Kịch bản chứng khoán phiên sáng 29/9: Chưa thể giải bài toán thanh khoản thấp?

Kết thúc tuần giao dịch 26/9, VN-Index chỉ tăng nhẹ hơn 2 điểm, phản ánh trạng thái giằng co mạnh mẽ của thị trường. Trong suốt cả phiên hôm qua, dòng tiền đứng ngoài tiếp tục gia tăng, thanh khoản suy giảm và chỉ số liên tục biến động giật cục. Đáng chú ý, VN-Index có lúc mất gần 20 điểm trong vòng chưa đầy nửa giờ trước khi được kéo hẹp lại về cuối phiên, đóng cửa ở 1.660,7 điểm.

Điểm sáng hiếm hoi chính là cổ phiếu VIC, tiếp tục trở thành trụ đỡ khi tăng gần 4% và đóng góp hơn 5,5 điểm cho chỉ số chung. Ngược lại, nhiều cổ phiếu ngân hàng và chứng khoán vẫn nới đà giảm, khiến VN-Index khó giữ vững sắc xanh. Nhóm midcap và penny có sự phân hóa rõ rệt: trong khi CII, ASM, QCG hay HDG bứt phá ấn tượng thì nhiều mã khác như DPG, BMP, KSB, VIX chịu áp lực bán mạnh.

Với những biến động đó, bước sang phiên sáng 29/9, tâm lý thận trọng nhiều khả năng vẫn là xu hướng chủ đạo. Thị trường sẽ cần thêm thời gian kiểm chứng niềm tin, đặc biệt trong bối cảnh tháng 9 đang đi vào giai đoạn cuối cùng.

Kịch bản tích cực: VN-Index hồi phục trên 1.665 điểm

Động lực chính cho kịch bản này đến từ nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn. Nếu VIC duy trì đà tăng và lan tỏa sang các mã cùng họ, kết hợp với sự hồi phục từ nhóm ngân hàng sau nhiều phiên điều chỉnh, chỉ số hoàn toàn có thể lấy lại vùng 1.665–1.668 điểm.

Bên cạnh đó, dòng tiền vẫn có thể chọn lọc vào một số midcap nổi bật như CII, ASM, HHV, hay các cổ phiếu hạ tầng – xây dựng hưởng lợi từ đầu tư công. Với kịch bản này, thanh khoản cần sớm được cải thiện, bởi một phiên tăng trong trạng thái giao dịch cầm chừng sẽ khó bền vững.

Kịch bản trung lập: VN-Index dao động quanh 1.655–1.660 điểm

Đây là khả năng có xác suất cao nhất khi nhà đầu tư tiếp tục ưu tiên phòng thủ. Thanh khoản nhiều phiên gần đây liên tục suy yếu, cho thấy dòng tiền lớn chưa sẵn sàng nhập cuộc.

Khi đó, VN-Index nhiều khả năng chỉ dao động hẹp trong vùng 1.655–1.660 điểm. Các nhóm ngành trụ cột như ngân hàng, chứng khoán, thép và bất động sản khó có sự đột phá, chỉ số sẽ giữ trạng thái lình xình cho đến khi xuất hiện tín hiệu rõ ràng hơn từ dòng tiền.

Kịch bản tiêu cực: VN-Index lùi về kiểm định 1.650 điểm

Nếu áp lực bán bất ngờ gia tăng ở nhóm bluechip, đặc biệt tại những mã đã giữ vai trò trụ đỡ như VIC hoặc VHM, chỉ số có thể nhanh chóng đánh mất mốc 1.655 điểm. Khi đó, VN-Index sẽ quay về kiểm định ngưỡng hỗ trợ 1.650 điểm.

Dù vậy, khả năng này hiện chưa phải kịch bản chính, bởi lực bán giá thấp những phiên vừa qua cho thấy không quá mạnh. Tuy nhiên, rủi ro sẽ tăng lên nếu thanh khoản tiếp tục cạn kiệt và dòng tiền đầu cơ mất kiên nhẫn.

Chiến lược giao dịch phiên sáng

Trong bối cảnh hiện tại, nhà đầu tư ngắn hạn nên duy trì sự thận trọng, quan sát phản ứng của chỉ số quanh vùng 1.655–1.660 điểm. Có thể giải ngân thăm dò ở một số cổ phiếu midcap hoặc hạ tầng đang hút dòng tiền, song không nên mở vị thế lớn khi thanh khoản toàn thị trường vẫn ở mức thấp. Với nhà đầu tư dài hạn, việc kiên nhẫn chờ đợi thêm các tín hiệu vĩ mô và dòng tiền sẽ mang lại tỷ lệ an toàn cao hơn.

Nhìn chung, phiên sáng 29/9 dự báo sẽ tiếp tục là một phiên kiểm định tâm lý, trong đó mốc 1.655 điểm trở thành ngưỡng then chốt. Đây sẽ là vùng xác định xu hướng ngắn hạn của VN-Index trong tuần giao dịch mới.

Nguyên Nam