Tại báo cáo chiến lược mới đây, Chứng khoán Agribank () nêu ba chủ đề đầu tư tiềm năng cho năm nay gồm: Đẩy mạnh giải ngân đầu tư công và sự hồi phục của thị trường bất động sản; nâng hạng thị trường; xu hướng trí tuệ nhân tạo (AI) và tiêu dùng.
| Ba xu hướng đầu tư tiềm năng năm 2025: Cơ hội lớn từ đầu tư công, nâng hạng thị trường và AI |
Đối với chủ đề , Agriseco Research nhận định, năm 2025 sẽ là năm bản lề để đẩy mạnh đầu tư công nhằm đạt được các mục tiêu tăng trưởng kinh tế, hoàn thiện hạ tầng chiến lược và tạo động lực cho các lĩnh vực liên quan. Có bốn yếu tố chính thúc đẩy đầu tư công trong năm nay:
Thứ nhất, tiến độ giải ngân chậm so với kỳ vọng, trong khi năm 2025 là năm cuối thực hiện Kế hoạch phát triển kinh tế - xã hội và Kế hoạch đầu tư công trung hạn giai đoạn 2021 – 2025.
Thứ hai, đảm bảo mục tiêu tăng trưởng GDP cao, với mức tăng trưởng dự kiến từ 6,5% - 7%, phấn đấu đạt 7% - 7,5%, tạo tiền đề để nền kinh tế Việt Nam bước vào giai đoạn tăng trưởng hai con số trong giai đoạn 2026 – 2030.
Thứ ba, Việt Nam định hướng trở thành công xưởng toàn cầu, tập trung vào phát triển hạ tầng với các dự án trọng điểm như cao tốc Bắc - Nam giai đoạn 2, sân bay Long Thành, các tuyến vành đai giao thông, đường sắt, cảng biển, năng lượng.
Thứ tư, cải cách mạnh mẽ cơ chế, chính sách đầu tư công nhằm tháo gỡ vướng mắc trong thủ tục hành chính, thúc đẩy giải ngân nhanh hơn và tạo điều kiện thuận lợi cho các dự án lớn.
Kế hoạch giải ngân đầu tư công năm 2025 dự kiến đạt 790.000 tỷ đồng, tăng 17% so với năm 2024, tương đương 6,4% GDP. Đây là con số cao nhất từ trước đến nay, nhằm đảm bảo tiến độ hoàn thành các dự án trọng điểm quốc gia.
Việt Nam vẫn còn dư địa lớn để nới lỏng chính sách tài khóa nhờ tỷ lệ nợ công/GDP đang duy trì ở mức 37,6%, thấp hơn đáng kể so với trần nợ công 60%. Bộ Tài chính dự báo nợ công năm 2025 chỉ dao động trong khoảng 36 - 37% GDP, nợ Chính phủ ở mức 34 - 35% GDP, nằm trong phạm vi an toàn do Quốc hội cho phép. Điều này mở ra cơ hội mở rộng chi tiêu công mà không làm gia tăng rủi ro tài chính quốc gia.
Việc đẩy mạnh đầu tư công, đặc biệt là các dự án giao thông trọng điểm, sẽ là chất xúc tác quan trọng giúp thị trường bất động sản phục hồi. Các tuyến đường cao tốc, sân bay, metro, và vành đai giao thông không chỉ cải thiện kết nối vùng mà còn kéo theo nhu cầu nhà ở, gia tăng giá trị bất động sản tại các khu vực lân cận.
Theo Savills, bất động sản gần các tuyến metro tại TP HCM và Hà Nội đã tăng từ 5 - 10% sau khi các tuyến Cát Linh - Hà Đông, Nhổn - Ga Hà Nội, Bến Thành - Suối Tiên đi vào hoạt động. Điều này củng cố kỳ vọng rằng khi cao tốc Bắc - Nam, sân bay Long Thành, các tuyến vành đai, đường sắt đô thị được triển khai và hoàn thành, giá trị bất động sản tại các khu vực này sẽ tiếp tục tăng trưởng mạnh.
