PVI quý I/2025: Dòng tiền tăng tốc – lợi nhuận "chùng xuống"

Công ty CP PVI (HNX:PVI) vừa công bố báo cáo tài chính hợp nhất quý I/2025. Báo cáo cho thấy sự gia tăng đáng kể về tổng tài sản và dòng tiền, trong khi lợi nhuận sau thuế ghi nhận mức giảm nhẹ so với cùng kỳ năm trước.

Tính đến ngày 31/3/2025, tổng tài sản của PVI đạt 35.312 tỷ đồng, tăng 11,2% so với đầu kỳ. Trong đó, tài sản ngắn hạn đạt 28.541 tỷ đồng, tăng từ 26.187 tỷ đồng, và tài sản dài hạn tăng lên 6.771 tỷ đồng so với 5.579 tỷ đồng đầu năm. Đặc biệt, tiền và các khoản tương đương tiền đạt 729,6 tỷ đồng, tăng 87,6% so với đầu kỳ, cho thấy khả năng thanh khoản ngắn hạn được cải thiện đáng kể.

Bên cạnh tăng trưởng tài sản, PVI cũng ghi nhận sự gia tăng trong nghĩa vụ tài chính. Nợ phải trả ở mức 26.806 tỷ đồng, tăng 13,7% so với đầu kỳ, trong đó nợ ngắn hạn chiếm gần toàn bộ với 26.736 tỷ đồng. Các khoản vay của công ty tăng mạnh từ 200 tỷ đồng lên 1.430 tỷ đồng, kéo theo tỷ lệ nợ thuần trên vốn chủ sở hữu từ âm 0,02 lên 0,08. Diễn biến này cho thấy PVI đang chủ động sử dụng đòn bẩy tài chính để phục vụ nhu cầu mở rộng kinh doanh hoặc đầu tư dài hạn. Vốn chủ sở hữu đạt 8.506 tỷ đồng, tăng nhẹ so với mức 8.182 tỷ đồng đầu năm, nhờ lợi nhuận sau thuế chưa phân phối tăng lên 1.487 tỷ đồng.

Về kết quả kinh doanh, PVI ghi nhận doanh thu thuần từ bán hàng và cung cấp dịch vụ đạt 7.315,7 tỷ đồng trong quý I/2025, tăng 18,8% so với cùng kỳ năm trước. Tuy nhiên, lợi nhuận thuần từ hoạt động kinh doanh của PVI đạt 420,3 tỷ đồng, giảm nhẹ so với 443,1 tỷ đồng cùng kỳ năm 2024.

Trong kỳ, chi phí tài chính tăng 5,6% lên 100,9 tỷ đồng, chi phí quản lý tài chính doanh nghiệp tăng 18,7% lên 191,1 tỷ đồng. Điều này kéo theo tổng lợi nhuận kế toán trước thuế đạt 423,1 tỷ đồng, sau thuế đạt 347 tỷ đồng, tương đương mức giảm khoảng 6,5% so với quý I/2024. Trong đó, lợi nhuận sau thuế thuộc về cổ đông công ty mẹ là 336,3 tỷ đồng, còn lại 11,3 tỷ đồng thuộc về cổ đông không kiểm soát.

Lãi cơ bản trên cổ phiếu (EPS) đạt 1.419 đồng, giảm nhẹ so với mức 1.517 đồng cùng kỳ năm trước.

Một trong những điểm sáng đáng chú ý trong báo cáo quý I/2025 của PVI là dòng tiền. Lưu chuyển tiền thuần đạt 339,1 tỷ đồng, tăng mạnh so với 48,5 tỷ đồng cùng kỳ năm ngoái. Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh đạt 710,2 tỷ đồng, gần gấp đôi so với 366,5 tỷ đồng cùng kỳ, trong khi dòng tiền từ vay mới đạt 1.329 tỷ đồng. Tuy nhiên, dòng tiền từ hoạt động đầu tư ghi nhận mức âm 1.601 tỷ đồng, chủ yếu do khoản chi 5.171 tỷ đồng cho mua sắm tài sản dài hạn.

Tuy vậy, PVI cũng đang đối diện với một số rủi ro tài chính cần được theo dõi. Việc tỷ lệ nợ thuần trên vốn chủ sở hữu tăng lên cho thấy doanh nghiệp đang sử dụng đòn bẩy tài chính nhiều hơn, điều này có thể ảnh hưởng đến khả năng chịu đựng biến động lãi suất trong tương lai. Ngoài ra, khoản lỗ chênh lệch tỷ giá 66,1 tỷ đồng cho thấy tác động tiêu cực từ biến động tỷ giá đối với các khoản vay hoặc đầu tư bằng ngoại tệ.

Trong quý I/2025, PVI tiếp tục củng cố vị thế trong các lĩnh vực bảo hiểm, tái bảo hiểm, quản lý quỹ và bất động sản. Các công ty thành viên như Tổng Công ty Bảo hiểm PVI và Tổng Công ty Cổ phần Tái Bảo hiểm Hà Nội đóng vai trò chủ lực trong việc duy trì doanh thu. Số lượng nhân viên tăng từ 2.479 lên 2.514 người cho thấy quy mô hoạt động đang được mở rộng. Đồng thời, mối quan hệ chiến lược với Tập đoàn Dầu khí Việt Nam và HDI Global SE vẫn là lợi thế cạnh tranh lớn, song cũng đặt ra bài toán về mức độ phụ thuộc vào các đối tác chủ chốt.

Công ty CP PVI, tiền thân là Tổng công ty CP Bảo hiểm Dầu khí Việt Nam, được thành lập năm 1996 và chính thức hoạt động theo mô hình tổng công ty cổ phần từ năm 2006. PVI hiện đứng thứ hai về thị phần bảo hiểm phi nhân thọ tại Việt Nam và giữ vị trí dẫn đầu trong mảng bảo hiểm công nghiệp. Doanh nghiệp này là đơn vị bảo hiểm duy nhất tại Việt Nam sở hữu các hợp đồng bảo hiểm cố định trong lĩnh vực năng lượng tại thị trường Lloyd’s (Anh), cũng như các hợp đồng bảo hiểm hàng hải và phi hàng hải quốc tế. PVI còn mở rộng hoạt động nhận tái bảo hiểm ra thị trường khu vực và thế giới, hợp tác cùng các đối tác lớn như Swiss Re, Munich Re và Korean Re.

Cổ phiếu PVI hiện được niêm yết trên Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội (HNX). Kết phiên giao dịch ngày 19/5, cổ phiếu PVI đóng cửa ở mức 55.200 đồng/cổ phiếu. Với hơn 234 triệu cổ phiếu đang lưu hành, vốn hóa thị trường của PVI đạt hơn 13.000 tỷ đồng.

Nguyễn Đăng