Sau phiên “kỷ lục phá kỷ lục”, cơ hội nào đang mở ra với nhà đầu tư?

Phiên giao dịch ngày 5/8 khép lại với những cung bậc cảm xúc trái ngược trên thị trường chứng khoán Việt Nam. Chỉ số VN-Index có lúc tăng gần 57 điểm lên mốc 1.584,98 điểm – cao nhất mọi thời đại. Tuy nhiên, áp lực bán mạnh từ sau 14h đã khiến chỉ số đảo chiều nhanh chóng, thậm chí lùi về dưới tham chiếu, trước khi được kéo xanh nhẹ vào cuối phiên, đóng cửa tại 1.547,15 điểm – tăng 18,96 điểm so với hôm qua.

Dù kết phiên vẫn tăng, nhưng diễn biến đầy biến động khiến giới đầu tư không khỏi giật mình trước mức độ nhạy cảm của thị trường tại vùng giá cao. Biên độ dao động hơn 65 điểm trong một phiên được đánh giá là mạnh chưa từng có kể từ đầu năm đến nay.

Thanh khoản “kỷ lục phá kỷ lục”

Điểm sáng của thị trường hôm nay là dòng tiền lớn tiếp tục đổ vào rất mạnh. Sàn HoSE ghi nhận 2,8 tỷ cổ phiếu khớp lệnh, tương đương giá trị lên tới 78.122 tỷ đồng, xác lập kỷ lục thanh khoản mới, vượt qua cả phiên đỉnh ngày 29/7 trước đó. Sàn HNX cũng ghi nhận giá trị giao dịch vượt 5.700 tỷ đồng - mức cao hiếm thấy trong nhiều năm.

Theo ông Tạ Việt Dự – Giám đốc Trung tâm Khách hàng cao cấp, Chứng khoán KBSV, phiên hôm nay tiếp tục là phiên “kỷ lục phá kỷ lục” về thanh khoản. Lực mua chủ động bùng nổ mạnh vào buổi sáng và đầu giờ chiều khi thị trường đón nhận thông tin tích cực từ việc Ngân hàng Nhà nước yêu cầu các tổ chức tín dụng tiếp tục hạ mặt bằng lãi suất cho vay.

"Tuy nhiên, sau nhịp phục hồi rất nhanh từ vùng 1.500 điểm, lượng cổ phiếu bắt đáy các phiên trước bắt đầu quay về vùng hòa vốn hoặc lãi nhẹ. Điều này kích hoạt tâm lý chốt lời, đặc biệt sau 14h – thời điểm thị trường thường nhạy cảm nhất với biến động giá. Lực bán dâng cao trong khi lực cầu bắt đáy chưa đủ mạnh khiến chỉ số bị kéo lùi gần 70 điểm chỉ trong hơn một tiếng giao dịch", ông Dự phân tích.

Mặc dù vậy, dòng tiền vẫn rất mạnh. Ngay trước phiên ATC, tâm lý nhà đầu tư dần ổn định, nhiều cổ phiếu đầu ngành nhanh chóng “rút chân” về lại vùng xanh, giúp thị trường hồi phục đáng kể vào cuối phiên.

Dòng tiền nhỏ lẻ chiếm ưu thế

Theo ông Dự, thị trường hiện đang có dòng tiền lớn vào, nhưng chủ yếu đến từ nhà đầu tư cá nhân. Tâm lý chung vẫn chưa thực sự vững vàng, dẫn đến các phiên rung lắc liên tục. "Thị trường đã tăng gần 500 điểm từ vùng đáy dưới 1.100 điểm lên gần 1.600 điểm. Vì vậy, việc chốt lời là điều dễ hiểu, đặc biệt trong bối cảnh nhiều cổ phiếu đã tăng 30–50%, nhà đầu tư sẵn sàng bán mạnh dù thị trường còn đang trong xu hướng tăng", ông nhận xét.

Ông Dự cũng cho rằng, dù VN-Index đóng cửa tăng điểm, nhưng việc rung lắc trong phiên là dấu hiệu cảnh báo rõ ràng về rủi ro ngắn hạn. Việc thị trường tiến sát vùng 1.550–1.600 điểm – vùng cản kỹ thuật mạnh có thể khiến áp lực điều chỉnh tiếp tục diễn ra trong các phiên cuối tuần.

“Dù thị trường vẫn trong xu hướng tích cực, nhưng không ít nhà đầu tư vẫn đang… không lãi, hoặc lãi rất ít do mua sai nhịp, sai mã. Cuộc chơi lúc này trở nên khốc liệt hơn, vì chỉ những cổ phiếu có câu chuyện riêng, kết quả kinh doanh tốt hoặc được dòng tiền mạnh dẫn dắt mới có thể bứt phá”, ông nói thêm.

Khuyến nghị hành động cho nhà đầu tư

Trong bối cảnh hiện tại, ông Dự khuyến nghị nhà đầu tư nên hạn chế sử dụng margin, đặc biệt với những cổ phiếu đã tăng mạnh thời gian qua. Với nhà đầu tư trung – dài hạn đang nắm giữ cổ phiếu cơ bản tốt, không dùng đòn bẩy tài chính, thì “nên tiếp tục nắm giữ”, đặc biệt với các nhóm cổ phiếu như ngân hàng, bất động sản, xây dựng, hoặc các cổ phiếu trụ còn nền giá thấp.

Tuy nhiên, với những nhà đầu tư ngắn hạn, ông khuyến nghị nên hạ dần tỷ trọng cổ phiếu trong 1–2 phiên tới để bảo toàn thành quả và chờ cơ hội giải ngân mới khi thị trường điều chỉnh sâu hơn. “Nếu VN-Index điều chỉnh 50–100 điểm quanh vùng 1.500 điểm thì đó có thể là vùng mua lại hợp lý”, ông Dự dự báo.

Dù đánh giá rủi ro ngắn hạn đang tăng, chuyên gia từ KBSV vẫn giữ cái nhìn lạc quan về triển vọng thị trường nửa cuối năm. Những yếu tố hỗ trợ như lãi suất giảm, tín dụng mở rộng, đầu tư công tăng tốc, môi trường thuế cạnh tranh và kỳ vọng nâng hạng thị trường trong tháng 9 sẽ là động lực giúp VN-Index bứt phá khỏi vùng cản hiện tại.

“Nếu các yếu tố này diễn biến thuận lợi, VN-Index hoàn toàn có thể vượt 1.600 điểm trong tháng 8 và hướng tới mốc 1.800 điểm vào cuối năm nay – một mục tiêu không hề phi thực tế”, ông Dự nhấn mạnh.

Nguyên Nam