Nhu cầu bất động sản để ở vẫn duy trì ở mức cao, đặc biệt ở các phân khúc căn hộ, nhà riêng và biệt thự, trong khi nhu cầu đầu tư bắt đầu quay trở lại. Trong năm 2024, tín dụng cho vay mua nhà tăng 4,6%, trong khi năm 2023 con số này đã giảm 1,3%. Theo thống kê của Bộ Xây dựng, số lượng giao dịch thành công đối với chung cư và nhà riêng lẻ trong quý III/2024 đã tăng lần lượt 29% và 48% so với cùng kỳ.
Trong thời gian tới, nguồn cung bất động sản sẽ được cải thiện nhờ các chính sách hỗ trợ. Luật Đất đai sửa đổi cùng với quy định mới về bảng giá đất điều chỉnh hàng năm (thay vì 5 năm như trước đây) sẽ giúp tháo gỡ vướng mắc trong công tác đền bù, giải phóng mặt bằng, đồng thời tăng cường tính minh bạch trong thủ tục giao đất, cho thuê đất. Điều này sẽ thúc đẩy nhanh tiến độ triển khai các dự án.
Đáng chú ý, Quốc hội đã đồng ý thí điểm cho phép nhà đầu tư thỏa thuận nhận quyền sử dụng đất nông nghiệp, phi nông nghiệp để làm dự án nhà ở thương mại từ ngày 1/4/2025. Đây là bước đi quan trọng giúp khơi thông nguồn cung đất đai cho phát triển nhà ở, đặc biệt trong bối cảnh nhu cầu vẫn đang ở mức cao.
Thứ hai là câu chuyện Việt Nam, mang đến cơ hội bùng nổ dòng vốn ngoại. Việt Nam đang từng bước tiến gần hơn đến việc nâng hạng thị trường chứng khoán từ cận biên (Frontier Market) lên thị trường mới nổi (Emerging Market) theo tiêu chí của FTSE Russell. Hiện tại, thị trường chứng khoán Việt Nam đã đạt 7/9 tiêu chí cần thiết, chỉ còn hai tiêu chí cần cải thiện là xử lý giao dịch thất bại và chu kỳ thanh toán (DvP - Delivery versus Payment).
Một bước tiến quan trọng trong quá trình này là việc Thông tư 68/2024/TT-BTC có hiệu lực vào 2/11/2024 đã cho phép nhà đầu tư nước ngoài được giao dịch mà không cần ký quỹ 100% tiền (non Pre-funding). Ước tính, với quy mô vốn hoá thị trường khoảng 5 triệu tỷ đồng, lượng tiền mở ra sau khi tháo gỡ “Pre-funding” khoảng 25.000 - 30.000 tỷ đồng, tạo động lực lớn cho thanh khoản thị trường.
Các tổ chức tài chính quốc tế dự báo Việt Nam sẽ được xem xét nâng hạng trong năm 2025, với khả năng chính thức gia nhập nhóm thị trường mới nổi của FTSE Russell vào nửa cuối năm 2025. Nếu điều này xảy ra, thị trường chứng khoán Việt Nam sẽ thu hút dòng vốn khổng lồ từ 5 - 6 tỷ USD từ các quỹ ETF thụ động và các quỹ chủ động tham chiếu theo bộ chỉ số của FTSE.
Những thay đổi này không chỉ giúp nâng cao vị thế của thị trường chứng khoán Việt Nam trên bản đồ tài chính thế giới, mà còn tạo tiền đề cho các doanh nghiệp Việt Nam dễ dàng tiếp cận nguồn vốn quốc tế hơn, từ đó thúc đẩy sự phát triển của nền kinh tế.
Việc nâng hạng sẽ làm tăng lượng nhà đầu tư nước ngoài, kéo theo nhu cầu lớn đối với các dịch vụ tài chính liên quan. Các công ty chứng khoán quản lý phần lớn tài khoản nước ngoài như SSI, HSC, Vietcap sẽ được hưởng lợi trực tiếp khi dòng tiền ngoại gia tăng.
