doanh được kỳ vọng giữ ổn định lãi suất nhằm định hướng thị trường.
Sau giai đoạn giảm mạnh đầu năm, lãi suất cho vay tại nhiều ngân hàng đã chững lại trong vài tháng gần đây, góp phần hỗ trợ phục hồi sản xuất, tiêu dùng và bất động sản.
Tuy nhiên, theo KBSV, mặt bằng lãi suất cho vay hiện nay có thể đã chạm đáy do nhu cầu vốn cuối năm tăng, trong khi biên lợi nhuận (NIM) của các ngân hàng đang thu hẹp. Dự báo, lãi suất cho vay có thể tăng nhẹ trong quý IV, nhưng không đủ để đảo chiều xu hướng nới lỏng chính sách tiền tệ mà NHNN đang duy trì.
Từ đầu tháng 10, GPBank, NCB, Vikki Bank, BacABank, VCBNeo và HDBank đã điều chỉnh tăng lãi suất huy động. Trong đó, BacABank có hai lần tăng liên tiếp trong tháng, nâng thêm 0,2–0,3%/năm cho kỳ hạn 6–36 tháng, đưa lãi suất cao nhất lên 6,1%/năm.
HDBank và VCBNeo cũng tăng 0,2–0,3%/năm ở các kỳ hạn ngắn; trong khi Vikki Bank, NCB và GPBank điều chỉnh nhẹ, dao động quanh 5,3–6%/năm. Ngoài ra, ABBank và PVCombank tung ra chương trình lãi suất đặc biệt cho tiền gửi lớn, lên tới 9–9,65%/năm, cao gấp đôi mức thông thường.
Không chỉ cạnh tranh bằng lãi suất, nhiều ngân hàng còn tung ưu đãi cộng lãi và quà tặng để hút tiền gửi. MB Bank cộng thêm 0,5%/năm cho hội viên mới; Techcombank thưởng thêm 1%/năm cho khách hàng VIP; trong khi Vietcombank tặng điểm thưởng VCB Loyalty cho khoản gửi từ 1 tỷ đồng trở lên.
Giới phân tích cho rằng, chênh lệch giữa tín dụng và huy động sẽ tiếp tục là yếu tố chi phối lãi suất trong quý IV. Tuy nhiên, NHNN được dự báo vẫn giữ chính sách tiền tệ linh hoạt, ưu tiên ổn định tỷ giá và hỗ trợ tăng trưởng kinh tế, thay vì siết chặt lãi suất quá sớm.