Nhóm doanh nghiệp cao su đứng trước chu kỳ thuận lợi
Nguồn cung cao su thiên nhiên được dự báo tiếp tục thắt chặt trong năm 2026, trong khi nhu cầu từ ngành săm lốp và xe điện mở ra thêm lực đỡ cho nhóm doanh nghiệp trong ngành.
Nguồn cung khó tăng nhanh
Cập nhật ngành cao su ngày 10/6/2026 của Chứng khoán Rồng Việt cho thấy thị trường cao su thiên nhiên toàn cầu bước vào năm 2026 với trạng thái cung cầu tiếp tục thắt chặt. Nguồn cung khó tăng nhanh do diện tích trồng mới thu hẹp trong nhiều năm.
Từ năm 2018 đến nay, diện tích trồng mới cao su thiên nhiên toàn cầu đã thu hẹp đáng kể. Đây là yếu tố có độ trễ lớn đối với nguồn cung, bởi cây cao su thường cần trung bình khoảng 7 năm mới bước vào giai đoạn khai thác mủ ổn định.
Việc diện tích trồng mới giảm trong giai đoạn trước khiến khả năng bổ sung sản lượng trong 5–7 năm tới bị hạn chế. Vì vậy, nguồn cung cao su thiên nhiên toàn cầu năm 2026 được dự báo tiếp tục thiếu hụt, duy trì trạng thái thâm hụt ròng năm thứ sáu liên tiếp.
Theo dữ liệu từ Hiệp hội các nước sản xuất cao su thiên nhiên, sản lượng cao su toàn cầu năm 2026 dự kiến đạt khoảng 15,3 triệu tấn, tăng 2,2%. Trong khi đó, nhu cầu tiêu thụ được dự báo ở mức khoảng 15,6 triệu tấn, tăng 1,4% so với cùng kỳ. Riêng Trung Quốc, thị trường tiêu thụ cao su thiên nhiên lớn nhất thế giới, nhu cầu được dự báo tăng khoảng 1,7%.
Ở nhóm quốc gia sản xuất chủ lực, diễn biến nguồn cung có sự phân hóa. Thái Lan, nước sản xuất cao su lớn nhất thế giới, được dự báo tăng sản lượng khoảng 2,2% trong năm 2026, tương ứng khoảng 4,8 triệu tấn. Dù diện tích thu hoạch tại nước này tiếp tục xu hướng giảm do một phần đất được chuyển sang cây ăn quả và cây lâu năm như sầu riêng, dầu cọ, sản lượng vẫn có thể tăng nhẹ nhờ điều kiện thời tiết thuận lợi hơn.
Malaysia được dự báo tăng sản lượng khoảng 9,9% so với cùng kỳ. Ngược lại, Việt Nam có thể giảm khoảng 4,2%, về mức 1,24 triệu tấn, do phần diện tích cao su dự kiến được thu hồi để phát triển khu công nghiệp. Indonesia cũng được dự báo giảm sản lượng khoảng 0,8%.
Diễn biến này cho thấy nguồn cung cao su thiên nhiên trong năm 2026 không chỉ phụ thuộc vào chu kỳ khai thác, mà còn chịu tác động từ quá trình chuyển đổi đất tại một số quốc gia sản xuất lớn. Với đặc thù cây cao su cần thời gian dài để cho sản lượng ổn định, nguồn cung khó phản ứng nhanh trong ngắn hạn.
Nhu cầu được hỗ trợ bởi xe điện và chu kỳ thay lốp
Triển vọng tiêu thụ cao su thiên nhiên năm 2026 chịu tác động đan xen từ thị trường ô tô toàn cầu. Áp lực chi phí sản xuất, lạm phát và biến động địa chính trị có thể ảnh hưởng đến sức mua xe truyền thống tại một số thị trường lớn. Tuy nhiên, xu hướng dịch chuyển sang xe điện và xe hybrid đang tạo thêm lực đỡ cho nhu cầu cao su trong trung và dài hạn.
