Thủy điện Miền Trung tiếp tục chi gần 284 tỷ đồng trả cổ tức, REE lại ‘ấm lòng’

Theo quyết định của Hội đồng quản trị CHP, ngày đăng ký cuối cùng để thực hiện quyền nhận cổ tức là 25/8/2026, thời gian thanh toán dự kiến vào ngày 22/9/2026. Nguồn chi trả được lấy từ lợi nhuận sau thuế chưa phân phối theo báo cáo tài chính năm 2025.

Với vốn góp của chủ sở hữu tại ngày 31/12/2025 đạt 1.576,58 tỷ đồng, tương ứng hơn 157,65 triệu cổ phiếu đang lưu hành theo mệnh giá 10.000 đồng/cổ phiếu, ước tính CHP sẽ chi khoảng 283,78 tỷ đồng cho đợt cổ tức tiền mặt này.

Trước đó, tháng 2/2026, CHP đã thông qua việc tạm ứng cổ tức năm 2025 bằng tiền với tỷ lệ 10%, tương ứng 1.000 đồng/cổ phiếu. Ngày đăng ký cuối cùng cho đợt tạm ứng là 16/3/2026 và ngày thanh toán là 30/3/2026. Như vậy, nếu tính cả phần cổ tức còn lại vừa được thông qua, tổng mức cổ tức năm 2025 của CHP đạt 28% bằng tiền, tương ứng 2.800 đồng/cổ phiếu.

REE, EVNCPC tiếp tục nhận dòng tiền lớn từ CHP

Cơ cấu cổ đông của CHP cho thấy phần lớn dòng tiền cổ tức sẽ chảy về các cổ đông lớn trong ngành điện và năng lượng.

Công ty TNHH Năng lượng REE là cổ đông lớn nhất của CHP với phần vốn góp 382,29 tỷ đồng, tương ứng khoảng 38,23 triệu cổ phiếu, chiếm khoảng 24,25% vốn góp của chủ sở hữu. REE dự kiến nhận khoảng 68,81 tỷ đồng trong đợt thanh toán vào tháng 9/2026. Nếu tính cả đợt tạm ứng 10% đã thanh toán cuối tháng 3/2026, tổng số tiền cổ tức năm 2025 mà nhóm REE nhận từ CHP ước đạt khoảng 107,04 tỷ đồng.

Hai cổ đông lớn khác là Tổng công ty Điện lực Miền Trung (EVNCPC) và Tổng công ty Điện lực miền Nam TNHH đều nắm giữ hơn 362,14 tỷ đồng vốn góp tại CHP, tương ứng khoảng 36,21 triệu cổ phiếu, tỷ lệ sở hữu xấp xỉ 22,97%. Mỗi đơn vị sẽ nhận về khoảng 65,19 tỷ đồng trong đợt chia cổ tức này, và khoảng 101,4 tỷ đồng cổ tức năm 2025 từ CHP.

Nhóm cổ đông khác nắm giữ 470 tỷ đồng vốn góp, tương ứng khoảng 47 triệu cổ phiếu, chiếm gần 29,81% vốn góp. Số tiền cổ tức còn lại phân bổ cho nhóm này ước đạt khoảng 84,6 tỷ đồng; tính chung cả năm 2025 là khoảng 131,6 tỷ đồng.

Việc tiếp tục chia cổ tức tiền mặt ở mức cao cũng nối dài chính sách phân phối lợi nhuận quen thuộc của CHP. Trong giai đoạn 2015–2024, doanh nghiệp từng nhiều lần chi trả cổ tức bằng tiền, trong đó các năm 2017, 2022 và 2023 có hai đợt trả tiền mặt trong cùng năm. Tỷ lệ cổ tức tiền mặt hằng năm thường dao động trong khoảng 1.000–3.000 đồng/cổ phiếu.

Lợi nhuận giảm, dòng tiền kinh doanh vẫn dương hơn 130 tỷ đồng

Quý đầu năm 2026, CHP ghi nhận 198,5 tỷ đồng doanh thu, giảm khoảng 15,2% so với mức 234,14 tỷ đồng của cùng kỳ; lợi nhuận gộp 110,61 tỷ đồng, giảm khoảng 22,5% so với cùng kỳ. Biên lợi nhuận gộp theo đó thu hẹp từ khoảng 61% xuống 55,7%.

Lợi nhuận sau thuế quý I của CHP còn 90,83 tỷ đồng, giảm khoảng 24,2% so với mức 119,89 tỷ đồng cùng kỳ.

Dù lợi nhuận đi xuống, dòng tiền kinh doanh của CHP vẫn duy trì trạng thái dương. Lưu chuyển tiền thuần từ hoạt động kinh doanh quý I/2026 đạt 130,88 tỷ đồng, thấp hơn mức 238,79 tỷ đồng cùng kỳ năm trước nhưng vẫn là điểm hỗ trợ quan trọng cho khả năng chi trả cổ tức bằng tiền.

Tại ngày 31/3/2026, tổng tài sản của CHP đạt 2.496,68 tỷ đồng, giảm so với mức 2.616,81 tỷ đồng đầu năm. Trong đó, tiền và các khoản tương đương tiền giảm từ 253,13 tỷ đồng xuống 142,31 tỷ đồng. Ngược lại, đầu tư tài chính ngắn hạn tăng từ 120,13 tỷ đồng lên 190,13 tỷ đồng, đều là tiền gửi ngân hàng.

Nếu tính chung tiền, tương đương tiền và đầu tư tài chính ngắn hạn, CHP đang nắm giữ khoảng 332,43 tỷ đồng tài sản có tính thanh khoản tương đối cao tại cuối quý I/2026. Con số này thấp hơn đầu năm, nhưng vẫn là nguồn lực đáng kể trong bối cảnh doanh nghiệp tiếp tục duy trì chính sách cổ tức tiền mặt.

Về nguồn vốn, nợ phải trả tại ngày 31/3/2026 ở mức 455,39 tỷ đồng, giảm so với 508,66 tỷ đồng đầu năm. Trong đó, nợ ngắn hạn là 168,98 tỷ đồng, nợ dài hạn là 286,41 tỷ đồng. Vay và nợ thuê tài chính gồm 80,47 tỷ đồng ngắn hạn và 286,41 tỷ đồng dài hạn, tổng cộng khoảng 366,88 tỷ đồng, giảm so với mức gần 387 tỷ đồng đầu năm.

Vốn chủ sở hữu của CHP đạt 2.041,28 tỷ đồng. Lợi nhuận sau thuế chưa phân phối ở mức 464,9 tỷ đồng, gồm 374,07 tỷ đồng lợi nhuận lũy kế đến cuối kỳ trước và 90,83 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế của quý I/2026.

Cao Nam