Chủ tịch SSI Nguyễn Duy Hưng: “Giới doanh nhân đang nhìn thấy cơ hội lớn hơn nguy cơ”

Trong bối cảnh nền kinh tế toàn cầu đang dần phục hồi và thị trường nội địa tiếp tục chứng kiến những tín hiệu tích cực, mùa Đại hội cổ đông năm 2025 của các doanh nghiệp niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam đã bắt đầu sôi động với nhiều thông tin lạc quan về kết quả kinh doanh năm 2024, tình hình quý I/2025 và đặc biệt là các kế hoạch tăng trưởng đầy tham vọng cho năm nay.

Điểm nổi bật trong mùa đại hội năm nay là tinh thần tích cực, kỳ vọng rõ rệt của doanh nghiệp niêm yết đối với triển vọng kinh doanh trong năm 2025.

Chủ tịch HĐQT CTCP Chứng khoán SSI – ông Nguyễn Duy Hưng đã chia sẻ trên trang cá nhân rằng: “Tăng trưởng kế hoạch kinh doanh năm 2025 của các tập đoàn tư nhân niêm yết trên HOSE đạt khoảng 15% so với 2024, cho thấy giới doanh nhân đang nhìn nhận cơ hội lớn hơn nguy cơ trong bối cảnh hiện nay”.

Phát biểu này phần nào phản ánh tâm thế sẵn sàng chuyển mình, chủ động ứng phó và nắm bắt cơ hội của cộng đồng doanh nghiệp trong bối cảnh kinh tế đang đứng trước những thách thức nhưng cũng mở ra nhiều dư địa phát triển mới.

Theo báo cáo chiến lược mới nhất từ SSI Research, với hơn 80 mã cổ phiếu được theo dõi, lợi nhuận năm 2025 của các doanh nghiệp niêm yết dự kiến sẽ tăng khoảng 17% trong kịch bản khả quan khi mức thuế thu nhập doanh nghiệp giữ ở ngưỡng 10%.

Tuy nhiên, nếu mức thuế bình quân tăng lên 20%, mức tăng trưởng có thể hạ xuống một con số. Dù vậy, nhóm phân tích vẫn nhấn mạnh rằng, triển vọng tăng trưởng còn phụ thuộc nhiều vào các biến số kinh tế vĩ mô, đặc biệt là những chính sách điều hành linh hoạt và hiệu quả từ phía Chính phủ nhằm thúc đẩy tiêu dùng nội địa và đầu tư tư nhân.

Ở góc nhìn khác, theo ông Nguyễn Việt Đức – Giám đốc Kinh doanh Số, Công ty Cổ phần Chứng khoán VPBank (VPBankS), nhà đầu tư cần nhìn nhận vấn đề một cách tỉnh táo và thực tế hơn. Ông Đức cho rằng, việc các doanh nghiệp duy trì mục tiêu kinh doanh trong thời điểm hiện tại là hợp lý, bởi các yếu tố vĩ mô quý I/2025 vẫn đang trong trạng thái tích cực. Tuy nhiên, ông cũng cảnh báo rằng, đây chưa phải là bảo chứng cho sự ổn định trong cả năm.

“Việc các doanh nghiệp tuyên bố giữ nguyên kế hoạch kinh doanh hiện tại không có nghĩa họ sẽ không điều chỉnh trong các quý tới, nhất là khi tác động từ chính sách thuế quan của Mỹ, đặc biệt nếu ông Trump trở lại có thể khiến vĩ mô bất ổn hơn”, ông Đức nói và cho biết thêm, thông thường các doanh nghiệp có xu hướng điều chỉnh kế hoạch vào quý III, thời điểm các yếu tố tiêu cực tích tụ đủ để ảnh hưởng đến kết quả thực tế.

Điểm đáng lưu tâm, theo ông Đức là nhiều doanh nghiệp hiện nay chỉ xây dựng một kịch bản kinh doanh, điều không còn phù hợp trong bối cảnh thị trường biến động khó lường. Doanh nghiệp nên có ít nhất hai kịch bản, một tích cực và một tiêu cực. Việc công bố trước cả kịch bản xấu sẽ giúp nhà đầu tư có cơ sở để tin tưởng và chủ động trong hành động đầu tư. Ngay cả khi thị trường đi xuống, họ vẫn có thể quyết định mua vào nếu thấy mức lợi nhuận tối thiểu vẫn ổn định.

Trả lời câu hỏi vì sao nhiều doanh nghiệp báo lãi lớn nhưng giá cổ phiếu lại đi xuống, ông Đức thẳng thắn chỉ ra rằng, thị trường hiện nay có xu hướng “phản ánh thông tin trước”. Dẫn chứng bằng cổ phiếu GEE, mã từng tăng hơn 200% trong năm vừa qua khi lợi nhuận tăng 319%. Ông Đức cho biết: “Thông tin tốt đã được thị trường phản ánh từ rất sớm. Thực tế tại Việt Nam cho thấy giá cổ phiếu thường đi trước báo cáo tài chính khoảng hai tuần, thậm chí ba tháng”.

Chính vì vậy, việc sử dụng kết quả kinh doanh làm căn cứ giao dịch trong ngắn hạn là một chiến lược thiếu hiệu quả, nhất là trong giai đoạn thị trường đang bất ổn. Chiến lược này chỉ tốt khi thị trường tích cực, tuy nhiên, hiện tại khi thị trường bất ổn, nhà đầu tư sẽ không đánh giá quá cao tăng trưởng mà thường phụ thuộc vào giá trong quá khứ.

Anh Vũ