Sức bật của thị trường chứng khoán Việt Nam nhìn từ làn sóng IPO
Thị trường chứng khoán Việt Nam có bước tiến vượt bậc với VN-Index tăng hơn 30%, thanh khoản gấp đôi so với cùng kỳ. Điểm sáng nổi bật chính là sự trở lại mạnh mẽ của các thương vụ IPO, góp phần thay đổi cục diện huy động vốn, nâng chuẩn quản trị và thúc đẩy quá trình hội nhập quốc tế.
Sự trở lại mạnh mẽ các thương vụ IPO
Thị trường chứng khoán Việt Nam ghi nhận những biến động tích cực cả về quy mô lẫn chất lượng sau 9 tháng đầu năm. Chỉ số VN-Index tăng trên 30%, trong khi thanh khoản nhiều phiên đạt mức gấp đôi, thậm chí gấp ba so với cùng kỳ năm trước. Những con số này phản ánh niềm tin của giới đầu tư ngày càng củng cố và mở ra một xu thế mới: sự bùng nổ của các đợt IPO.
Theo ông Phan Lê Thành Long – nhà sáng lập, CEO của AFA Group, bức tranh IPO năm 2025 hoàn toàn khác so với năm 2024 khi cả năm chỉ có duy nhất một doanh nghiệp lên sàn. Bước sang 2025, hàng loạt công ty đã chủ động coi thị trường chứng khoán là kênh dẫn vốn chiến lược, thay thế tín dụng ngân hàng vốn giữ vai trò chủ đạo trong nhiều năm qua. Ông Long nhấn mạnh: “TCBS đã IPO thành công, mở màn cho làn sóng mới và thị trường đang chờ đón những doanh nghiệp lớn khác tiếp nối”.
Không chỉ dừng lại ở hoạt động niêm yết mới, nhiều công ty đã niêm yết cũng chủ động IPO các công ty con. Đây là bước đi vừa giúp đa dạng hóa sản phẩm trên sàn, vừa tạo thêm lựa chọn cho nhà đầu tư. Về phía doanh nghiệp, IPO là cơ hội huy động vốn dài hạn, bền vững và minh chứng cho sự thay đổi tư duy: Từ phụ thuộc vào ngân hàng sang khai thác tối đa tiềm năng thị trường vốn.
Song hành với làn sóng IPO, chuẩn mực quản trị và minh bạch thông tin của doanh nghiệp cũng được nâng cao rõ rệt. Từ đầu năm 2025, việc công bố thông tin song ngữ đã trở thành quy định bắt buộc theo Thông tư 68/2024/TT-BTC, giúp thị trường tiến gần hơn với chuẩn mực quốc tế và tăng sức hút đối với nhà đầu tư ngoại.
Bên cạnh đó, khung pháp lý tiếp tục hoàn thiện, tạo điều kiện cho làn sóng IPO phát triển mạnh mẽ. Thông tư 25/2025/TT-NHNN của Ngân hàng Nhà nước giúp nhà đầu tư nước ngoài dễ dàng mở tài khoản, trong khi Quyết định 2014/QĐ-TTg ngày 12/9/2025 phê duyệt Đề án Nâng hạng thị trường chứng khoán Việt Nam cùng Nghị định 245/2025/NĐ-CP ngày 11/9/2025 sửa đổi, bổ sung Nghị định 155/2020/NĐ-CP đã củng cố hành lang pháp lý cho doanh nghiệp. Tất cả tạo nên sự cộng hưởng giữa nỗ lực của cơ quan quản lý, bản lĩnh doanh nghiệp và sự trưởng thành của nhà đầu tư, từ đó hình thành nền tảng cho một thị trường chứng khoán bền vững.
Thị trường chứng khoán Việt Nam hướng đến chuẩn quốc tế nhờ làn sóng IPO
Ông Nguyễn Anh Khoa – Giám đốc Phân tích Công ty Chứng khoán Agriseco cho rằng, dù số lượng cổ phiếu niêm yết tại Việt Nam khá phong phú nhưng quy mô các doanh nghiệp lớn vẫn còn hạn chế. Trong khi đó, khẩu vị của nhà đầu tư quốc tế thường tập trung vào doanh nghiệp đầu ngành với vốn hóa hàng tỷ USD. Do vậy, việc gia tăng số lượng doanh nghiệp có vốn hóa tỷ USD được xem là điều kiện cần thiết để Việt Nam thu hút dòng vốn ngoại bền vững.
Thực tế cho thấy, bên cạnh những thương vụ IPO đáng chú ý như TCBS hay Vinpearl, thị trường còn đang chờ đợi loạt “bom tấn” IPO từ VPS, VPBankS… Những thương vụ này được kỳ vọng sẽ tạo ra đột phá về quy mô vốn hóa cũng như sức hấp dẫn với nhà đầu tư nước ngoài. Song song với đó, nhiều doanh nghiệp đã và đang tích cực chuyển sàn từ UPCoM lên HOSE hoặc HNX. Đây là bước đi quan trọng không chỉ giúp nâng tầm uy tín, mà còn mở ra cơ hội tham gia các rổ chỉ số lớn như VN30, VN100 hay VN Diamond – mục tiêu chính của nhiều quỹ đầu tư trong và ngoài nước.
“Khi doanh nghiệp đủ tiêu chí gia nhập các rổ chỉ số lớn, họ sẽ có cơ hội hút mạnh dòng vốn từ cả quỹ chủ động lẫn quỹ thụ động nước ngoài. Đây là bước tiến quan trọng để thị trường chứng khoán Việt Nam gia tăng sức cạnh tranh và hội nhập sâu rộng với quốc tế”, ông Nguyễn Anh Khoa nhấn mạnh.
Sự bùng nổ của IPO năm 2025 không chỉ mang lại dòng vốn mới cho thị trường, mà còn phản ánh sự dịch chuyển cơ bản trong chiến lược vốn của doanh nghiệp. Song hành cùng cải thiện chất lượng quản trị, nâng cao chuẩn mực công bố thông tin, hoàn thiện khung pháp lý và thúc đẩy tiến trình nâng hạng, làn sóng IPO đang tạo dựng nền tảng vững chắc.
Do đó, IPO không chỉ đơn thuần là công cụ huy động vốn mà còn là thước đo sức khỏe và độ sâu của thị trường chứng khoán Việt Nam. Nó phản ánh mức độ hấp dẫn, tính cạnh tranh và tiềm năng hội nhập quốc tế của thị trường. Với những bước tiến vững chắc, IPO được kỳ vọng sẽ tiếp tục trở thành điểm nhấn quan trọng, đưa thị trường chứng khoán Việt Nam tiệm cận chuẩn quốc tế và khẳng định vị thế trong khu vực.