“Cú đấm thép 3” của Hòa Phát (HPG) có gì đáng chú ý?

Tập đoàn Hòa Phát (HoSE: HPG) vừa được Chứng khoán Vietcombank (VCBS) cập nhật báo cáo mới, trong đó điểm nhấn là dự án khu liên hợp gang thép tại Phú Yên (nay thuộc tỉnh Đắk Lắk). Đây được xem là bước đi chiến lược nối tiếp hai dự án Dung Quất 1 và Dung Quất 2, hứa hẹn mở rộng đáng kể năng lực sản xuất của “ông lớn” ngành thép.

Theo VCBS, dự án có tổng vốn đầu tư lên tới 86.000 tỷ đồng, công suất thiết kế 6 triệu tấn thép/năm, trong đó giai đoạn 1 khoảng 3 triệu tấn. Các thủ tục pháp lý sơ bộ đã hoàn tất và doanh nghiệp đã được giao 500ha đất để triển khai. Kế hoạch khởi công giai đoạn đầu được đặt ra ngay trong năm 2025, đánh dấu cột mốc quan trọng trên hành trình mở rộng quy mô.

Điểm khác biệt của dự án nằm ở danh mục sản phẩm. Thay vì chỉ tập trung vào thép xây dựng như trước, Hòa Phát định hướng phát triển các dòng thép chất lượng cao, bao gồm thép tanh lốp, thép chế tạo phục vụ công nghiệp và quốc phòng. Đây là bước đi nhằm gia tăng giá trị sản phẩm, giảm phụ thuộc vào mảng truyền thống và củng cố vị thế trong chuỗi cung ứng công nghiệp trọng yếu.

Khi đi vào vận hành, tổng công suất của Hòa Phát sẽ nâng lên 22 triệu tấn/năm, đưa tập đoàn tiến gần hơn tới mục tiêu trở thành nhà sản xuất thép hàng đầu khu vực. Tại ĐHĐCĐ tháng 4/2025, Chủ tịch Trần Đình Long từng bày tỏ sự lạc quan: “Có lẽ đây là mảnh đất cuối cùng ở Việt Nam có thể xây dựng nhà máy thép”. Ông Long kỳ vọng dự án không chỉ mang lại giá trị kinh tế mà còn tạo việc làm cho hàng nghìn lao động tại địa phương, đóng góp tích cực cho phát triển xã hội.

Thực tế, Hòa Phát đã ấp ủ dự án này từ năm 2022. Tuy nhiên, ảnh hưởng của đại dịch và giai đoạn khó khăn của ngành thép khiến kế hoạch phải tạm lùi. Sau khi tập trung nguồn lực cho dự án Dung Quất 2, đến nay doanh nghiệp mới chọn thời điểm thuận lợi hơn để khởi động “cú đấm thép” mới.

Song song với các dự án mở rộng, kết quả kinh doanh quý 2/2025 cũng cho thấy tín hiệu tích cực. Doanh thu Hòa Phát đạt 36.286 tỷ đồng, giảm 9% so với cùng kỳ, nhưng lợi nhuận sau thuế tăng mạnh 28% lên 4.265 tỷ đồng – mức cao nhất kể từ quý 3/2022. Biên lợi nhuận gộp cải thiện rõ rệt từ 13,26% lên 18,34%, phản ánh hiệu quả kiểm soát chi phí và lợi thế từ giá nguyên liệu.

Theo giới phân tích, HPG đã vượt qua giai đoạn khó khăn nhất, nhưng để thực sự bứt phá, doanh thu cần tăng trưởng mạnh mẽ hơn, phản ánh sự hồi phục bền vững của nhu cầu thép. Với động lực từ dự án Đắk Lắk và sự cải thiện biên lợi nhuận, nhà đầu tư đang chờ đợi một chu kỳ tăng trưởng mới của tập đoàn thép lớn nhất Việt Nam.

Cao Trung