Dòng tiền có xu hướng tìm về cổ phiếu ngân hàng, ABS Research gọi tên 4 nhà băng với dư địa tăng giá mạnh

Trong báo cáo chiến lược tháng 3/2026, ABS Research cho rằng nhóm cổ phiếu ngân hàng vẫn là một trong những trụ cột quan trọng của thị trường chứng khoán Việt Nam trong năm nay nhờ triển vọng tăng trưởng tín dụng, cải thiện chất lượng tài sản và kỳ vọng mở rộng các nguồn thu ngoài lãi.

Trong danh sách được ABS Research lựa chọn, VPB, TCB, EIB và VCB được xem là những cái tên có triển vọng tăng trưởng rõ ràng, với dư địa tăng giá từ 15% đến hơn 20% so với vùng giá khuyến nghị.

VPBank (VPB): Hưởng lợi từ tăng trưởng tín dụng và sự trở lại của FE Credit

ABS Research cho rằng VPBank có thể ghi nhận sự cải thiện đáng kể trong năm 2026 nhờ nhiều động lực tăng trưởng mới.

Theo dự báo, tăng trưởng tín dụng của VPB có thể đạt khoảng 30%, được hỗ trợ bởi việc nhận chuyển giao ngân hàng yếu kém, qua đó giúp mở rộng quy mô tài sản và dư nợ. Hạn mức tăng trưởng tín dụng năm 2026 của ngân hàng này được kỳ vọng lên tới 35%.

Trong bối cảnh tín dụng bất động sản tiếp tục bị kiểm soát, VPBank đang đẩy mạnh mảng cho vay bán lẻ và tiêu dùng, qua đó giúp cải thiện biên lãi ròng (NIM).

Ngoài ra, FE Credit và VPBank Securities được kỳ vọng sẽ gia tăng đóng góp lợi nhuận khi thị trường tài chính tiêu dùng dần hồi phục và thanh khoản thị trường chứng khoán cải thiện.

ABS Research cũng đánh giá chất lượng tài sản của VPB đang có xu hướng cải thiện, khi quá trình xử lý nợ xấu và tái cấu trúc FE Credit phát huy hiệu quả.

Tại mức giá khoảng 24.800 đồng/cp, cổ phiếu VPB được khuyến nghị với vùng mua 20.000 – 21.000 đồng/cp, giá mục tiêu 24.000 – 25.000 đồng, tương ứng lợi nhuận kỳ vọng khoảng 19,5%.

Techcombank (TCB): Nền tảng CASA và chiến lược mở rộng hệ sinh thái

Với Techcombank, ABS Research đánh giá triển vọng tăng trưởng vẫn duy trì tích cực nhờ chiến lược mở rộng hệ sinh thái tài chính.

Ngân hàng này được dự báo tăng trưởng tín dụng trên 20% trong năm 2026, với cơ cấu danh mục cho vay được điều chỉnh theo hướng giảm dần tỷ trọng bất động sản xuống còn khoảng 20–25%, đồng thời tăng mạnh cho vay bán lẻ, SME và tín chấp.

Techcombank cũng được kỳ vọng duy trì biên lãi ròng (NIM) ở mức 3,6% – 3,8%, nhờ lợi thế CASA cao và chi phí vốn thấp.

Bên cạnh đó, ngân hàng tiếp tục mở rộng nguồn thu phí từ các hoạt động tư vấn phát hành trái phiếu, tài trợ chuỗi cung ứng và bảo hiểm, giúp đa dạng hóa nguồn thu.

Đáng chú ý, Techcombank đang nghiên cứu triển khai thêm các mô hình kinh doanh mới như crypto và sàn vàng, nếu được cấp phép có thể trở thành động lực tăng trưởng trong tương lai.

Hiện cổ phiếu TCB giao dịch quanh 29.300 đồng/cp, với vùng mua 24.000 – 25.000 đồng, giá mục tiêu 29.000 – 30.000 đồng, tương ứng lợi nhuận kỳ vọng khoảng 20,4%.

Eximbank (EIB): Tái cấu trúc dần phát huy hiệu quả

Sau nhiều năm biến động nội bộ, Eximbank được ABS Research đánh giá đang bước vào giai đoạn ổn định hơn khi quá trình tái cấu trúc dần hoàn tất.

Kết quả kinh doanh của ngân hàng này được kỳ vọng phục hồi từ nền thấp của năm 2025, khi ngân hàng đã tăng mạnh trích lập dự phòng nhằm củng cố chất lượng tài sản.

Một yếu tố đáng chú ý là sự ổn định của bộ máy lãnh đạo trong giai đoạn đầu năm 2026, khi nhiều vị trí cấp cao được thay đổi, giúp quá trình tái cơ cấu doanh nghiệp tiến triển rõ rệt hơn.

Ngoài ra, việc tham gia vào hệ sinh thái GELEX Group được kỳ vọng giúp Eximbank mở rộng tệp khách hàng doanh nghiệp, đặc biệt trong các lĩnh vực hạ tầng, thiết bị điện, cảng biển và tài chính.

Ở mức giá khoảng 20.600 đồng/cp, ABS Research đưa ra vùng mua 16.000 – 17.000 đồng, giá mục tiêu 19.000 – 20.000 đồng, tương ứng lợi nhuận kỳ vọng khoảng 18,2%.

Vietcombank (VCB): Trụ cột an toàn của hệ thống ngân hàng

Trong nhóm ngân hàng quốc doanh, Vietcombank tiếp tục được đánh giá là cổ phiếu có nền tảng tài chính vững chắc nhất hệ thống.

ABS Research dự báo tăng trưởng tín dụng của VCB có thể đạt khoảng 16% trong năm 2026, nhờ việc giải ngân các dự án trọng điểm quốc gia và lợi thế chi phí vốn thấp.

Ngân hàng này cũng được kỳ vọng duy trì biên lãi ròng ổn định nhờ tỷ lệ CASA cao và khả năng tiếp cận nguồn vốn chi phí thấp từ Ngân hàng Nhà nước dành cho các ngân hàng tham gia tái cơ cấu tổ chức tín dụng yếu kém.

Một điểm mạnh khác của Vietcombank là chất lượng tài sản dẫn đầu ngành, với tỷ lệ nợ xấu thấp và mức bao phủ nợ xấu cao, giúp ngân hàng giảm áp lực trích lập dự phòng.

Ở mức giá 57.300 đồng/cp, cổ phiếu VCB được khuyến nghị vùng mua 50.000 – 52.000 đồng, giá mục tiêu 59.000 đồng, tương ứng lợi nhuận kỳ vọng khoảng 15,7%.

Lê Thành