FPT “vượt bão” nhờ AI và bán dẫn, công ty chứng khoán dự báo mức sinh lời tới 14%

Công ty Chứng khoán Guotai Junan Việt Nam (GTJASVN) vừa công bố báo cáo phân tích với khuyến nghị “nắm giữ” cổ phiếu FPT của Công ty CP Tập đoàn FPT với giá mục tiêu 112.000 đồng/cổ phiếu, tương ứng mức sinh lời kỳ vọng 14,2%. Báo cáo nhấn mạnh FPT tiếp tục duy trì tốc độ tăng trưởng hai con số và đang từng bước mở rộng sang các lĩnh vực giá trị cao như trí tuệ nhân tạo (AI) và bán dẫn tạo động lực cho chiến lược được kỳ vọng giúp tập đoàn củng cố vị thế trong chuỗi giá trị công nghệ toàn cầu.

Theo số liệu cập nhật, 9 tháng đầu năm 2025, FPT ghi nhận doanh thu hợp nhất đạt 49.887 tỷ đồng và lợi nhuận trước thuế 9.540 tỷ đồng, tăng lần lượt 10,3% và 18,6% so với cùng kỳ năm trước. Khối Công nghệ tiếp tục giữ vai trò đầu tàu khi đóng góp 62% doanh thu và 45% lợi nhuận trước thuế, tương ứng 30.949 tỷ đồng và 4.333 tỷ đồng, tăng 10,7% và 13,7%. Mảng dịch vụ CNTT ở nước ngoài đạt 24.574 tỷ đồng doanh thu và 4.073 tỷ đồng lợi nhuận, tăng hơn 12% so với cùng kỳ, trong đó thị trường Nhật Bản tăng trưởng nổi bật 26,3%. Doanh thu ký mới đạt 29.363 tỷ đồng, tăng 14,4%, cho thấy năng lực mở rộng hợp đồng toàn cầu vẫn ổn định và bền vững.

Khối viễn thông của FPT cũng ghi nhận kết quả tích cực với doanh thu 13.738 tỷ đồng, lợi nhuận trước thuế 3.091 tỷ đồng, tăng lần lượt 11,5% và 21,3%. Trong khi đó, mảng giáo dục và đầu tư ghi nhận doanh thu 5.195 tỷ đồng, đi ngang so với cùng kỳ, song vẫn đóng vai trò quan trọng trong việc phát triển nguồn nhân lực chất lượng cao phục vụ hệ sinh thái FPT.

GTJASVN đánh giá FPT đang duy trì hiệu quả tài chính ấn tượng với biên lợi nhuận gộp trên 37%, ROE ở mức 27%, nằm trong nhóm cao nhất toàn thị trường. Cơ cấu vốn được kiểm soát chặt chẽ với tỷ lệ đòn bẩy tài chính dưới 1, cho thấy mức độ an toàn cao. Trong bối cảnh lãi suất có xu hướng giảm, FPT vẫn chủ động phát hành trái phiếu và tăng lượng tiền gửi ngắn hạn, tối ưu hóa lợi suất và đảm bảo thanh khoản linh hoạt cho hoạt động đầu tư.

Báo cáo của GTJASVN đặc biệt nhấn mạnh đến chiến lược chuyển dịch trọng tâm của FPT sang lĩnh vực trí tuệ nhân tạo và bán dẫn, hai trụ cột tăng trưởng mới có khả năng mở rộng biên lợi nhuận trong dài hạn.

FPT đã đầu tư xây dựng nhà máy AI Factory tại Việt Nam và Nhật Bản, cung cấp các dịch vụ như FPT AI Infrastructure (điện toán đám mây GPU), FPT AI Studio và FPT AI Inference, tích hợp công nghệ Nvidia NeMo, NIM và AI Blueprints. Doanh thu từ mảng AI được kỳ vọng đạt 40 triệu USD trong năm 2025, mở ra hướng đi chiến lược cho FPT trong lĩnh vực GPU-as-a-service. Bên cạnh đó, tập đoàn đã khánh thành trung tâm dữ liệu mới tại TP.HCM, nâng tổng số trung tâm lên 4 với quy mô hơn 17.000 m², 6.000 racks, góp phần củng cố năng lực hạ tầng công nghệ và hỗ trợ mảng điện toán đám mây, dữ liệu lớn và AI.

Ở góc độ định giá, cổ phiếu FPT hiện đang giao dịch ở mức P/E thấp hơn trung bình ngành khoảng 15–20%, phản ánh dư địa tăng giá còn lớn khi doanh nghiệp mở rộng sang các lĩnh vực công nghệ giá trị cao. GTJASVN dự báo EPS năm 2026 của FPT đạt 5.346 đồng/cổ phiếu, tương ứng mức định giá P/E mục tiêu 21 lần, hợp lý với triển vọng tăng trưởng bền vững và vị thế dẫn đầu của tập đoàn.

Dù khuyến nghị ở mức “nắm giữ”, nhóm phân tích vẫn đánh giá FPT là một trong những doanh nghiệp công nghệ hàng đầu có khả năng “tăng trưởng vượt bão”, với mô hình kinh doanh bền vững, nền tảng tài chính vững chắc và định hướng phát triển rõ ràng.

Khánh Linh