Ngoài ra, theo đánh giá của Agriseco Research, các cổ phiếu có vốn hóa lớn, thanh khoản cao và tiềm năng tăng trưởng bền vững sẽ là tâm điểm của dòng vốn ngoại. Một số mã được kỳ vọng sẽ hút vốn mạnh khi nâng hạng gồm:
VCB (Vietcombank): Ngân hàng thương mại quốc doanh hàng đầu với lợi thế cạnh tranh vượt trội.
VHM (Vinhomes): Doanh nghiệp bất động sản lớn nhất Việt Nam, sở hữu nhiều quỹ đất và dự án trọng điểm.
FPT: Tập đoàn công nghệ hàng đầu với tốc độ tăng trưởng ổn định, đặc biệt trong mảng xuất khẩu phần mềm.
HPG (Hòa Phát): Doanh nghiệp đầu ngành thép, hưởng lợi từ nhu cầu xây dựng và đầu tư hạ tầng.
Thứ ba là chủ đề xu hướng (AI) và , đây là động lực tăng trưởng dài hạn của nền kinh tế. Sự phát triển mạnh mẽ của trí tuệ nhân tạo (AI) đang tạo ra làn sóng đầu tư khổng lồ vào hạ tầng công nghệ, đặc biệt là trung tâm dữ liệu. Theo dự báo, nhu cầu trung tâm dữ liệu toàn cầu đến năm 2030 sẽ tăng gấp ba lần so với hiện tại, trong đó AI sẽ là yếu tố đóng góp quan trọng.
Xu hướng này kéo theo sự bùng nổ của điện toán đám mây, với mức tăng trưởng kép dự kiến đạt 18% mỗi năm, nâng tổng chi tiêu lên 253 tỷ USD vào năm 2028. Các tập đoàn công nghệ hàng đầu thế giới như Microsoft, Meta, Amazon đều nhận định rằng chi tiêu cho trung tâm dữ liệu sẽ tiếp tục gia tăng nhằm đáp ứng nhu cầu phát triển AI, dữ liệu lớn và điện toán biên.
Điều này không chỉ thúc đẩy thị trường hạ tầng AI mà còn mang lại cơ hội lớn cho các công ty công nghệ, nhà cung cấp dịch vụ đám mây và các doanh nghiệp sở hữu hệ thống trung tâm dữ liệu lớn.
Song song với sự bùng nổ của công nghệ, thị trường bán lẻ Việt Nam cũng đang chứng kiến những bước chuyển mình mạnh mẽ. Ngành bán lẻ hiện vẫn còn phân mảnh với sự chi phối của các chợ truyền thống và cửa hàng nhỏ lẻ, trong khi các doanh nghiệp bán lẻ hiện đại đang mở rộng thị phần.
Xu hướng này cho thấy dư địa tăng trưởng rộng lớn của các chuỗi bán lẻ hiện đại, khi họ từng bước thay thế các mô hình kinh doanh truyền thống bằng siêu thị, cửa hàng tiện lợi, thương mại điện tử và mô hình O2O (Online to Offline). Đặc biệt, Việt Nam hiện là một trong những quốc gia có thị trường thương mại điện tử phát triển nhanh nhất khu vực Đông Nam Á, với tốc độ tăng trưởng hai con số mỗi năm.
Cấu trúc dân số trẻ và thu nhập ngày càng tăng đang thúc đẩy tiêu dùng mạnh mẽ. Việt Nam hiện duy trì tổng mức bán lẻ hàng hóa và dịch vụ tiêu dùng ở mức cao, với đà cải thiện liên tục. Theo dự báo, ngành bán lẻ trong nước sẽ tiếp tục mở rộng mạnh mẽ trong trung và dài hạn.
Một yếu tố quan trọng góp phần thúc đẩy tiêu dùng chính là sự phục hồi nhanh chóng của ngành du lịch. Năm 2024, lượng khách quốc tế đến Việt Nam đạt 18 triệu lượt, ngang bằng mức năm 2019 – thời điểm trước đại dịch COVID-19. Xu hướng này tiếp tục được duy trì, với kỳ vọng 23 triệu lượt khách quốc tế đến Việt Nam trong năm 2025, tạo động lực lớn cho các ngành bán lẻ, ẩm thực, khách sạn và dịch vụ giải trí.
Anh Vũ