Chứng khoán phái sinh: Cân nhắc mở vị thế Short khi VN30-Index rớt khỏi vùng 917-920 điểm
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 03/10/2019, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
| Nguồn: Vietstock |
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
Mức chênh lệch đã tăng trở lại. Tuy nhiên, theo định giá trên thì GB05F1912 và GB05F2003 đều vẫn đang có giá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào GB05F2003 trong thời gian tới do hợp đồng tương lai này đang có giá hời nhất trên thị trường.
Thị trường chứng quyền: Đồng pha với thị trường cơ sở
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 03/10/2019, khung giá hợp lý của các chứng quyền đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
| Nguồn: Vietstock |
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại chứng quyền.
Chứng quyền CMSN1901 và CHPG1906 là hai chứng quyền đang được định giá hấp dẫn nhất.
Đồng thuận với nhịp điều chỉnh mạnh của thị trường cơ sở, các chứng quyền CMSN1901 và CHPG1906 cũng đồng loạt giảm giá. Điều này khiến cho các chứng quyền này bớt thu hút các nhà đầu tư hơn.
Theo góc nhìn kỹ thuật, cả hai đều đang trong một nhịp giảm mới và đang tiến về hỗ trợ là đáy cũ trong quá khứ (đáy cũ tháng 12/2017, 02 và 07/2019 đối với HPG; đáy cũ tháng 7 và 10/2018, 08/2019 đối với MSN). Một nhịp hồi phục được dự kiến sẽ xảy ra khi giá tiến về những vùng đáy cũ trên bởi độ tin cậy của những vùng này khá cao.
Anh Khang T/h