Giá vàng hôm nay 20/9/2025: Khoảng lặng khó ngờ, ưu tiên thận trọng

Giá vàng trong nước

Thị trường vàng Việt Nam khép lại phiên giao dịch ngày 19/9 trong trạng thái lặng sóng nhưng vẫn mang đến nhiều thông điệp. Sau chuỗi phiên biến động mạnh, giá vàng miếng SJC tại các thương hiệu lớn như SJC, DOJI, PNJ và Bảo Tín Minh Châu tiếp tục duy trì mức 130 – 132 triệu đồng/lượng (mua vào – bán ra), hầu như không thay đổi so với phiên trước.

Trong khi đó, vàng nhẫn SJC đứng quanh 126 – 128,7 triệu đồng/lượng. Khoảng cách giữa giá vàng miếng trong nước và thế giới đã co hẹp xuống còn khoảng 15,8 triệu đồng/lượng (chưa tính thuế, phí), giảm đáng kể so với mức chênh hơn 20 triệu đồng hồi đầu tháng.

Các chuyên gia cho rằng đây là giai đoạn này đang chứng kiến “độ trễ” trước khi những chính sách mới chính thức phát huy tác dụng. Nghị định 232 – văn bản sửa đổi, bổ sung Nghị định 24/2012 về quản lý hoạt động kinh doanh vàng sẽ chính thức có hiệu lực từ ngày 10/10 tới đây, đánh dấu bước ngoặt lớn nhất cho thị trường vàng trong hơn một thập kỷ vừa qua. Chính phủ đã yêu cầu Ngân hàng Nhà nước nhanh chóng ban hành thông tư hướng dẫn, cấp phép nhập khẩu và sản xuất vàng miếng cho các ngân hàng thương mại và doanh nghiệp đủ điều kiện, đồng thời triển khai biện pháp bình ổn thị trường để thu hẹp khoảng cách giá trong nước và thế giới.

Theo các đại lý kinh doanh doanh vàng, giá vàng chững lại đang báo hiệu “khoảng nghỉ” cần thiết để thị trường hấp thụ thông tin, chờ nguồn cung chính thức ra thị trường và sẽ có tác động trực tiếp lên giá trong thời gian tới.

Giá vàng thế giới

Trên sàn Kitco, giá vàng quốc tế cập nhật lúc 0h55 ngày 20/9 (giờ Hà Nội) đạt 3.679 USD/ounce, tăng hơn 34 USD so với phiên trước, tiếp tục duy trì quanh vùng đỉnh lịch sử. Dù Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) vừa hạ lãi suất 0,25 điểm phần trăm và để ngỏ khả năng tiếp tục nới lỏng trong những tháng cuối năm, đồng USD phục hồi mạnh cùng hoạt động chốt lời đã kìm hãm đà tăng của kim loại quý.

Các chuyên gia của Metals Focus nhận định, việc một số nhà đầu tư chốt lời ngắn hạn sau quyết định của Fed là điều dễ hiểu. Đồng USD mạnh lên khiến vàng trở nên đắt đỏ hơn với nhà đầu tư nắm giữ ngoại tệ khác, tạo áp lực điều chỉnh giá. Tuy nhiên, họ nhấn mạnh bức tranh dài hạn của vàng vẫn sáng nhờ môi trường kinh tế vĩ mô và địa chính trị tiếp tục ủng hộ nhu cầu trú ẩn an toàn. Kim loại quý này đã tăng gần 39% kể từ đầu năm, và với dự báo Fed có thể còn những đợt cắt giảm lãi suất tiếp theo, triển vọng tăng giá vẫn rộng mở.

Chuyên gia Christopher Lewis phân tích, phản ứng đầu tiên của thị trường sau quyết định của Fed thường chưa phản ánh đầy đủ xu hướng. Một nhịp điều chỉnh hiện tại có thể là bước lùi cần thiết trước khi giá vàng thử thách những đỉnh cao mới. Tương tự, Jim Wyckoff của Kitco cho rằng, sau giai đoạn tăng nóng, vàng cần một khoảng thời gian tích lũy để củng cố đà đi lên.

Dự báo giá vàng

Nghị định 232 được đánh giá là “làn gió mới” quan trọng nhất với thị trường vàng trong 13 năm qua. Quy định này xóa bỏ cơ chế Nhà nước độc quyền sản xuất vàng miếng, cho phép ngân hàng thương mại có vốn điều lệ từ 50.000 tỷ đồng và doanh nghiệp vốn tối thiểu 1.000 tỷ đồng tham gia nhập khẩu, sản xuất vàng miếng nếu đáp ứng đủ điều kiện và quy trình kiểm soát chất lượng.

Điều này mở đường cho những tên tuổi lớn như SJC, PNJ, DOJI, cùng nhiều ngân hàng thương mại, đặc biệt là các ngân hàng quốc doanh quay lại thị trường vàng với vai trò cung ứng vàng nguyên liệu. Khi nguồn cung chính thức được tăng cường, giới chuyên môn kỳ vọng chênh lệch giữa giá vàng trong nước và quốc tế sẽ thu hẹp dần, giảm cơ hội đầu cơ và giúp thị trường vận hành minh bạch hơn.

Chuyên gia tài chính Nguyễn Trí Hiếu nhấn mạnh, việc các ngân hàng thương mại và doanh nghiệp lớn được nhập khẩu vàng sẽ ổn định nguồn cung, hạn chế tình trạng “sốt” vàng và kéo giá trong nước về sát với giá thế giới. Tuy nhiên, ông cũng lưu ý quá trình này đòi hỏi thời gian hấp thụ. “Tác động của Nghị định 232 không thể hiện ngay trong ngày một ngày hai, mà cần một khoảng trễ nhất định để các giấy phép được cấp và vàng nguyên liệu chính thức ra thị trường”, Chuyên gia tài chính Nguyễn Trí Hiếu chỉa sẻ.

Giới phân tích nhận định, thị trường vàng trong nước đang đi qua giai đoạn “giữ nhịp”, đây là một trạng thái lặng nhưng sẽ thay đổi khi chính sách được hấp thụ. Với nguồn cung nội địa dự kiến dồi dào hơn và chính sách tiền tệ quốc tế còn nhiều yếu tố hỗ trợ, giá vàng có thể bước vào chu kỳ mới trong những tháng cuối năm. Tuy vậy, các chuyên gia khuyến cáo nhà đầu tư không nên mua đuổi theo giá, bởi biên độ chênh lệch vẫn còn lớn và thị trường có thể tiếp tục điều chỉnh trước khi xu hướng dài hạn thật sự hình thành.

Thu Hà