Lãi suất tiết kiệm, lãi suất cho vay sẽ thay đổi thế nào trong thời gian tới?
Các tổ chức tài chính lớn đang có những dự báo trái chiều về xu hướng lãi suất trong bối cảnh tín dụng phục hồi, lạm phát ổn định và dòng tiền tìm kiếm kênh đầu tư hiệu quả hơn.
Thị trường lãi suất đang tương đối khó đoán khi các tổ chức tài chính và công ty chứng khoán lớn đưa ra những nhận định trái chiều về xu hướng trong phần còn lại của năm 2025. Trong khi một số cho rằng lãi suất sẽ tiếp tục giảm, nhiều dự báo khác lại nghiêng về kịch bản lãi suất tăng trở lại trong bối cảnh tăng trưởng tín dụng được đẩy mạnh và nhu cầu vốn gia tăng.
Thống kê từ thị trường cho thấy, trong tháng 4, có gần 10 ngân hàng thương mại điều chỉnh giảm lãi suất huy động ở nhiều kỳ hạn với mức giảm dao động từ 0,1 đến 0,5 điểm phần trăm. Tuy nhiên, bước sang tháng 5, xu hướng này có phần chững lại. Chỉ có hai ngân hàng hạ lãi suất (MB và Eximbank), trong khi Techcombank và Bac A Bank lại tăng lãi suất huy động.
Dù mặt bằng lãi suất đầu vào gần đây đang có dấu hiệu giảm nhẹ, nhưng Công ty Chứng khoán MB (MBS) đưa ra quan điểm khá thận trọng. Theo MBS, lãi suất đầu vào có thể tăng dần về cuối năm khi tăng trưởng kinh tế khởi sắc và tín dụng được thúc đẩy mạnh mẽ để đạt mục tiêu 16% cả năm.
Tính đến cuối tháng 3, tín dụng toàn hệ thống đã tăng 3,93% so với cuối năm 2024, cao gấp 2,5 lần so với cùng kỳ năm ngoái, cho thấy dòng vốn bắt đầu lưu chuyển mạnh trở lại. MBS dự báo tín dụng năm nay có thể đạt 17–18%, nhờ sự phục hồi của sản xuất, tiêu dùng và giải ngân đầu tư công. Dựa trên các yếu tố này, MBS kỳ vọng lãi suất huy động kỳ hạn 12 tháng của các ngân hàng thương mại lớn sẽ dao động quanh mức 5,5 – 6% trong năm 2025.
Ở chiều ngược lại, Chứng khoán Bảo Việt (BVSC) cho rằng các yếu tố vĩ mô hiện tại đang tạo dư địa để duy trì chính sách tiền tệ nới lỏng. Với lạm phát trong tầm kiểm soát và áp lực tỷ giá dần hạ nhiệt, BVSC nhận định Ngân hàng Nhà nước sẽ tiếp tục giữ lãi suất ở mức thấp để hỗ trợ phục hồi tăng trưởng. Theo BVSC, lãi suất cho vay và huy động có thể giảm thêm trong thời gian tới.
Tương tự, Chứng khoán Vietcombank (VCBS) đánh giá Ngân hàng Nhà nước sẽ điều hành lãi suất một cách ổn định, bám sát diễn biến vĩ mô, đảm bảo phù hợp với điều kiện tăng trưởng, kiểm soát lạm phát và hỗ trợ các cân đối lớn của nền kinh tế. VCBS thiên về kịch bản lãi suất huy động giữ nguyên, trong khi lãi suất cho vay vẫn duy trì ở mức thấp, có phân hóa theo ngành nghề và nhu cầu vốn cụ thể của từng lĩnh vực.
Kết quả khảo sát xu hướng kinh doanh quý II/2025 của Ngân hàng Nhà nước cho thấy, trong quý I vừa qua, mặt bằng lãi suất huy động VNĐ bình quân toàn hệ thống giảm nhẹ khoảng 0,03 – 0,05 điểm phần trăm, trong khi lãi suất cho vay giảm sâu hơn, từ 0,08 – 0,1 điểm phần trăm. Dự báo cho quý II, các tổ chức tín dụng cho rằng lãi suất huy động có thể nhích tăng rất nhẹ ở kỳ hạn ngắn dưới 6 tháng, trong khi lãi suất cho vay tiếp tục đi xuống thêm 0,03 – 0,08 điểm phần trăm.
Tuy vậy, trong báo cáo gửi Quốc hội, Ngân hàng Nhà nước cũng cảnh báo những sức ép đối với mặt bằng lãi suất trong thời gian tới. Trước hết, lãi suất cho vay đã giảm sâu, trong khi nhu cầu vốn dự kiến tăng mạnh để đáp ứng mục tiêu tăng trưởng. Cạnh tranh huy động giữa các tổ chức tín dụng cũng sẽ gay gắt hơn, đặc biệt khi các kênh đầu tư khác như bất động sản và chứng khoán hút dòng tiền trở lại. Bên cạnh đó, lãi suất quốc tế dù có xu hướng giảm nhưng vẫn duy trì ở mức cao, tạo ra yếu tố bất định trong điều hành chính sách tiền tệ.
Ngân hàng Nhà nước khẳng định sẽ tiếp tục điều hành lãi suất một cách linh hoạt, chủ động và phối hợp chặt chẽ với chính sách tài khóa để hỗ trợ tăng trưởng kinh tế trong khi vẫn giữ ổn định vĩ mô và kiểm soát lạm phát hiệu quả.