Chứng khoán phái sinh: Hạn chế giữ lệnh qua đêm
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 10/09/2019, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
| Nguồn: Vietstock |
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
Mức chênh lệch giảm đi đáng kể. Tuy nhiên, theo định giá trên thì GB05F1909, GB05F1912 và GB05F2003 đều vẫn đang có giá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào GB05F2003 trong thời gian tới do hợp đồng tương lai này đang có giá hời nhất trên thị trường.
Thị trường chứng quyền: Giá trị giao dịch tăng mạnh
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 10/09/2019, khung giá hợp lý của các chứng quyền đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
| Nguồn: Vietstock |
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại chứng quyền.
Chứng quyền CFPT1901, CFPT1902 và CMBB1901 là những chứng quyền đang được định giá hấp dẫn nhất và cả ba chứng quyền đang trong trạng thái undervalued (giá lý thuyết cao hơn giá thị trường).
Lực cầu bất ngờ gia tăng vào đầu phiên sáng giúp cho giá cổ phiếu FPT duy trì đà tăng phiên thứ 2 liên tiếp. Điều này khiến cho chứng quyền CFPT1901 và CFPT1902 hấp dẫn hơn.
Phiên giao dịch ngày 09/09/2019 chứng kiến sự đứng giá 3 ngày liên tiếp của cổ phiếu MBB. Tuy nhiên, CMBB1901 đang được định giá hấp dẫn nên chứng quyền này vẫn thu hút các nhà đầu tư.
Anh Khang T/h