Vững ngôi vương tự doanh, SSI đang phân bổ danh mục như thế nào?
Danh mục tự doanh quý II của một công ty chứng khoán đạt hơn 52.000 tỷ đồng, trong đó hơn 72% giá trị được sử dụng làm tài sản đảm bảo cho vay và giao dịch.
Quy mô tự doanh vượt 52.000 tỷ đồng
Theo báo cáo tài chính quý II/2025 của Công ty CP Chứng khoán SSI, hoạt động tự doanh ghi nhận nhiều biến động đáng chú ý cả về quy mô danh mục và kết quả kinh doanh.
Tổng giá trị các tài sản tài chính ghi nhận thông qua lãi/lỗ (FVTPL) của SSI trong quý II đạt 45.619 tỷ đồng, tăng 7,50% so với mức 42.438 tỷ đồng cùng kỳ năm ngoái. Các khoản đầu tư nắm giữ đến ngày đáo hạn (HTM) đạt 6.197 tỷ đồng, tăng mạnh 59,14% so với 3.893 tỷ đồng; tài sản tài chính sẵn sàng để bán (AFS) đạt 587,76 tỷ đồng, tăng 4,52% so với 562,33 tỷ đồng.
Với quy mô tự doanh trong quý II/2025 đạt khoảng 52.404 tỷ, SSI đồng tiếp tục dẫn đầu nhóm các công ty chứng khoán ở mảng tự doanh. Theo sau là VNDIRECT (HOSE: VND) với 29.613 tỷ đồng, chủ yếu ở FVTPL (20.711 tỷ) và HTM (8.902 tỷ).
Ở vị trí thứ ba, Chứng khoán Kỹ Thương (TCBS) nắm 24.024 tỷ đồng, nổi bật khi dành tới 21.172 tỷ cho AFS, còn lại FVTPL chỉ 51,18 tỷ và HTM 2.801 tỷ.
Tiếp đến, ACBS sở hữu 20.343 tỷ đồng, tập trung nhiều vào HTM với 15.482 tỷ. Theo sau là VIX với 13.762 tỷ đồng, gần như toàn bộ là FVTPL (12.922 tỷ)...
Về cơ cấu danh mục FVTPL của SSI, chứng chỉ tiền gửi chiếm tỷ trọng lớn nhất với hơn 28.300 tỷ đồng, tăng 14,5% so với đầu năm. Trái phiếu đứng thứ hai với hơn 15.000 tỷ đồng, tương đương đầu năm.
Tài sản HTM đạt hơn 6.000 tỷ đồng, tăng hơn 60% so với đầu năm. Trong khi đó, danh mục cổ phiếu giảm một nửa xuống gần 680 tỷ đồng, với các mã nổi bật như HPG, MSN, ACB, VPB.
Đáng chú ý, tại thời điểm lập báo cáo, SSI đang sử dụng một lượng lớn tài sản tự doanh ngắn hạn làm tài sản cầm cố để đảm bảo cho các khoản vay và thanh toán chứng quyền đã phát hành.
Cụ thể, giá trị tài sản tài chính FVTPL (tính theo mệnh giá) được dùng làm tài sản đảm bảo đạt 36.504 tỷ đồng, tăng 10,43% so với mức 33.062 tỷ đồng hồi đầu năm, chủ yếu phục vụ cho các khoản vay ngắn hạn. Ngoài ra, chứng chỉ tiền gửi FVTPL dùng để đảm bảo cho chứng quyền đạt 1.304 tỷ đồng, tăng 53,41% so với mức 850 tỷ đồng hồi đầu năm.
Tổng giá trị tài sản tự doanh mà SSI dùng để cầm cố đạt 37.808 tỷ đồng, tương đương khoảng 72,15% tổng quy mô tự doanh trong quý II/2025.
Lợi nhuận tự doanh tăng mạnh nhưng lỗ bán tài sản FVTPL gấp đôi
Về kết quả tự doanh, lãi từ các tài sản FVTPL đạt hơn 1.439 tỷ đồng, tăng 37,79% so với 1.045 tỷ đồng ở kỳ trước, chủ yếu nhờ lãi bán tài sản FVTPL và cổ tức.
Lãi từ các khoản HTM đạt 103 tỷ đồng, tăng 9,61% so với 94 tỷ đồng. Đáng chú ý, lãi từ tài sản AFS đạt 28,88 tỷ đồng, cao gấp khoảng 24,3 lần so với mức 1,18 tỷ đồng cùng kỳ.
Bên cạnh các khoản lãi, lỗ từ các tài sản FVTPL cũng tăng mạnh, đạt 666,21 tỷ đồng, cao hơn 71,56% so với mức 388,23 tỷ đồng năm trước. Trong đó, lỗ bán các tài sản FVTPL chiếm phần lớn với 569,40 tỷ đồng, gấp hơn 2 lần mức 229,50 tỷ đồng của kỳ trước.
Chênh lệch giảm do đánh giá lại các tài sản FVTPL chỉ còn 4,63 tỷ đồng so với 148,23 tỷ đồng năm trước, trong khi chi phí giao dịch mua tài sản tăng từ 2,43 tỷ đồng lên 3,03 tỷ đồng. Đặc biệt, chênh lệch tăng do đánh giá lại phải trả chứng quyền đang lưu hành tăng vọt từ 8,07 tỷ đồng lên 89,15 tỷ đồng.
Trong kỳ, SSI không ghi nhận lỗ và dự phòng chênh lệch đánh giá theo giá trị hợp lý của tài sản AFS khi phân loại lại. Chi phí hoạt động tự doanh quý II đạt 32,04 tỷ đồng, giảm 27,35% so với mức 44,10 tỷ đồng của năm trước.