Trải qua tuần nhiều sóng gió, cá mập ngoại lên tiếng khuyến nghị nhà đầu tư
Dragon Capital nhận định các nhịp giảm sâu chỉ là biến động ngắn hạn, khuyến nghị nhà đầu tư kiên định nắm giữ dài hạn vì thị trường Việt Nam vẫn đang trong xu hướng tăng bền vững.
Sau cú sụt mạnh hơn 94 điểm trong phiên 20/10 (tương đương -5,47%), VN-Index đã nhanh chóng hồi phục, đóng cửa ở mức 1.683 điểm vào cuối tuần qua (24/10). Dù biến động ngắn hạn khiến tâm lý nhà đầu tư dao động, nhưng theo đánh giá của Dragon Capital, đây không phải là hiện tượng hiếm và cũng không làm thay đổi xu hướng tăng dài hạn của thị trường.
Trong báo cáo mới nhất, quỹ ngoại này cho biết, từ năm 2020 đến nay, VN-Index đã có tới 20 phiên giảm hơn 4% chỉ trong một ngày. Tuy nhiên, cũng trong giai đoạn này, thị trường có tới 4 năm kết thúc với mức tăng trên 12%, phản ánh tính chu kỳ và sức bật bền bỉ của chứng khoán Việt Nam.
Tính riêng từ đầu năm 2025, dù đã trải qua ba phiên giảm trên 5%, VN-Index vẫn tăng 32,5%, khẳng định xu hướng đi lên trong trung hạn vẫn được duy trì. Dragon Capital nhận định, từ sau đại dịch Covid-19 đến nay, thị trường Việt Nam đã vượt qua hàng loạt cú sốc toàn cầu, từ xung đột Nga – Ukraine, chu kỳ tăng lãi suất của Fed đến khủng hoảng trái phiếu doanh nghiệp trong nước nhưng vẫn duy trì đà tăng trưởng ổn định.
Song song với thị trường, các quỹ cổ phiếu DCDS và DCDE của Dragon Capital cũng ghi nhận hiệu suất vượt trội. Dữ liệu từ DCDS cho thấy, những khoản đầu tư được nắm giữ trên 24 tháng mang lại lợi nhuận trung bình 18–34% mỗi năm, mức sinh lời cạnh tranh với nhiều kênh đầu tư khác.
Đáng chú ý, khi mô phỏng chiến lược “đầu tư kỷ luật” – giải ngân đều đặn hàng tháng trong giai đoạn 10 năm tính đến tháng 6/2024, tỷ suất lợi nhuận nội hoàn (IRR) trung bình hàng năm đạt 14,8%. Con số này chỉ thấp hơn nhẹ so với “nhà đầu tư tiên tri” – người giả định biết trước diễn biến thị trường để mua đúng thời điểm tăng giá.
Dragon Capital cho rằng dữ liệu này một lần nữa chứng minh hiệu quả của chiến lược đầu tư dài hạn, thay vì phản ứng cảm tính trước những nhịp điều chỉnh ngắn. Việc “bán tháo” khi thị trường giảm sâu không chỉ khiến nhà đầu tư bỏ lỡ cơ hội tích sản, mà còn làm mất đi lợi thế của thời gian trong việc tối ưu lợi nhuận.
Tại sự kiện Investor Day 2025 diễn ra ngày 9/10, Dragon Capital nhấn mạnh Việt Nam đang bước vào giai đoạn tăng trưởng kinh tế mới, được hậu thuẫn bởi chính sách thúc đẩy đầu tư và ổn định vĩ mô. Lịch sử cho thấy, ở những quốc gia từng duy trì mức tăng trưởng GDP hai con số như Hàn Quốc, Đài Loan (Trung Quốc) hay Trung Quốc, thị trường chứng khoán thường tăng “bằng lần” chứ không chỉ bằng phần trăm.
Xét về định giá, P/E dự phóng năm 2025 của VN-Index chỉ ở mức 12,5–13 lần, thấp hơn đáng kể so với các thị trường trong khu vực, trong khi tăng trưởng lợi nhuận doanh nghiệp vẫn duy trì tích cực. Đến năm 2026, hệ số này có thể giảm xuống 11 lần – vùng định giá được xem là hấp dẫn cho dòng vốn dài hạn.
Từ góc nhìn của một nhà đầu tư tổ chức, Dragon Capital duy trì quan điểm tích cực với triển vọng thị trường Việt Nam, khuyến nghị nhà đầu tư trong nước: (1) Giữ vững chiến lược nắm giữ dài hạn; (2) Tận dụng các nhịp điều chỉnh 5–10% để tích lũy cổ phiếu; (3) Hạn chế giao dịch ngắn hạn - vốn thường tốn thời gian, chi phí và khó tạo ra lợi nhuận vượt trội so với chiến lược đầu tư bền vững.
Tựu chung, theo Dragon Capital, những nhịp điều chỉnh mạnh như vừa qua không phải là rủi ro, mà chính là “bài kiểm tra lòng kiên định” đối với các nhà đầu tư dài hạn tin vào triển vọng tăng trưởng của nền kinh tế Việt Nam.