Danh mục cổ phiếu Alpha tháng 9: Cơ hội nào cho VCB, HPG, GAS và loạt mã lớn?
Bước sang tháng 9, MBS công bố danh mục Alpha với loạt cổ phiếu trụ cột như VCB, HPG, GAS,… hứa hẹn cơ hội tăng giá đáng kể cho nhà đầu tư.
Cơ hội từ chính sách nới lỏng và dòng vốn đầu tư công
Trong bối cảnh kinh tế toàn cầu xuất hiện những tín hiệu xoay trục chính sách tiền tệ, thị trường chứng khoán Việt Nam bước vào tháng 9/2025 với nhiều kỳ vọng mới. Báo cáo chiến lược vừa công bố của Công ty Chứng khoán MBS cho rằng, triển vọng đầu tư sẽ nghiêng về nhóm ngân hàng, bất động sản và chứng khoán, khi yếu tố nới lỏng tiền tệ đang dần hiện hữu và giải ngân đầu tư công tiếp tục là bệ đỡ quan trọng.
Điểm nhấn của thị trường tài chính toàn cầu tháng này chính là khả năng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ hạ lãi suất lần đầu tiên sau một năm tại cuộc họp ngày 17/9. Nếu kịch bản này diễn ra đúng kỳ vọng, dòng tiền quốc tế có thể quay trở lại các thị trường mới nổi, trong đó có Việt Nam. Thông tin này kết hợp với diễn biến tích cực từ các cuộc đàm phán Nga – Ukraine, giúp tâm lý giới đầu tư được cải thiện đáng kể.
Trong nước, tín hiệu vĩ mô cũng khá thuận lợi. Tính đến hết tháng 7, vốn đầu tư công giải ngân đạt hơn 388 nghìn tỷ đồng, tương đương 44% kế hoạch năm và tăng 34% so với cùng kỳ 2024. Đây là nguồn lực lớn giúp thúc đẩy tăng trưởng kinh tế, đồng thời tạo dòng chảy vốn trực tiếp cho nhóm ngân hàng và xây dựng hạ tầng.
Ngân hàng Nhà nước cũng đã giảm tỷ lệ dự trữ bắt buộc cho một số tổ chức tín dụng lớn như Vietcombank, MBBank, VPBank và HDBank, qua đó tạo thêm dư địa cho vay. Lãi suất huy động duy trì ở mức thấp, khoảng 4,9% cho kỳ hạn 12 tháng tại khối ngân hàng tư nhân, khiến kênh chứng khoán trở nên hấp dẫn hơn đối với dòng tiền nhàn rỗi.
Danh mục Alpha: 10 cổ phiếu tiêu biểu của tháng
Trong báo cáo, MBS xây dựng danh mục Alpha gồm 10 cổ phiếu nổi bật: VCB, CTG, DXG, PDR, GAS, HPG, PHR, HDG, POW và ANV. Đây là những mã đại diện cho các ngành then chốt của nền kinh tế, được đánh giá có triển vọng tăng trưởng tích cực trong giai đoạn 2025–2026.
Ngân hàng (VCB, CTG): Hai mã này hưởng lợi trực tiếp từ đầu tư công và môi trường lãi suất thấp. Vietcombank (VCB) được kỳ vọng duy trì chi phí dự phòng thấp, đồng thời có kế hoạch phát hành riêng lẻ củng cố vốn. VietinBank (CTG) được đánh giá cao nhờ biên lãi ròng ổn định và khả năng tăng trưởng lợi nhuận trên 19% trong năm nay.
Bất động sản (PDR, DXG): Cả Phát Đạt (PDR) và Đất Xanh (DXG) đều có dự án lớn sắp triển khai, với biên lợi nhuận cao và nguồn cầu mạnh mẽ. PDR kỳ vọng tăng trưởng lợi nhuận ròng tới 477% nhờ thoái vốn và dự án thuộc diện thí điểm theo Nghị quyết 171. Trong khi đó, DXG sở hữu dự án Gem Riverside với giá bán bình quân dự kiến 120–130 triệu đồng/m², phản ánh nhu cầu căn hộ cao cấp vẫn bền vững.
Công nghiệp – năng lượng (GAS, HPG, POW, HDG): GAS được hưởng lợi từ nhập khẩu LNG và các mỏ khí mới; Hòa Phát (HPG) dự báo tăng trưởng lợi nhuận 42% năm 2025 nhờ sản lượng HRC tăng mạnh; POW có triển vọng từ các dự án LNG và kế hoạch tăng vốn; trong khi HDG kỳ vọng biên lợi nhuận cao từ Charm Villa giai đoạn 3.
Ngành khác (PHR, ANV): Cao su Phước Hòa (PHR) sẽ có lợi nhuận bất thường từ các khu công nghiệp và đền bù đất, trong khi Nam Việt (ANV) được hưởng lợi từ việc mở cửa thị trường Brazil cho sản phẩm cá tra, basa và cá rô phi, giúp mở rộng đáng kể tập khách hàng.
Theo MBS, các mã trong danh mục Alpha đều có tiềm năng tăng giá hai con số, trong đó GAS, HPG, PHR và ANV được dự báo có mức tăng trưởng lợi nhuận nổi bật.
MBS lưu ý, tuần cuối tháng 8 thị trường ghi nhận dòng tiền giảm khoảng 25% so với ba tuần đầu tháng, cho thấy tâm lý thận trọng khi VN-Index tiệm cận mốc 1.700 điểm. Trong kịch bản tích cực, nếu Fed thực sự hạ lãi suất và Việt Nam được FTSE nâng hạng, chỉ số có thể chinh phục vùng đỉnh mới. Tuy nhiên, rủi ro nằm ở chỗ kỳ vọng quá lớn dễ dẫn tới biến động mạnh nếu thông tin thực tế khác biệt.
Ngoài ra, sự phân hóa sẽ diễn ra rõ rệt giữa các nhóm ngành, khi không phải cổ phiếu nào cũng hưởng lợi đồng đều. Điều này đòi hỏi nhà đầu tư cần lựa chọn kỹ lưỡng, ưu tiên những doanh nghiệp có nền tảng cơ bản tốt, được hưởng lợi trực tiếp từ chính sách và dòng vốn đầu tư công.