Tháng 9 dự báo nhiều rung lắc, ABS Research gọi tên 3 cổ phiếu chứng khoán sáng giá

Bước sang tháng 9/2025, thị trường chứng khoán Việt Nam tiếp tục duy trì tâm lý tích cực sau khi VN-Index lập đỉnh lịch sử mới trong tháng 8. Dù vậy, ABS Research cho rằng dư địa tăng ngắn hạn không còn nhiều, thị trường có thể xuất hiện các nhịp rung lắc kỹ thuật khi chỉ số kiểm định lại các vùng kháng cự. Tuy nhiên, xu hướng trung hạn vẫn đồng thuận đi lên nhờ nhiều động lực hỗ trợ: kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) cắt giảm lãi suất, khả năng FTSE nâng hạng Việt Nam trong kỳ đánh giá tháng 9, cùng dòng vốn FDI và vốn ngoại quay trở lại tích cực.

Trong bức tranh chung đó, ngành chứng khoán được đánh giá sẽ hưởng lợi trực tiếp từ thanh khoản dồi dào, dư nợ margin tăng trưởng và triển vọng nâng hạng thị trường. ABS Research đã lựa chọn ba cổ phiếu nổi bật VCI, BSI và HCM vào danh sách khuyến nghị mua cho tháng này.

VCI – Khuyến nghị mua cổ phiếu với tiềm năng tăng 32,5%

Theo ABS, lợi nhuận trước thuế quý II/2025 của VCI của Công ty CP Chứng khoán Vietcap đạt 211 tỷ đồng, giảm 38,5% so với cùng kỳ do hoạt động tự doanh sụt giảm mạnh, song các mảng môi giới, cho vay margin và kinh doanh nguồn vốn đều duy trì tăng trưởng. Lũy kế 6 tháng, doanh thu thuần đạt 1.242 tỷ đồng, hoàn thành 40% kế hoạch năm.

Dư nợ cho vay của VCI đã phục hồi và vượt đỉnh quý IV/2024, đạt 11.307 tỷ đồng, trong khi tỷ lệ dư nợ/vốn chủ sở hữu vẫn ở mức thấp 0,91x, mở ra dư địa lớn để mở rộng mảng cho vay. Ngoài ra, danh mục cổ phiếu đầu tư của VCI vẫn còn nhiều mã tiềm năng như KDH, MBB…

Đặc biệt, quý III vừa qua VCI đã tư vấn thành công cho F88 niêm yết trên UpCOM, đồng thời giữ vai trò đơn vị tư vấn và phân phối chính cho VPBankS. Những thương vụ lớn này khẳng định vị thế hàng đầu của VCI trong mảng ngân hàng đầu tư (IB).

ABS đặt vùng giá mua 39.000–41.000 đồng/cp, giá mục tiêu 53.000–58.000 đồng/cp, với tiềm năng tăng giá hơn 32%.

BSI – Khuyến nghị mua cổ phiếu với tiềm năng tăng 16,3%

Kết thúc quý II/2025, lợi nhuận trước thuế của Công ty CP Chứng khoán BIDV (BSC, HoSE: BSI) đạt 126,8 tỷ đồng, giảm 7% so với cùng kỳ, chủ yếu do tự doanh giảm mạnh và áp lực cạnh tranh gay gắt trong mảng môi giới. Tuy nhiên, mảng cho vay margin và kinh doanh nguồn vốn vẫn duy trì đà tăng. Lũy kế 6 tháng, doanh thu thuần đạt 595 tỷ đồng, lợi nhuận trước thuế 227 tỷ đồng, hoàn thành 41% kế hoạch năm.

Dư nợ cho vay của BSI đạt 6.606 tỷ đồng, tuy thấp hơn đỉnh quý I nhưng vẫn tăng 27% so với đầu năm, cho thấy dư địa tăng trưởng còn lớn. ABS khuyến nghị vùng giá mua 48.000–50.000 đồng/cp, giá mục tiêu 56.000–70.000 đồng/cp, tương ứng tiềm năng tăng khoảng 16,3%.

HCM – Khuyến nghị mua cổ phiếu với tiềm năng tăng 13,7%

Khác với hai doanh nghiệp trên, cổ phiếu HCM của Công ty CP Chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh (HSC) ghi nhận kết quả kinh doanh quý II/2025 có phần chậm lại, với doanh thu thuần đạt 827 tỷ đồng (-1,8% YoY) và lợi nhuận trước thuế 240 tỷ đồng (-39% YoY). Lũy kế 6 tháng, doanh thu thuần đạt 1.670 tỷ đồng, lợi nhuận trước thuế 523 tỷ đồng, hoàn thành 33% kế hoạch năm.

Tuy nhiên, ABS đánh giá dư nợ cho vay của HCM đang có tín hiệu cải thiện và sẽ tăng mạnh từ quý IV sau khi công ty hoàn tất phát hành thêm gần 360 triệu cổ phiếu. Cùng với đó, triển vọng thị trường chứng khoán Việt Nam được nâng hạng sẽ giúp HCM hưởng lợi lớn nhờ vị thế top 1 về thị phần giao dịch với nhà đầu tư tổ chức nước ngoài.

ABS khuyến nghị mua HCM vùng giá 25.000–26.000 đồng/cp, giá mục tiêu 29.000–32.000 đồng/cp, tiềm năng tăng gần 14%.

Lê Thành