1.000 tấn vàng chuẩn bị được rút khỏi nguồn cung thương mại
Các ngân hàng trung ương dự kiến mua 1.000 tấn vàng trong năm 2025, phản ánh xu hướng tìm kiếm tài sản an toàn giữa bất ổn kinh tế.
Theo báo cáo từ Metals Focus, năm 2025 chứng kiến một xu hướng đáng chú ý trên thị trường tài chính toàn cầu khi các ngân hàng trung ương trên khắp thế giới dự kiến mua vào khoảng 1.000 tấn vàng, đánh dấu năm thứ tư liên tiếp duy trì lượng mua lớn. Xu hướng này không chỉ phản ánh vai trò ngày càng tăng của vàng như một tài sản an toàn mà còn làm dấy lên nhiều thảo luận về chiến lược kinh tế và địa chính trị của các quốc gia lớn. Với giá vàng đạt mức kỷ lục 3.500 USD/ounce vào tháng 4/2025, tăng 29% so với cùng kỳ năm trước, thị trường vàng đang trở thành tâm điểm chú ý của các nhà đầu tư và giới phân tích.
Các quốc gia như Trung Quốc, Ba Lan và Azerbaijan dẫn đầu trong việc tích trữ vàng trong năm nay. Riêng Trung Quốc đã liên tục bổ sung vàng vào kho dự trữ trong sáu tháng liên tiếp tính đến tháng 4/2025, một động thái được xem là nhằm giảm sự phụ thuộc vào đồng USD trong bối cảnh căng thẳng thương mại với Mỹ gia tăng. Theo Michael Widmer, nhà phân tích tại Bank of America, các ngân hàng trung ương ở các thị trường mới nổi đang hướng tới mục tiêu tăng tỷ lệ vàng trong tài sản dự trữ lên 10%, tương đương khoảng 11.000 tấn vàng. Điều này cho thấy vàng không chỉ là công cụ chống lạm phát mà còn là một phần trong chiến lược củng cố vị thế kinh tế của các quốc gia.
Sự tăng giá của vàng trong năm 2025 được thúc đẩy bởi nhiều yếu tố. Ngày 4/6/2025, giá vàng giao ngay (XAU/USD) tăng 1%, đạt 3.378,22 USD/ounce, nhờ sự suy yếu của đồng USD và dữ liệu kinh tế Mỹ không khả quan, bao gồm chỉ số việc làm thấp hơn dự đoán. Trước đó, vào ngày 2/6/2025, giá vàng đã chạm mức cao nhất trong hơn ba tuần, đạt 3.406,50 USD/ounce, khi các chính sách thuế quan mới của Tổng thống Mỹ Donald Trump làm dấy lên lo ngại về chiến tranh thương mại. Tuy nhiên, ngày 6/6/2025, giá vàng giảm nhẹ 0,72% sau thông tin về cuộc điện đàm tích cực giữa ông Trump và Chủ tịch Trung Quốc Tập Cận Bình, làm giảm phần nào tâm lý lo ngại trên thị trường.
Các chuyên gia đưa ra nhiều dự báo lạc quan về giá vàng. Goldman Sachs Research dự đoán giá vàng sẽ đạt 3.700 USD/ounce vào cuối năm 2025 và có thể chạm mốc 4.000 USD/ounce vào giữa năm 2026, nhờ nhu cầu mạnh mẽ từ các ngân hàng trung ương và dòng vốn đổ vào các quỹ ETF vàng. Hội đồng Vàng Thế giới (WGC) ghi nhận rằng quý 1 năm 2025 đã chứng kiến dòng vốn 21 tỷ USD chảy vào các quỹ ETF vàng, đánh dấu quý mạnh thứ hai trong lịch sử. Trong khi đó, nhu cầu vàng trang sức giảm 13%, nhu cầu vàng miếng và đồng xu tăng 3%, đạt 325 tấn trong năm 2024, cho thấy xu hướng tích trữ vàng vật chất đang gia tăng.
Bên cạnh các ngân hàng trung ương, các yếu tố địa chính trị cũng góp phần đẩy giá vàng lên cao. Xung đột Nga-Ukraine, căng thẳng Mỹ-Trung, và các chính sách bảo hộ của Mỹ đã khiến vàng trở thành lựa chọn hàng đầu cho các nhà đầu tư tìm kiếm sự an toàn. Lạm phát toàn cầu dai dẳng và lãi suất thực âm cũng làm tăng sức hấp dẫn của vàng, vốn không chịu ảnh hưởng bởi các chính sách tiền tệ như in tiền. Russ Mould, giám đốc đầu tư tại AJ Bell, nhận định: “Vàng là tài sản không thể bị thao túng dễ dàng, và điều này giải thích tại sao các quốc gia đang tích cực mua vào”.
Tuy nhiên, không phải tất cả các dự báo đều lạc quan. Một số nhà phân tích, như những người từ Deutsche Bank, cho rằng giá vàng có thể đối mặt với áp lực giảm nếu nguồn cung vàng từ khai thác hoặc tái chế tăng lên, hoặc nếu các ngân hàng trung ương giảm tốc độ mua vào. Dữ liệu từ Hội đồng Vàng Thế giới cho thấy sản lượng khai thác vàng toàn cầu đạt khoảng 3.600 tấn trong năm 2024, và các mỏ mới tại Ghana và Canada có thể làm tăng nguồn cung trong năm 2025. Ghana, quốc gia sản xuất vàng lớn nhất châu Phi, dự kiến tăng sản lượng vàng thêm 6,25%, đạt 5,1 triệu ounce trong năm nay, nhờ các biện pháp hỗ trợ khai thác quy mô nhỏ.
Dù vậy, các yếu tố như chính sách lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) và quyết định của Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) trong tháng 6/2025 sẽ tiếp tục ảnh hưởng đến giá vàng. JPMorgan đưa ra dự báo táo bạo rằng giá vàng có thể đạt 6.000 USD/ounce vào năm 2029 nếu các căng thẳng địa chính trị không được giải quyết và các ngân hàng trung ương duy trì xu hướng tích trữ. Ngược lại, nếu tình hình kinh tế toàn cầu ổn định, giá vàng có thể điều chỉnh giảm trong ngắn hạn.
Xu hướng tích trữ vàng của các ngân hàng trung ương không chỉ phản ánh chiến lược kinh tế mà còn đặt ra câu hỏi về tương lai của hệ thống tài chính toàn cầu. Với 1.000 tấn vàng được mua vào, tương đương hàng chục tỷ USD, thị trường vàng đang đứng trước một giai đoạn biến động đầy triển vọng. Các nhà đầu tư, từ cá nhân đến tổ chức, đang theo dõi sát sao từng động thái của các ngân hàng trung ương, trong khi các nhà phân tích tiếp tục tranh luận liệu vàng có tiếp tục giữ vai trò “vua” của tài sản hay không. Những diễn biến trong những tháng tới, đặc biệt là các quyết định chính sách từ Mỹ và Trung Quốc, sẽ là chìa khóa định hình xu hướng này.