Xe điện có trọng lượng lớn hơn do khối pin, đồng thời có mô-men xoắn tức thời cao hơn so với xe sử dụng động cơ đốt trong. Những đặc tính này làm tăng mức độ mài mòn lốp trong quá trình vận hành. Lốp xe điện được ước tính có thể mài mòn nhanh hơn khoảng 20–30% so với xe xăng truyền thống, qua đó rút ngắn chu kỳ thay lốp định kỳ của người dùng.
Yếu tố này có tác động đến nhu cầu cao su thiên nhiên, do lốp xe là một trong những nhóm sản phẩm tiêu thụ cao su lớn. Trong khi doanh số ô tô tại một số thị trường lớn còn chịu tác động bởi chi phí và sức mua, nhu cầu thay lốp từ lượng xe đang lưu thông vẫn là cấu phần quan trọng trong tiêu thụ cao su.
Sự mở rộng của xe điện cũng thể hiện qua hoạt động xuất khẩu của Trung Quốc. Trong quý I/2026, sản lượng xuất khẩu xe du lịch của nước này đạt 935.000 chiếc, tăng 123% so với cùng kỳ năm trước. Một số nhà sản xuất như BYD, SAIC và Geely được nhắc đến trong làn sóng xuất khẩu xe điện của Trung Quốc.
Với xu hướng này, nhu cầu cao su thiên nhiên toàn cầu trong giai đoạn 3–5 năm tới được dự báo duy trì trạng thái ổn định đến tăng nhẹ. Động lực không chỉ đến từ doanh số xe mới, mà còn từ nhu cầu thay thế lốp trong quá trình sử dụng, nhất là khi tỷ trọng xe điện trong lưu thông ngày càng tăng.
Giá cao su chịu tác động từ cung cầu và chuỗi hóa dầu
Về giá, trạng thái thâm hụt ròng toàn cầu là yếu tố nền tảng hỗ trợ thị trường cao su thiên nhiên trong năm 2026. Khi nguồn cung khó mở rộng nhanh, trong khi nhu cầu vẫn duy trì, cán cân cung cầu của ngành tiếp tục ở trạng thái thắt chặt.
Ngoài yếu tố cung cầu, thị trường cao su còn chịu ảnh hưởng từ diễn biến của thị trường năng lượng và chuỗi hóa dầu. Cao su tổng hợp là sản phẩm có nguồn gốc từ hóa dầu, do đó biến động giá dầu và nguồn cung các nguyên liệu đầu vào có thể tác động đến chi phí sản xuất. Khi chi phí cao su tổng hợp tăng hoặc nguồn cung bị hạn chế, nhu cầu sử dụng cao su thiên nhiên có thể được hỗ trợ.
Năm 2026 ghi nhận hiện tượng giá dầu Brent có những nhịp hạ nhiệt ngắn hạn, nhưng giá một số dòng cao su tự nhiên như RSS3, TSR20 và Latex vẫn neo ở vùng cao. Nguyên nhân đến từ việc chuỗi hóa dầu hạ nguồn vẫn chịu ảnh hưởng bởi rủi ro địa chính trị, khiến nguồn cung một số sản phẩm phụ như Naphtha và Butadiene bị hạn chế. Trong đó, Butadiene là nguyên liệu quan trọng trong sản xuất cao su tổng hợp.
Theo đánh giá của Chứng khoán Rồng Việt, diễn biến giá cao su năm 2026 có thể chia thành hai hướng chính. Nếu các nút thắt địa chính trị tại Trung Đông được tháo gỡ, chuỗi cung ứng hóa dầu hạ nguồn có thể ổn định trở lại. Khi nguồn cung Butadiene phục hồi, chi phí sản xuất cao su tổng hợp hạ nhiệt, qua đó giảm áp lực chuyển dịch nhu cầu sang cao su thiên nhiên. Trong trường hợp này, giá RSS3 có thể điều chỉnh về vùng 56–62 triệu đồng/tấn.
Ngược lại, nếu tình trạng khan hiếm các dẫn xuất dầu mỏ kéo dài, chi phí cao su tổng hợp có thể tiếp tục ở mức cao. Khi đó, giá cao su thiên nhiên vẫn được hỗ trợ bởi yếu tố thay thế nguyên liệu và trạng thái thiếu hụt cung cầu sẵn có.